金徽酒上半年业绩增长超20%，高档酒品销售占比增加，基地市场迅速扩张

　　金徽酒(QS:603919)

　　业绩简评

　　金徽酒公布了2023年上半年的业绩，23H1实现营收15.23亿元，同比增长24.25%;归母净利2.54亿元，同比增长20.06%。23Q2实现收入6.30亿元，同比增长21.05%;归母净利0.73亿元，同比增长53.74%。

　　经营分析

　　Q2高档、基地市场高增，预收表现亮眼。高档酒品的销售占比增长，同时基地市场增长迅速。销售收现同比增长93.1%，合同负债同比增长52.6%。

　　盈利预测、估值与评级

　　预计23-25年收入增速为25%/21%/20%，利润增速为43%/27%/25%，EPS为0.79/1.00/1.25元，估值为32/25/20倍。研究报告给出金徽酒(603919)的买入评级。

　　风险提示

　　省内升级不及预期，区域市场竞争加剧，成本上涨过快。