金徽酒，新的白酒观察样本。
作为A股距今最近的一家上市白酒企业，金徽酒（603919.SH）今年三季报业绩表现跑到了行业前列。
10月16日，金徽酒发布公告显示，2023年前三季度，实现营业收入20.19亿元，同比增长29.32%；实现净利润2.73亿元，同比增长27.55%。其中第三季度，营收同比增长47.84%，净利润暴涨884.79%。
胜马财经注意到，金徽酒单季度近900%的净利润增速主要系去年同期净利润仅约185.12万元，因而对比出今年第三季度净利润涨幅很大。不过今年前三季度营收、净利润增速均超过20%，一定程度上反映出金徽酒今年增长势头良好。
今年白酒企业分化加剧，马太效应明显，头部品牌和中小企业业绩呈现“二八定律”、行业向两头挤压式增长态势愈加显著，金徽酒的表现无疑给不算热烈的白酒市场提供了新的观察样本。
前三季度业绩指标追平去年
2022年全年，金徽酒实现营收20.12亿元，而今年仅用了三个季度就已追平去年的数据。同时净利润规模也接近逼平去年全年（2.8亿元）。
实际上，金徽酒业绩回暖的迹象在2023 年上半年就有所显现，公司H1实现营业收入15.23亿元，较上年同期增长24.25%，归属于上市公司股东的净利润2.54亿元，较上年同期增长20.06%。
根据公告显示，今年以来，金徽酒主要围绕“科创引领、精益管理、挖潜降耗、提质增效”的基本思路开展各项工作，简单来说就是科技研发提升产品品质，同时降本增效把资源集中在主要环节，几套组合拳下来，金徽酒高档产品对于业绩的贡献较为显著。
根据公司此前披露，今年以来，制曲、酿酒生产方面细化工艺、强化管理，大曲、原酒产质量均取得新突破，同时公司的微生物研究成果转化应用能力取得突破，优级酒占比不断提升。仅在上半年，高档产品销售收入同比增长31.18%、营收占比提升至65.89%。
而在优化产品矩阵方面，金徽酒思路较以往更加清晰。11月7日，金徽酒在投资者关系活动记录表中透露，公司根据各地白酒消费环境布局产品，其中在陕西等西北市场以100元至400元价格带为主，在江苏、浙江等华东市场以300元至900元价格带产品为主。
资源更聚焦、运营更深度
今年10月30日-11月3日，招商证券、上海证券、天风证券、民生证券等33位机构分别在兰州、武都、徽县调研了解金徽酒的发展历史、企业文化和生产经营情况，在这份记录表中，金徽酒分享出的营销转型工作颇有些亮点。
一是从“大客户运营+深度分销”到全面推进“品牌引领+渠道动销”双轮驱动的营销策略，通过BC联动，强化万商联盟，精准核心店建设，辐射更广泛消费群体，加快场景塑造和渠道动销。
二是C端置顶，通过影响力用户工程和品牌宣传，精准触达用户，以极致的产品和服务体验提高用户认知，充分发挥影响力客户作用，实现小生态带动大生态的营销闭环发展和深度运营。
三是建立消费者会员运营中心，以数字化营销系统为媒介实现会员数据整合及消费者互动，精准定位核心圈层，提供高水准服务。
剖析这几点营销策略，核心在于“辐射更广”和“定位更准”，白酒行业从“酒香不怕巷子深”进化到“好酒需要好宣传”，再到现如今的“消费者至上”，对于消费者培育和铺垫式的服务要求越来越高，白酒企业越来越要学会主动去“接触消费者”。
换言之，白酒行业在面对竞争和消费者需求变化时，从最初的依靠产品品质到现如今的精准定位和消费者至上，营销策略逐渐演变。企业需要通过精准定位、好宣传和个性化服务，满足消费者需求，提升品牌影响力，实现持续的市场竞争优势。
而通过聚焦资源、精准营销和深度运营，白酒企业才能更好地满足市场需求，提高产品质量和品牌价值，提升运营效率和市场占有率，增强企业的竞争力。同时，这种专注和优化也可以帮助企业实现可持续发展，降低成本，提高利润率，避免了盲目投入烧钱式营销的恶性循环中。
“二次创业”进入快车道
金徽酒是甘肃省白酒龙头，前身陇南春酒厂是国内建厂最早的中华老字号白酒企业之一。金徽酒旗下拥有“金徽+陇南春”双名酒品牌，目前省内市场份额稳居第一。
去年9月3日，豫园股份计划让渡金徽酒的控制权，豫园股份及其一致行动人海南豫珠将其合计持有的13%的股权转让给亚特集团、陇南科立特。
股份转让后，亚特集团成为公司控股股东，亚特集团董事长李明为公司实际控制人。亚特投资及其一致行动人陇南科立特合计持有26.57%的股权，豫园股份持有25%的股份。
股权问题解决后，金徽酒得以更加集中资源和精力继续深化“二次创业”。
值得一提的是，复星入主后，金徽酒积极融入复星生态圈，联合南京钢铁、万邦医药、复地产发等公司拓展复星生态销售，同时，公司持续推进深度分销，通过建立“万商联盟”实现与渠道客户销售分润与合作晋升，通过对渠道进行精耕细作，进一步巩固西北市场优势地位。
在内部管理机制方面，金徽酒重塑了精益管理思路，通过事前规划、分级授权、过程管控、结果评价及考核排名等方式，推进全员市场化、不断创新的灵活管理机制。
而在白酒行业非常重视的“库存管理”方面，金徽酒借助数字化工具，例如通过数字化技术跟踪物流、经销商和门店入库、出库数据，实时掌握渠道库存情况；二是市场督察部和各区域业务人员定期对经销商、门店库存进行盘点、核查。时刻掌握库存变化，使得产品价盘稳定，有利于公司保持销售定力。
谈及未来发展规划，金徽酒计划表是实现省内外市场强布局、全覆盖，加快全国市场布局，持续调整产品结构，进一步提升品牌竞争力和影响力，实现“跻身中国白酒十强，打造中国知名白酒品牌，建成中国大型生态酿酒基地”的战略目标。
东吴证券研报认为，金徽酒内有动能、外造势能，大本营市场根基越来越稳固，品牌效应和公司美誉度持续提升，华东和北方市场招募当地团队因地制宜，优势持续在累积。考虑到公司势能向外、品牌知名度逐步提升、华东稳步推进，给予“买入”评级。