近期，丸美生物发布了2024年ESG报告，也是该公司变更证券名称后首度发布相关报告。在报告内容来看，丸美生物2024年表现出诸多创新点与优点，体现了其在可持续发展领域的领先实践。
环境方面，丸美生物入选“广东省绿色工厂”，通过屋顶光伏发电、绿电甲醇替代普通甲醇等措施降低碳排放。报告期内完成三款明星单品碳足迹核算，并通过购买碳汇实现2023年产品碳中和。
社会方面，丸美生物聚焦生物科技，落地全国重组功能蛋白技术研究中心，并牵头启动《重组可溶性胶原》行业标准制定，推动重组胶原蛋白在化妆品领域的规范化应用。
而在公司治理方面，2024年派发现金红利3.09亿元，上市以来累计分红占净融资额99.03%；通过业绩说明会、投资者热线等渠道强化沟通，信息披露合规率100%。
去年12月，该公司股票证券简称由“丸美股份”变更为“丸美生物”。但结合2024年以来公司舆情事件等，丸美在专注“生物”后，依旧在ESG方面面临不小挑战。
重营销轻研发争议难消，ESG包装难掩研发投入实质短板
丸美生物最受到诟病的争议之一便是“重营销轻研发”。过去一年，丸美在营销上大量体现“胶原蛋白”相关内容，且在业务上增加了“医美”标签，但却迟迟未见新品上市。
而在研发投入方面，根据财报，2024年，丸美生物的研发费用为0.74亿元，销售费用为16.35亿元，销售费用是研发费用的22倍。此外，研发投入仅占营收2.48%，自2019年以来始终低于3%。与同行相比，丸美生物研发费用在营收中的比重偏低。仅就2024年数据来看，珀莱雅为1.95%，上海家化为3.2%，贝泰妮为5.9%，华熙生物则为8.7%。
与对研发投入的“轻视”相比，丸美在广告宣传方面一直投入颇多。从早期聘请袁咏仪、梅婷、陈鲁豫、周迅、梁朝伟、杨子姗等，再到去年8月，范丞丞正式成为其品牌代言人，丸美生物精准捕捉到了Z世代消费者的喜好与需求。而在媒体矩阵方面，丸美生物在小红书和抖音的营销以“内容种草+直播转化+情感共鸣”为核心，通过分层KOL合作、明星代言、爆款单品和全域营销，成功塑造了专业、年轻的品牌形象，并实现了销售的持续增长。
对于外界重营销、轻研发的质疑，丸美创始人孙怀庆曾回应称，广告宣传是快消品的刚性成本，而研发占比达到2%已经算是行业高水平。他认为化妆品是半个造梦行业，“节约广告费，转变为利润，对我们来说太容易，但对品牌的长远发展来说并不好。”
受此事影响最大的ESG议题便是研发与创新相关内容。该议题也是丸美生物认为的对内对外均非常重要的议题之一。
资料来源：丸美生物2024年度环境、社会与公司治理（ESG）报告
丸美在ESG报告中宣称研发投入“再创新高”，新增专利44项，强调“重组胶原蛋白技术突破”、“参与76项行业标准制定”，并展示与42所高校的合作、三大研发中心布局。
此外，丸美在ESG报告中多次强调“央视认证”、“科学家论坛”等科学传播活动，或媒体人调查活动等。
资料来源：丸美生物2024年度环境、社会与公司治理（ESG）报告
这些看似拥有科研属性的活动，其本质却还是营销费用，而非研发投入，不免让人形成“用营销包装研发”的认知错位。
全链路自主宣称遭代工打脸，减持计划叠加高管变动挫科技信心
此外，丸美生物还在ESG报告中强调拥有“以生物科技为内核的全链路研发体系”，以“基础研究-原料开发-原料生产-配方研究-生产智造-检验检测-功效评测”七位一体。
资料来源：丸美生物2024年度环境、社会与公司治理（ESG）报告
但据丸美生物合作伙伴维琪科技递交的招股书，丸美生物向其采购了包括眼膜、面霜等核心产品的ODM成品。这也意味着，丸美生物的部分产品是由维琪科技代工完成的。
资料来源：维琪科技公开转让说明书
丸美部分核心产品并非完全自研自产，存在核心技术依赖外部代工的问题，与ESG报告中宣称的“全链路自主”存在偏差。此外，维琪科技作为丸美的主要ODM供应商，其自身技术实力可能削弱丸美在ESG报告中强调科技实力的可信度。
另外，去年8月至11月期间，公司实控人孙怀庆因自身资金需求，计划减持不超过1203万股（占总股本的3%），其中集中竞价交易减持不超过1%，大宗交易减持不超过2%，但于减持计划期间未进行减持。
减持公告后，股价次日大跌7.05%，市值缩水至约90亿元。由于近年来公司高管变动较为频繁，5年内有六位高管相继离职，再叠加代工模式引发的技术空心化担忧，很可能进一步削弱市场对其“科技驱动”战略的信心。