4月15日，豪悦护理发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为28.02亿元，同比增长13.82%；归母净利润为4.23亿元，同比增长16.6%；扣非归母净利润为3.86亿元，同比增长9.36%；基本每股收益2.69元/股。
公司自2020年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2.62亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对豪悦护理2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为28.02亿元，同比增长13.82%；净利润为4.23亿元，同比增长16.6%；经营活动净现金流为5.92亿元，同比下降1.81%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.19%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
7.62亿 |
7.08亿 |
8.17亿 |
| 营业收入增速 |
37.25% |
26.11% |
0.19% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为6亿元、3.6亿元、4.2亿元，同比变动分别为90.9%、-39.75%、16.6%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
6.02亿 |
3.63亿 |
4.23亿 |
| 净利润增速 |
90.9% |
-39.75% |
16.6% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.82%，经营活动净现金流同比下降1.81%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
25.91亿 |
24.62亿 |
28.02亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
8.24亿 |
6.03亿 |
5.92亿 |
| 营业收入增速 |
32.64% |
-4.98% |
13.82% |
| 经营活动净现金流增速 |
92.51% |
-26.74% |
-1.81% |
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为8.2亿元、6亿元、5.9亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
8.24亿 |
6.03亿 |
5.92亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.15%，同比下降12.04%；净利率为15.09%，同比增长2.45%；净资产收益率（加权）为14.11%，同比增长12.79%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.93%、26.32%、23.15%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
36.93% |
26.32% |
23.15% |
| 销售毛利率增速 |
21.63% |
-24.39% |
-12.04% |
销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为10.66%、1.94%、0.61%、1.87%，同比变动分别为-36.04%、81.84%、-115.63%、110.92%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
10.66% |
1.94% |
0.61% |
1.87% |
| 销售净利率增速 |
-36.04% |
81.84% |
-115.63% |
110.92% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期26.32%下降至23.15%，销售净利率由去年同期14.73%增长至15.09%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
36.93% |
26.32% |
23.15% |
| 销售净利率 |
23.23% |
14.73% |
15.09% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为75.5%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
59.22% |
71.72% |
75.5% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为27.63%，同比增长13.83%；流动比率为2.46，速动比率为2.17；总债务为4.4亿元，其中短期债务为4.4亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.15，2.9，2.46，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
4.15 |
2.9 |
2.46 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.58、2.14、1.86，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
3.58 |
2.14 |
1.86 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.53、0.67、0.57，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
4.85亿 |
3.72亿 |
1.69亿 |
| 流动负债（元） |
7.44亿 |
6.84亿 |
9.48亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.65 |
0.54 |
0.18 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为5.78%、11.41%、14.6%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
1.61亿 |
3.42亿 |
4.4亿 |
| 净资产（元） |
27.87亿 |
29.93亿 |
30.14亿 |
| 总债务/净资产 |
5.78% |
11.41% |
14.6% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.4亿元，较期初变动率为31.43%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
3.33亿 |
| 本期应付票据（元） |
4.38亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.97，同比下降30.19%；存货周转率为7.32，同比增长3%；总资产周转率为0.69，同比增长2.9%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为35.25，17.15，11.97，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
35.25 |
17.15 |
11.97 |
| 应收账款周转率增速 |
49.47% |
-51.34% |
-30.19% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.72%、7.15%、7.34%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
2.28亿 |
2.83亿 |
3.06亿 |
| 资产总额（元） |
33.86亿 |
39.53亿 |
41.65亿 |
| 存货/资产总额 |
6.72% |
7.15% |
7.34% |
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为13.8亿元，较期初增长46.31%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
9.44亿 |
| 本期固定资产（元） |
13.8亿 |
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.24、2.61、2.03，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
25.91亿 |
24.62亿 |
28.02亿 |
| 固定资产（元） |
8.01亿 |
9.44亿 |
13.8亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
3.24 |
2.61 |
2.03 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为45.4万元，较期初增长642.97%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
6.11万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
45.43万 |