4月4日，永和股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为38.04亿元，同比增长27.18%；归母净利润为3亿元，同比增长8.03%；扣非归母净利润为2.68亿元，同比下降2.52%；基本每股收益1.13元/股。
公司自2021年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为6743.77万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为38.04亿元，同比增长27.18%；净利润为3亿元，同比增长8.04%；经营活动净现金流为4.42亿元，同比增长145.71%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.18%，销售费用同比变动3.91%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.52亿 |
28.99亿 |
38.04亿 |
| 销售费用（元） |
1.44亿 |
5494.92万 |
5710.01万 |
| 营业收入增速 |
3.66% |
48.52% |
27.18% |
| 销售费用增速 |
5.61% |
-61.91% |
3.91% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.45%，同比下降19.37%；净利率为7.9%，同比下降15.05%；净资产收益率（加权）为13.74%，同比下降18.6%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为18.45%，同比大幅下降19.37%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.03% |
23.62% |
18.45% |
| 销售毛利率增速 |
-10.27% |
12.27% |
-19.37% |
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.03%、23.62%、18.45%，同比变动分别为-10.27%、12.27%、-19.37%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.03% |
23.62% |
18.45% |
| 销售毛利率增速 |
-10.27% |
12.27% |
-19.37% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为13.74%，同比下降18.6%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
7.96% |
16.89% |
13.74% |
| 净资产收益率增速 |
-35.91% |
112.19% |
-18.6% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为53.11%，同比增长26.87%；流动比率为0.92，速动比率为0.63；总债务为15.5亿元，其中短期债务为5.06亿元，短期债务占总债务比为32.67%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为5.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.52，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.77亿 |
2.44亿 |
2.63亿 |
| 短期债务（元） |
5.82亿 |
4.59亿 |
5.06亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.48 |
0.53 |
0.52 |
? 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.26 |
0.18 |
0.15 |
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.24、0.19、0.15，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.24 |
0.19 |
0.15 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.47、0.47、0.17，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.77亿 |
2.44亿 |
2.63亿 |
| 总债务（元） |
5.86亿 |
5.2亿 |
15.5亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.47 |
0.47 |
0.17 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为136.71%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
2611.18万 |
| 本期其他应收款（元） |
6181.01万 |
? 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.89%、1.91%、3.84%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
860.8万 |
2611.18万 |
6181.01万 |
| 流动资产（元） |
9.62亿 |
13.64亿 |
16.09亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.89% |
1.91% |
3.84% |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.8亿元，较期初变动率为62.51%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1.14亿 |
| 本期其他应付款（元） |
1.85亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、6.8亿元、12.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.8亿元、1.8亿元、4.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
2.13亿 |
6.79亿 |
12.73亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
8013.12万 |
1.8亿 |
4.42亿 |
? 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.2亿元、-4亿元、-6.6亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-1987.52万 |
-3.99亿 |
-6.6亿 |
? 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.2亿元，营运资本为-1.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.2亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-1.16亿 |
| 营运资金需求（元） |
-1600.46万 |
| 营运资本（元） |
-1.32亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.62，同比下降7.11%；存货周转率为6.47，同比下降5.71%；总资产周转率为0.86，同比下降14.58%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为7.45，6.58，6.47，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
7.45 |
6.58 |
6.47 |
| 存货周转率增速 |
-0.15% |
-11.65% |
-5.72% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为18亿元，较期初增长53.35%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
11.76亿 |
| 本期固定资产（元） |
18.04亿 |
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为14.9亿元，较期初增长139.95%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
6.21亿 |
| 本期在建工程（元） |
14.9亿 |
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为396.6万元，较期初增长97.95%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
200.34万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
396.57万 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.3亿元，同比增长24.43%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.04亿 |
1.88亿 |
2.33亿 |
| 管理费用增速 |
-19.66% |
80.34% |
24.43% |