3月24日，华康股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为22亿元，同比增长38.02%；归母净利润为3.19亿元，同比增长34.88%；扣非归母净利润为3.18亿元，同比增长61.95%；基本每股收益1.4元/股。
公司自2021年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华康股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为22亿元，同比增长38.02%；净利润为3.19亿元，同比增长34.88%；经营活动净现金流为2.72亿元，同比增长2.9%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.1亿元、2.4亿元、3.2亿元，同比变动分别为13.72%、-22.94%、34.88%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3.07亿 |
2.37亿 |
3.19亿 |
| 净利润增速 |
13.72% |
-22.94% |
34.88% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长55.57%，营业收入同比增长38.02%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-12.66% |
20.79% |
38.02% |
| 应收账款较期初增速 |
2.05% |
83.14% |
55.57% |
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为9.44%、14.31%、16.13%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
1.25亿 |
2.28亿 |
3.55亿 |
| 营业收入（元） |
13.2亿 |
15.94亿 |
22亿 |
| 应收账款/营业收入 |
9.44% |
14.31% |
16.13% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长39.71%，营业成本同比增长38.18%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-7.72% |
31.92% |
39.71% |
| 营业成本增速 |
-14.13% |
42.96% |
38.18% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长39.71%，营业收入同比增长38.02%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-7.72% |
31.92% |
39.71% |
| 营业收入增速 |
-12.66% |
20.79% |
38.02% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.85低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.35亿 |
2.64亿 |
2.72亿 |
| 净利润（元） |
3.07亿 |
2.37亿 |
3.19亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.09 |
1.12 |
0.85 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.94%，同比下降0.4%；净利率为14.51%，同比下降2.27%；净资产收益率（加权）为12.59%，同比增长13.12%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.97%、23.03%、22.94%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
34.97% |
23.03% |
22.94% |
| 销售毛利率增速 |
3.3% |
-34.14% |
-0.4% |
销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为12.4%、2.54%、1.09%、-1.52%，同比变动分别为-20.72%、1322.83%、-401.36%、147.25%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
12.4% |
2.54% |
1.09% |
-1.52% |
| 销售净利率增速 |
-20.72% |
1322.83% |
-401.36% |
147.25% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.28%，14.85%，14.51%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
23.28% |
14.85% |
14.51% |
| 销售净利率增速 |
30.19% |
-36.2% |
-2.27% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.99%，同比增长68.72%；流动比率为2.78，速动比率为2.42；总债务为7.16亿元，其中短期债务为3.7亿元，短期债务占总债务比为51.74%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.85、3.2、1.9，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
3.85 |
3.2 |
1.9 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.88、0.58、0.35，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.84亿 |
-4748.05万 |
-3273.88万 |
| 流动负债（元） |
3.9亿 |
3.18亿 |
7.8亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.47 |
-0.15 |
-0.04 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10.4亿元，短期债务为3.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.365%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.49亿 |
12.44亿 |
10.4亿 |
| 短期债务（元） |
1.5亿 |
1.32亿 |
3.7亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.07% |
0.85% |
1.37% |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为254.99%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1107.17万 |
| 本期应付票据（元） |
3930.37万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.55，同比下降16.51%；存货周转率为7.08，同比增长1.34%；总资产周转率为0.64，同比下降11.43%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.7，9.04，7.55，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
10.7 |
9.04 |
7.55 |
| 应收账款周转率增速 |
10.96% |
-15.53% |
-16.51% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.02，0.72，0.64，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
1.02 |
0.72 |
0.64 |
| 总资产周转率增速 |
-25.55% |
-29.61% |
-11.43% |
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为12.4亿元，较期初增长63.97%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
7.58亿 |
| 本期固定资产（元） |
12.43亿 |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.4亿元，较期初增长169.21%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
9006.43万 |
| 本期无形资产（元） |
2.42亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长33.77%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
4814.02万 |
5294.57万 |
7082.29万 |
| 管理费用增速 |
-14.87% |
9.98% |
33.77% |