来源 :证券之星2021-11-26
2021年11月18日西大门（605155）发布公告称：中信证券童维佳徐炯棋李萍、裕兰资本陈恺睿于2021年11月17日调研我司。
本次调研主要内容：
问：简单介绍一下公司的基本情况
答：公司主要从事功能性遮阳材料的研发、生产和销售，主要产品包括阳光面料、涂层面料和可调光面料等，并逐步向功能性遮阳成品拓展。公司凭借自主创新能力、众多技术优势及长期客户积累，经过多年的发展，逐步形成了丰富的产品种类和具有竞争力的产品结构；突破了传统遮阳企业的价格竞争策略，逐步在产品品牌、设计和研发、工艺技术和一体化生产等方面形成了竞争优势，公司产品远销全球六大洲、70余个国家和地区，是我国功能性遮阳材料细分领域的龙头企业。
问：遮阳行业海外的发展空间以及国内行业发展的空间有多大
答：2019年度，HunterDouglasGroup营收为36.86亿美金，约合250亿人民币；SergeFerrari营收为1.90亿欧元，约合15亿人民币。在欧美国家遮阳产品已经得到消费者的广泛认可，市场占有率达到70%以上，且遮阳产品属于家居消费品，进入建材家居超市，消费者使用更换周期较短。国内厂家在全球遮阳行业市场中的占比十分微小，海外发展前景巨大。国内功能性遮阳行业起步较晚，产业集中度低，国内外厂商众多。2019年，建筑遮阳行业总产能约46.3亿平方米，总产量46亿平方米。其中布艺窗帘产量约38.8亿平方米；功能性遮阳产品产量约7.6亿平方米；外遮阳卷帘窗、遮阳一体化窗、外遮阳百叶、内遮阳百叶、机翼百叶、建筑用遮阳蓬等产品产量约910万平方米。功能性遮阳产品的市场前景十分广阔。随着节能环保概念的提升，绿色建材的推广应用，公司将不断通过技术研发，开发高附加值的产品，提升产品竞争力，并进一步深化与优质客户的合作，积极开拓新兴客户，提高市场占有率。
问：与玉马,先锋等企业的业务对比
答：公司产品结构丰富、种类齐全，凭借自主掌握的核心技术和工艺实现能力，针对不同地域、不同层次客户的需求特点，开发出丰富的产品系列，先后研制推出四大类、百余种系列、千余种产品，是行业内产品品类、规格最为齐全的生产厂商。拥有丰富齐全的产品种类和出色的产品定制化能力，使得公司能够快速满足客户多样化的产品需求，为客户提供一站式的采购服务。公司始终坚持特色化的产品路线和差异化竞争策略，通过研发并生产高性价比产品，并针对不同市场、不同客户定制配套的销售政策，使得产品具有较强的市场竞争优势。
问：扩产之后,公司成本下降的空间以及产品结构的变化
答：扩产后，公司产品生产线增加，产品品类将更丰富齐全，产品成本会略微降低。
问：公司未来5年的发展远景和规划
答：未来公司也将继续深入研发功能性遮阳产品，不断提高企业的自主创新能力，同时大力开拓国内国外的遮阳市场。
问：产品特点的进一步了解.
答：功能性遮阳材料具有遮阳、节能、环保等特点，通过不同的配方和工艺，还可实现防霉、抑菌、阻燃、隔音、隔热、防污、防静电、防水拒油等特殊功能的新型绿色材料等功能，符合国家战略性新兴产业发展方向。公司基于自主的技术与独特的生产工艺，公司产品的功能性、环保性、创新性、精致度等多项优势广受下游客户认可；公司产品品类齐全、品种多样、品质优越、定制化能力出色、综合供应及服务能力强，获得全球众多客户的信赖。公司客户有综合采购的需求，即在同一家供应商处采购多种功能性遮阳材料，以降低谈判、运输及售后成本，提高产品质量稳定性，而公司所掌握的核心技术也有利于产品种类的横向延伸。
西大门主营业务：功能性遮阳材料的研发、生产和销售
西大门2021三季报显示，公司主营收入3.36亿元，同比上升36.37%；归母净利润7202.07万元，同比上升26.91%；扣非净利润6018.36万元，同比上升11.18%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.28亿元，同比上升31.45%；单季度归母净利润2652.14万元，同比上升19.39%；单季度扣非净利润1935.87万元，同比下降12.07%；负债率6.3%，投资收益929.43万元，财务费用-78.28万元，毛利率37.29%。
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