东亚药业2025年半年报解读：净利润暴跌193.09%，经营现金流净额减少114.67%

　　营收下滑：β -内酰胺类抗菌药需求影响大

　　报告期内，东亚药业(19.800, -0.10, -0.50%)营业收入为41585.83万元，较上年同期的64822.65万元下降35.85%。从以下表格数据可见一斑：

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
营业收入	415,858,305.39元	648,226,520.15元	-35.85

　　公司表示，主要因β -内酰胺类抗菌药下游客户需求减少，该类产品在营收中占比较大，凸显公司业务对特定产品依赖度高，市场需求变动易致营收受较大冲击。

　　净利润暴跌：经营压力显著增大

　　归属于上市公司股东的净利润为 - 3022.83万元，上年同期为3247.30万元，同比减少193.09%。相关数据如下：

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
归属于上市公司股东的净利润	-30,228,272.80元	32,473,045.75元	-193.09
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	-35,880,868.77元	26,933,222.89元	-233.22

　　利润总额、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别下降187.18%、233.22% 。主要源于营业收入减少及资产减值损失增加，反映出公司上半年经营压力大，盈利能力显著下降。

　　每股收益下降：投资者收益预期受影响

　　基本每股收益为 - 0.26元/股，上年同期为0.29元/股，下降189.66%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 - 0.31元/股，上年同期为0.24元/股，下降229.17%。具体数据如下：

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
基本每股收益(元/股)	-0.26	0.29	-189.66
扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股)	-0.31	0.24	-229.17

　　主要受本期归属于上市公司股东的净利润下降影响，这直接影响投资者收益预期，或对公司市场形象产生不利影响。

　　应收账款增长：信用风险需警惕

　　应收账款期末余额为15482.87万元，较期初的15457.44万元增长0.16%。数据如下：

项目	期末余额	期初余额	变动比例(%)
应收账款	154,828,698.56元	154,574,412.08元	0.16

　　虽增长幅度小，但考虑营收下降，应收账款占营收比例实际上有所上升，公司需加强管理，警惕信用风险，确保资金及时回笼。

　　存货规模上升：或存积压风险

　　存货期末余额为75926.30万元，较期初的72056.97万元增长5.37%。如下表所示：

项目	期末余额	期初余额	变动比例(%)
存货	759,262,982.36元	720,569,717.36元	5.37

　　在营收下滑背景下，存货增加或暗示产品销售不畅，存在库存积压风险，不仅占用大量资金，还可能因产品过时等带来损失。

　　各项费用变动：策略调整与成本变化

销售费用：销售费用为707.78万元，较上年同期的773.20万元下降8.46%。公司或调整销售策略削减开支，对市场拓展长期影响待观察。相关数据如下：

项目	本期数	上年同期数	变动比例(%)
销售费用	7,077,804.56元	7,731,959.02元	-8.46

管理费用：管理费用为7808.17万元，较上年同期的8012.48万元下降2.55%，整体变化相对较小。

项目	本期数	上年同期数	变动比例(%)
管理费用	78,081,656.88元	80,124,809.87元	-2.55

财务费用：财务费用为198.10万元，上年同期为 - 208.12万元。主要因本期利息支出同比增加，反映债务成本上升。

项目	本期数	上年同期数	变动比例(%)
财务费用	1,980,988.04元	-2,081,205.63元	不适用

研发费用：研发费用为4236.59万元，较上年同期的4352.94万元下降2.67%。虽研发投入有所下降，但仍保持一定水平，显示公司持续投入提升产品竞争力。

项目	本期数	上年同期数	变动比例(%)
研发费用	42,365,947.12元	43,529,401.21元	-2.67

　　经营现金流净额减少：经营创现能力下降

　　经营活动产生的现金流量净额为 - 23733.84万元，上年同期为 - 12265.29万元，同比减少幅度较大。具体数据如下：

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动情况
经营活动产生的现金流量净额	-237,338,404.04元	-122,652,893.57元	减少114.67%

　　主要因本期销售商品收到的现金以及收到的政府补助减少，表明公司经营活动创造现金能力下降，或影响正常运营和发展。

　　投资活动现金流出：资金流动性受压力

　　投资活动产生的现金流量净额为 - 18937.86万元，上年同期为 - 22836.80万元。公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金等方面支出较大，显示在持续进行项目投资和资产建设，短期内会对公司的资金流动性造成压力。

　　筹资活动现金流转正：资金压力获缓解

　　筹资活动产生的现金流量净额为16563.40万元，上年同期为 - 3894.17万元。主要因本期偿还债务支付的现金以及应付票据贴现到期归还支付的现金同比减少所致。筹资活动现金流量净额的转正，在一定程度上缓解了公司的资金压力。

　　东亚药业在2025年上半年面临净利润大幅下滑、经营现金流不佳等问题，反映出公司在市场环境变化下，经营和财务方面承受着较大压力。公司需积极应对市场需求变化，优化产品结构，降低对单一产品的依赖，加强应收账款和存货管理，提高资金使用效率，同时合理规划投资和筹资活动，以改善公司的财务状况和盈利能力。投资者在关注公司后续发展时，应密切留意这些风险因素对公司业绩的影响。