2021-09-01日华生科技（605180）发布公告称：广发证券左琴琴、信达证券汲肖飞、中银基金杨雷、华西证券朱宇昊、平安养老保险朱丽丽、浙商证券研究所林骥川,邹国强于2021-08-01日调研我司，本次调研由董事长蒋生华,董事会秘书、财务负责人范跃锋,销售总监金超,证券事务代表高书忆负责接待。
本次调研主要内容：
本月投资者交流主要对公司基本情况及经营情况进行了交流沟通,主要内容如下:Q:2017年至今,每年气密材料价格都有下降,下降的原因主要是什么?未来的价格策略和预期?A:气密材料的价格受市场行情波动影响,如疫情也会对市场短期供求产生一定的影响,公司会根据气密材料市场行情波动情况、市场竞争情况和业务拓展目标适度调整气密材料销售价格。未来伴随着市场的进一步拓展、成熟,对相关材料的需求将趋于增加,预计市场价格将达到新的均衡。拉丝气垫材料价格变化与行业价格变化趋势基本相匹配。Q:现在拉丝气垫材料还在哪些领域的应用有越来越广的趋势?如何看待下游成长的持续性?A:拉丝气垫材料目前主要应用于充气式划水板等休闲、运动器材,国内下游客户生产后主要用于出口销售,因此公司拉丝气垫材料业务的发展与国内休闲、运动器材等出口业务发展及国际市场需求紧密相关。同时,在国内主要船艇生产、职业俱乐部、水上健身休闲、竞赛表演等产业门类逐年扩充,拉丝气垫材料产品作为新型材料产品目前仍处于行业发展较为初级的阶段,未来成长空间较大,预计未来5年拉丝气垫材料行业需求量将保持增长。国内市场发展空间较大,未来发展可期。新的应用领域目前处在市场培育阶段,将来肯定会有更多的应用。Q:公司生产淡季、销售淡季怎么划分?A:没有绝对的淡旺季,但是根据以往的实际情况,由于部分应用领域,如户外用品、水上体育用品等具有一定的季节性,间接使得相关产品的产销情况存在一定的季节性,各季度间会存在一定的差异性。随着产业用纺织品应用领域的不断扩大,消费群体规模不断增加,行业季节性特征将会逐渐淡化。Q:公司交期时间是多久?目前,按时交期比例多少?可以预计第四季度的订单情况吗?A:成品的交期一般为15-20天,遇到特殊时期则会适当延长。基本都能按期交货。订单主要以短期订单为主,因此目前无法准确预计第四季度的订单情况。Q:生产原材料下降比较明显,主要的涤纶工业长丝、化工原料,公司一般会备多久的量(原材料储备周期)?A:公司针对不同种类的原材料一般保证有一至两个月的安全库存。Q:拉丝气垫材料的毛利率远高于其他几个品类,拉丝气垫材料的壁垒在哪?公司生产效率高、良率高是怎么做到的,工艺壁垒在哪儿?公司产品门槛体现在哪些方面?A:拉丝气垫材料生产技术难度较大、加工工艺复杂,进入门槛相对较高,因此行业内竞争者相对较少,毛利率也高于其他的产品。公司是国内较早进入该领域的企业,拥有相关核心生产技术。公司始终重视生产环节的优化改进,在成品贴合上浆、基布织造、材料利用率等方面积累了一系列设备、配方、工艺方面的技术,有利于提高生产效率和正品率,有助于降低成本,提高毛利率水平。Q:给客户直供和通过经销商的比例各是多少?直接出口和间接出口的比例是多少?A:公司直接面向下游客户进行销售,不存在通过经销商销售的情况。直接出口比例较低且以柔性材料为主。下游厂商生产划水板等终端产品以出口为主,因此间接出口比例较高。Q:拉丝气垫材料现在的最大间隔是42.5cm,处于一个什么样的水平?A:从研发的角度来说,这是一个越来越高的水平和开发的方向,是技术上突破;但是从应用来说,目前还没有快速对口一个明确的应用领域。现有的应用领域中,如充气式划水板的间隔一般仅15-20cm。Q:关于拉丝气垫材料,市场的份额公司能占到多少?A:华生科技是目前国内为数不多能够批量生产拉丝气垫材料的公司,且该市场国内生产基本替代了国外进口,如有也仅存在极少数。由于同行公司没有明确的具体统计数据,几家各有一定的市占率。Q:拉丝基布的出口比例比较低,可以理解为下游的划水板的制造厂商基本都是在国内?A:可以这么理解,并且目前国内厂商生产的划水板主要是以出口为主。Q:国内的竞争环境内,拉丝气垫材料有新的厂商在进入吗?A:拉丝气垫材料产品的市场发展空间及盈利能力较好,会吸引其他厂家尝试开发,但由于产品存在一定的技术上的研发难度,能成功开发并稳定生产并不容易,目前为止并没有新增的竟争厂商。Q:想了解下拉丝气垫材料下游产品的占比?A:目前拉丝气垫材料主要应用于划水板生产,占比大约70-80%,此外还应用于瑜伽垫、体操垫、充气便携式sup等。Q:H1气密材料的占比达到了87%,方便透露一下,拉丝气垫材料和充气游艇材料的占比各是多少吗?A:气密材料包含拉丝气垫材料和充气游艇材料,占比分别约70%以上和20%左右。Q:根据去年的情况,灯箱广告材料的占比是比较低的,今年上半年有没有回升?灯箱广告材料有可能直接退出业务吗?A:今年上半年灯箱广告材料的销售占比依旧比较低,该产品的生产厂家较多,毛利率较低,因此公司重点以发展气密材料为主要方向。目前灯箱广告材料仍存在一定业务量,故没有直接退出业务的可能,灯箱广告材料今后的销售占比也会保持一个较低的水平。Q:机织基布目前产能已经接近100%,公司对此有没有扩产计划?A:机织基布用于生产充气游艇材料及部分篷盖材料,其生产技术及工艺较为简单,市场较为成熟,价格较为透明,公司在这方面的产能问题可以直接通过外购方式解决,目前尚无扩产计划。Q:H1的订单增加主要是因为老客户还是新增客户?A:主要以原有客户为主,同时也有发展新客户。Q:公司拉丝基布扩产450万平方米,这个扩产规模公司是怎么考量的?对产能消化的预期是多少?A:"年产450万平方米拉丝基布建设项目"是公司通过扩充产能逾越产能瓶颈的限制,扩大公司在拉丝气垫材料领域的市场份额的扩产计划。随着终端产品市场的进一步发展,拉丝气垫材料业务逐渐发展壮大,拉丝气垫材料面临下游市场旺盛的需求,公司对产能消化持乐观态度。Q:拉丝基布新增产能项目的建设期,2年半后开始试运营和投产,在这期间产能的增长节奏?A:截至6月30日,年产450万平方米拉丝基布建设项目资金投入进度约30%,按分阶段目标逐步实施,公司会根据市场情况有序安排募投项目投资进度。项目的土建工程目前已基本完成,部分设备已分批开始投产。Q:对拉丝气垫材料毛利率的判断,公司的预期?A:从2018年至今年上半年的实绩来看,拉丝气垫材料毛利率相对比较稳定,均达到较高水平。影响毛利率的因素有很多,有成本因素,有竞争因素等,公司将通过不断的技术创新、提升生产效率、提高产品成品率等措施降低生产成本。由于拉丝气垫材料的生产具有一定的技术门槛,目前国内具有批量生产能力的同行竞争者比较少,整个行业发展正处于上升期,我们对保持较高的毛利率及盈利能力持有信心。Q:下游客户看到毛利率很高,会不会砍价格?价格能否维持住?A:公司信息透明了,必然会导致这方面的要求,但公司产品质量稳定,在业内具有良好的口碑。产品价格是根据市场决定的,公司基于合理的利润范围及市场发展合理定价,目前价格较为稳定,出现较大变化的可能性不大。
华生科技主营业务：一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;塑料制品制造;针织或钩针编织物及其制品制造;产业用纺织制成品生产(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:货物进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。
华生科技2021中报显示，公司主营收入3.34亿元，同比上升153.19%；归母净利润1.02亿元，同比上升164.71%；扣非净利润1.02亿元，同比上升171.42%；负债率5.02%，财务费用-226.1万元，毛利率43.09%。