4月26日，神农集团发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2023年全年营业收入为38.91亿元，同比增长17.76%；归母净利润为-4.01亿元，同比下降257.04%；扣非归母净利润为-3.97亿元，同比下降250.21%；基本每股收益-0.77元/股。
公司自2021年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3.31亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对神农集团2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为38.91亿元，同比增长17.76%；净利润为-4.01亿元，同比下降257.03%；经营活动净现金流为1949.05万元，同比下降93.97%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-4亿元，同比大幅下降257.04%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 归母净利润（元） |
2.45亿 |
2.55亿 |
-4.01亿 |
| 归母净利润增速 |
-78.44% |
4.11% |
-257.04% |
归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降257.04%，低于行业均值-110.37%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 归母净利润（元） |
2.45亿 |
2.55亿 |
-4.01亿 |
| 归母净利润增速 |
-78.44% |
4.11% |
-257.04% |
| 归母净利润增速行业均值 |
-185.82% |
171.99% |
-110.37% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.76%，净利润同比下降257.03%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
27.79亿 |
33.04亿 |
38.91亿 |
| 净利润（元） |
2.45亿 |
2.55亿 |
-4.01亿 |
| 营业收入增速 |
2.02% |
18.89% |
17.76% |
| 净利润增速 |
-78.44% |
4.11% |
-257.03% |
近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-4亿元。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净利润（元） |
2.45亿 |
2.55亿 |
-4.01亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动17.76%，营业成本同比变动38.2%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
27.79亿 |
33.04亿 |
38.91亿 |
| 营业成本（元） |
21.82亿 |
26.93亿 |
37.21亿 |
| 营业收入增速 |
2.02% |
18.89% |
17.76% |
| 营业成本增速 |
57.51% |
23.38% |
38.2% |
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.76%，销售费用同比变动60.23%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
27.79亿 |
33.04亿 |
38.91亿 |
| 销售费用（元） |
3194.03万 |
4056.1万 |
6499.26万 |
| 营业收入增速 |
2.02% |
18.89% |
17.76% |
| 销售费用增速 |
-11.95% |
26.99% |
60.23% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.76%，经营活动净现金流同比下降93.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
27.79亿 |
33.04亿 |
38.91亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.86亿 |
3.23亿 |
1949.05万 |
| 营业收入增速 |
2.02% |
18.89% |
17.76% |
| 经营活动净现金流增速 |
-33.86% |
-44.85% |
-93.97% |
经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为5.9亿元、3.2亿元、0.2亿元，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.86亿 |
3.23亿 |
1949.05万 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.39、1.27、-0.05，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.86亿 |
3.23亿 |
1949.05万 |
| 净利润（元） |
2.45亿 |
2.55亿 |
-4.01亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.39 |
1.27 |
-0.05 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.38%，同比下降76.36%；净利率为-10.31%，同比下降233.35%；净资产收益率（加权）为-9.07%，同比下降262.25%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.07%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
6.86% |
5.58% |
-9.07% |
| 净资产收益率增速 |
-89.41% |
-18.66% |
-262.25% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.86%，5.58%，-9.07%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
6.86% |
5.58% |
-9.07% |
| 净资产收益率增速 |
-89.41% |
-18.66% |
-262.25% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.6亿元，同比下降265.6%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产减值损失（元） |
-1.02亿 |
-4444.11万 |
-1.62亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.41%，同比增长82.66%；流动比率为1.88，速动比率为0.7；总债务为6.11亿元，其中短期债务为3.77亿元，短期债务占总债务比为61.63%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.08、0.92、0.52，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 现金比率 |
1.08 |
0.92 |
0.52 |
经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.02，低于行业均值0.04。
| 项目 |
20210630 |
20220630 |
20230630 |
| 经营活动净现金流（元） |
8605.53万 |
-1.95亿 |
-1.28亿 |
| 流动负债（元） |
4.4亿 |
4.65亿 |
7.4亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.2 |
-0.42 |
-0.17 |
| 经营活动净现金流/流动负债行业均值 |
0.1 |
-0.09 |
0.04 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.11、0.52、0.02，持续下降。
| 项目 |
20210630 |
20220630 |
20230630 |
| 经营活动净现金流（元） |
8605.53万 |
-1.95亿 |
-1.28亿 |
| 流动负债（元） |
4.4亿 |
4.65亿 |
7.4亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.2 |
-0.42 |
-0.17 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款高于采购总额。报告期内，预付账款为0.7亿元，采购总额为35万元，预付账款高于采购总额。
| 项目 |
20210630 |
20220630 |
20230630 |
| 预付账款（元） |
2.55亿 |
1.84亿 |
6689.53万 |
| 采购总额（元） |
- |
- |
35.01万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为11.8亿元、8亿元、10亿元，公司经营活动净现金流分别5.9亿元、3.2亿元、0.2亿元。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资本性支出（元） |
11.84亿 |
8.01亿 |
9.99亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.86亿 |
3.23亿 |
1949.05万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为72.87，同比下降28.05%；存货周转率为3.14，同比增长10.58%；总资产周转率为0.7，同比增长12.12%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.72%、19.79%、22.54%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 存货（元） |
8.13亿 |
10.82亿 |
12.86亿 |
| 资产总额（元） |
51.7亿 |
54.69亿 |
57.05亿 |
| 存货/资产总额 |
15.72% |
19.79% |
22.54% |
从长期性资产看，需要重点关注：
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.75、1.62、1.48，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
27.79亿 |
33.04亿 |
38.91亿 |
| 固定资产（元） |
15.86亿 |
20.41亿 |
26.28亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
1.75 |
1.62 |
1.48 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.1亿元，较期初增长216.36%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
3362.78万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
1.06亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长60.23%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售费用（元） |
3194.03万 |
4056.1万 |
6499.26万 |
| 销售费用增速 |
-11.95% |
26.99% |
60.23% |
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.15%、1.23%、1.67%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售费用（元） |
3194.03万 |
4056.1万 |
6499.26万 |
| 营业收入（元） |
27.79亿 |
33.04亿 |
38.91亿 |
| 销售费用/营业收入 |
1.15% |
1.23% |
1.67% |
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.9亿元，同比增长25.34%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 管理费用（元） |
1.75亿 |
2.32亿 |
2.91亿 |
| 管理费用增速 |
36.58% |
32.53% |
25.34% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.34%，营业收入同比增长17.76%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
2.02% |
18.89% |
17.76% |
| 管理费用增速 |
36.58% |
32.53% |
25.34% |