4月28日，园林股份发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为5.14亿元，同比下降57.97%；归母净利润为-2.62亿元，同比下降523.82%；扣非归母净利润为-2.81亿元，同比下降570.83%；基本每股收益-1.62元/股。
公司自2021年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4837.12万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对园林股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.14亿元，同比下降57.97%；净利润为-2.61亿元，同比下降515.6%；经营活动净现金流为-1.23亿元，同比增长46.86%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为5.1亿元，同比大幅下降57.97%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.25亿 |
12.24亿 |
5.14亿 |
| 营业收入增速 |
-4.3% |
-14.12% |
-57.97% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-22.48%，-43.74%，-523.82%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.1亿 |
6173.81万 |
-2.62亿 |
| 归母净利润增速 |
-22.48% |
-43.74% |
-523.82% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-21.74%，-42.93%，-570.83%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.05亿 |
5976.98万 |
-2.81亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-21.74% |
-42.93% |
-570.83% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.8亿元，-0.3亿元，-1.8亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-8339.68万 |
-3189.67万 |
-1.83亿 |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.6亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.1亿 |
6289.99万 |
-2.61亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-57.97%，销售费用同比变动0.62%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.25亿 |
12.24亿 |
5.14亿 |
| 销售费用（元） |
1036.75万 |
1973.09万 |
1985.36万 |
| 营业收入增速 |
-4.3% |
-14.12% |
-57.97% |
| 销售费用增速 |
-16.56% |
90.32% |
0.62% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为73.96%、92.85%、214.86%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
10.54亿 |
11.36亿 |
11.05亿 |
| 营业收入（元） |
14.25亿 |
12.24亿 |
5.14亿 |
| 应收账款/营业收入 |
73.96% |
92.85% |
214.86% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降57.97%，经营活动净现金流同比增长46.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.25亿 |
12.24亿 |
5.14亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1767.63万 |
-2.32亿 |
-1.23亿 |
| 营业收入增速 |
-4.3% |
-14.12% |
-57.97% |
| 经营活动净现金流增速 |
112.55% |
-1412.42% |
46.87% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.94%，同比下降22.41%；净利率为-50.82%，同比下降1088.75%；净资产收益率（加权）为-17.11%，同比下降529.9%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.94%，同比大幅下降22.41%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
20.97% |
23.12% |
17.94% |
| 销售毛利率增速 |
7.97% |
10.24% |
-22.41% |
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为20.97%、23.12%、17.94%，同比变动分别为7.97%、10.24%、-22.41%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
20.97% |
23.12% |
17.94% |
| 销售毛利率增速 |
7.97% |
10.24% |
-22.41% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.74%，5.14%，-50.82%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
7.74% |
5.14% |
-50.82% |
| 销售净利率增速 |
-18.52% |
-33.62% |
-1088.75% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-17.11%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
11.08% |
3.98% |
-17.11% |
| 净资产收益率增速 |
-32.36% |
-64.08% |
-529.9% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.08%，3.98%，-17.11%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
11.08% |
3.98% |
-17.11% |
| 净资产收益率增速 |
-32.36% |
-64.08% |
-529.9% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-14.27%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
7.19% |
3.51% |
-14.27% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为51.09%，同比增长2.03%；流动比率为1.81，速动比率为1.79；总债务为3.18亿元，其中短期债务为2.68亿元，短期债务占总债务比为84.3%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.68，2.23，5.37，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
3.19亿 |
2亿 |
2.68亿 |
| 长期债务（元） |
1.9亿 |
9000万 |
5000万 |
| 短期债务/长期债务 |
1.68 |
2.23 |
5.37 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.7亿元，短期债务为2.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.99，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
4.69亿 |
4.91亿 |
2.66亿 |
| 短期债务（元） |
3.19亿 |
2亿 |
2.68亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.47 |
2.45 |
0.99 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.7亿元，短期债务为2.7亿元，经营活动净现金流为-1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
4.86亿 |
2.59亿 |
1.43亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
3.34亿 |
1.76亿 |
2.38亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.28 |
0.31 |
0.2 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.3亿元，短期债务为2.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.282%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
3.75亿 |
4.5亿 |
2.29亿 |
| 短期债务（元） |
3.19亿 |
2亿 |
2.68亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.58% |
2.33% |
1.28% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.93%，营业成本同比增长55.14%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
58.44% |
-87.54% |
-17.93% |
| 营业成本增速 |
-6.14% |
-16.46% |
-55.14% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为264.7万元，较期初变动率为75.04%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
151.22万 |
| 本期其他应付款（元） |
264.69万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.23亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-8097.7万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-2921.93万 |
? CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.2亿元、-0.8亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.23亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-8097.7万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-2921.93万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.46，同比下降58.93%；存货周转率为16.26，同比下降56.49%；总资产周转率为0.17，同比下降57.29%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.27，1.12，0.46，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
1.27 |
1.12 |
0.46 |
| 应收账款周转率增速 |
-19.86% |
-12.12% |
-58.93% |
?存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为16.26，同比大幅下降56.49%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
3 |
37.37 |
16.26 |
| 存货周转率增速 |
84.97% |
1146.48% |
-56.49% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.49，0.39，0.17，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.49 |
0.39 |
0.17 |
| 总资产周转率增速 |
-13.01% |
-19.89% |
-57.29% |
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为717.4万元，较期初增长129.45%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
312.65万 |
| 本期固定资产（元） |
717.37万 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为579.32、391.4、71.7，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.25亿 |
12.24亿 |
5.14亿 |
| 固定资产（元） |
245.97万 |
312.65万 |
717.37万 |
| 营业收入/固定资产原值 |
579.32 |
391.4 |
71.7 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为86.5万元，较期初增长180.43%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
30.84万 |
| 本期在建工程（元） |
86.49万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.73%、1.61%、3.86%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1036.75万 |
1973.09万 |
1985.36万 |
| 营业收入（元） |
14.25亿 |
12.24亿 |
5.14亿 |
| 销售费用/营业收入 |
0.73% |
1.61% |
3.86% |