4月21日，帅丰电器发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为2.27亿元，同比下降47.21%；归母净利润为-5642.12万元，同比下降193.57%；扣非归母净利润为-7009.95万元，同比下降247.28%；基本每股收益-0.31元/股。
公司自2020年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5.57亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对帅丰电器2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.27亿元，同比下降47.21%；净利润为-5674.12万元，同比下降194.1%；经营活动净现金流为-1.12亿元，同比下降1231.9%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.3亿元，同比大幅下降47.21%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 8.31亿 | 4.3亿 | 2.27亿 |
| 营业收入增速 | -12.24% | -48.29% | -47.21% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-11.52%，-68.21%，-193.57%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 归母净利润（元） | 1.9亿 | 6030.06万 | -5642.12万 |
| 归母净利润增速 | -11.52% | -68.21% | -193.57% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-11.95%，-71.76%，-247.28%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.69亿 | 4759.62万 | -7009.95万 |
| 扣非归母利润增速 | -11.95% | -71.76% | -247.28% |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.6亿元。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净利润（元） | 1.9亿 | 6030.06万 | -5674.12万 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.2亿元、991.1万元、-1.1亿元，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.18亿 | 991.13万 | -1.12亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.25%，同比下降18.54%；净利率为-25.02%，同比下降278.24%；净资产收益率（加权）为-3.02%，同比下降197.73%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为46.86%、45.72%、37.25%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 46.86% | 45.72% | 37.25% |
| 销售毛利率增速 | 1.65% | -2.43% | -18.54% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为22.84%，14.04%，-25.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售净利率 | 22.84% | 14.04% | -25.02% |
| 销售净利率增速 | 0.82% | -38.52% | -278.24% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.02%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 9.73% | 3.09% | -3.02% |
| 净资产收益率增速 | -13.43% | -68.24% | -197.74% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.73%，3.09%，-3.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 9.73% | 3.09% | -3.02% |
| 净资产收益率增速 | -13.43% | -68.24% | -197.74% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.02%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 投入资本回报率 | 9.06% | 3.09% | -3.02% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降4959.27%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 资产减值损失（元） | -23.71万 | -95.22万 | -4817.51万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为7.88%，同比下降15.25%；流动比率为5.49，速动比率为4.85；总债务为966.39万元，其中短期债务为966.39万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.66、0.05、-0.86，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 8055.45万 | -4534.36万 | -3908.41万 |
| 流动负债（元） | 4.12亿 | 3.25亿 | 1.35亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.2 | -0.14 | -0.29 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为509.4万元，较期初变动率为96.35%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 259.42万 |
| 本期其他应收款（元） | 509.36万 |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.2%、0.29%、0.71%，持续上涨。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 其他应收款（元） | 357.23万 | 259.42万 | 509.36万 |
| 流动资产（元） | 17.68亿 | 8.8亿 | 7.19亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.2% | 0.29% | 0.71% |
从资金协调性看，需要重点关注：
? CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.1亿元、-1.9亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.12亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -1.92亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -5911.9万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为44.53，同比增长173.25%；存货周转率为1.71，同比下降31.18%；总资产周转率为0.11，同比下降42.65%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.94，2.48，1.71，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货周转率（次） | 3.94 | 2.48 | 1.71 |
| 存货周转率增速 | -4.93% | -36.95% | -31.18% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.36，0.19，0.11，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 总资产周转率（次） | 0.36 | 0.19 | 0.11 |
| 总资产周转率增速 | -13.56% | -46.44% | -42.65% |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.91、1.21、0.76，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 8.31亿 | 4.3亿 | 2.27亿 |
| 固定资产（元） | 4.34亿 | 3.55亿 | 2.97亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.91 | 1.21 | 0.76 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长63.02%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 1940.89万 |
| 本期在建工程（元） | 3163.96万 |
?其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为39.87%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 其他非流动资产（元） | 166.79万 | 7.13亿 | 7.84亿 |
| 资产总额（元） | 23.18亿 | 21.22亿 | 19.66亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 0.07% | 33.6% | 39.87% |
从三费维度看，需要重点关注：
?财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-0.2亿元，同比增长26.21%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 财务费用（元） | -3202.21万 | -3165.58万 | -2335.78万 |
| 财务费用增速 | 3.16% | 1.14% | 26.21% |