曾经靠甜牛奶大卖特卖的李子园，要去抢娃哈哈的200亿生意，试图从中分得一杯羹。
李子园入局AD钙赛道
近日，李子园官宣推出AD钙奶，并在全网全平台上市。据悉，此次新品选用世界黄金奶源带的优质牛奶，富含钙CA，并特别添加维生素A和维生素D，有助于钙质吸收、增强免疫力。目前已上线淘宝官方旗舰店，售价220ml*12瓶/49.9元。
李子园创立于 1994 年，并于 2021 年 2 月在上交所成功上市。其产品线颇为丰富，涵盖含乳饮料、乳制品、植物蛋白饮料、复合蛋白饮料、果汁饮料以及谷物类饮料这六大系列，其中甜牛奶作为主打产品，畅销了 20 余年，堪称经典。
不过，上市那年竟成了李子园业绩的高光时刻，此后业绩便一直在 14 亿上下浮动。
一方面，让李子园颇为头疼的是其大单品甜牛奶出现了“失灵”状况。数据显示，在 2021 至 2023 年间，含乳饮料业务板块的营收占比始终超过 97%，但近年来含乳饮料市场遇冷明显。《马上赢》的数据表明，含乳饮料在主流饮料品类中的销量占比从 2019 年的 37.30%下降至 2023 年的 24.42%，下滑趋势显著。
另一方面，股东频繁减持也给李子园带来了一定影响。2 月 5 日，李子园发布公告称，董事、副总经理苏忠军通过集中竞价方式累计减持公司首发前限售股份及资本公积金转增股份 16.5 万股，减持股份数量占公司总股本的 0.0418%，且苏忠军曾因短线交易在 2024 年 12 月 6 日收到浙江证监局出具的警示函。
除此之外，近一年来，多位股东和董监高人员也频繁抛出减持计划。
2024年12月，李子园发布部分董监高集中竞价减持股份结果公告，朱文秀、王顺余、程伟忠、孙旭芬、崔宏伟完成集中竞价减持，合计减持96.37万股，占公司总股本的0.2443%。
同时，李子园还发布股东集中竞价减持股份结果公告，朱卫君、徐樟能等35位股东因个人资金需求计划减持股份，合计减持301.86万股，占公司总股本的0.7653%
李子园已经意识到问题所在，一直在努力打造第二增长曲线。
除了此次推出 AD 钙奶外，此前还针对早餐市场推出核桃花生牛奶复合蛋白饮料、枸杞大红枣奶味饮料；针对功能性市场推出电解质饮料，为适应线上渠道推出乳酸菌饮品，顺应健康化趋势推出 280 果蔬及 0 蔗糖系列、2024 年末推出每日五黑、五红植物蛋白饮品。
AD钙奶市场混战已打响
AD钙市场从未像现在这么热闹过。
说起AD钙，大多数人第一个想到的就是娃哈哈。2021年AD钙奶重回百亿巅峰，成为娃哈哈业绩最大的增量单品；2024年AD钙奶更是实现强势增长，达70%，为娃哈哈2024年业绩全面攀升起到了关键拉动作用。
但近几年仍有不少企业加码推新，涌入这个赛道。
娃哈哈老对手乐百氏也正式回归，并在今年春季糖酒会上进行新品首发。据悉，乐百氏围绕“好喝不怕胖”推出了全新的0蔗糖AD钙奶产品，在包装视觉和原料配方上进行了全面升级。
除此之外，零食品牌三只松鼠、山东甄沃贝因美，均在这一赛道开启新布局。
此外，吾尚也推出了零蔗糖AD钙奶。据了解，吾尚“0蔗糖AD钙奶”在产品配料表上做减法，实现了“0蔗糖、0防腐剂、0人工色素”的三个0，并采用进口菌种发酵。
回到李子园本身，其凭借甜牛奶产品曾经大杀四方，在过去的很长一段时间里，甜牛奶成为了李子园的标志性产品，也为其积累了大量的忠实消费者和市场份额。
然而，时过境迁，随着市场环境的变化以及消费者口味和需求的日益多样化，单一的甜牛奶产品已难以支撑李子园持续高速的发展。如今，李子园也在积极求变，试图通过推出不同品类的饮料来拓展业务边界。
但此次选择入局的AD钙奶赛道除了有娃哈哈这座大山以外，还有乐百氏，三只松鼠、尚吾等品牌的不断加入。面对多品牌的“围剿”，李子园能否站稳市场，再打造出一个甜牛奶一样的超级大单品？我们拭目以待。