来源 :新浪财经2026-04-29
南侨食品成立于 2010 年 8 月 2 日，于 2021 年 5 月 18 日在上交所上市，注册及办公地址均为上海市。该公司是烘焙油脂相关制品领域的重要企业，核心业务为烘焙油脂相关制品的研发、生产与销售，在行业内具有一定的技术和市场优势。
南侨食品主营业务为烘焙油脂相关制品的研发、生产与销售，所属申万行业为食品饮料-休闲食品-烘焙食品，涉及国产乳业、大消费、食品饮料概念等板块。
经营业绩：营收行业第四，净利润行业第七
2025 年，南侨食品营业收入 30.65 亿元，行业排名 4/9，高于行业平均数 26.87 亿元和中位数 22.4 亿元，行业第一名桃李面包营收 54.48 亿元，第二名广州酒家营收 53.82 亿元。主营业务构成中，烘焙应用油脂 14.05 亿元占比 45.85%，乳制品 6.39 亿元占比 20.86%，淡奶油 5.15 亿元占比 16.79%，预制烘焙品 4.8 亿元占比 15.67%，馅料 1898.35 万元占比 0.62%，其他(补充)548.87 万元占比 0.18%，其他 108.61 万元占比 0.04%。净利润 4066.83 万元，行业排名 7/9，低于行业平均数 1.59 亿元和中位数 1.4 亿元，行业第一名广州酒家净利润 5.16 亿元，第二名立高食品净利润 2.97 亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025 年南侨食品资产负债率为 19.35%，较去年同期的 19.85%略有下降，且远低于行业平均的 35.85%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025 年毛利率为 19.20%，较去年同期的 24.16%有所下降，且低于行业平均的 34.89%，盈利能力有待提升。
董事长陈正文薪酬 186 万元，同比减少 254 万元
控股股东为南侨（开曼岛）控股公司，实际控制人为陈怡文、陈正文、陈飞龙。董事长陈正文，1965 年 11 月出生，中国台湾籍、中国香港籍，研究生学历。1997 年 5 月至今任天津南侨董事、总经理等多个职务，现任公司董事长。2025 年薪酬 186 万，较 2024 年的 440 万减少 254 万。总经理林昌钰，1962 年 9 月出生，中国台湾籍，本科学历。1987 年 1 月至 1996 年 7 月历任南侨投控油脂营业处多个职位，现任公司职工代表董事及总经理。2025 年薪酬 173 万，较 2024 年的 202 万减少 29 万。
A股股东户数较上期增加 49.51%
截至 2025 年 12 月 31 日，A股股东户数为 1.89 万，较上期增加 49.51%；户均持有流通 A 股数量为 2.25 万，较上期减少 33.11%。截止 2026 年 3 月 31 日，南侨食品十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股 131.16 万股，相比上期增加 85.45 万股。
湘财证券指出，2025 年南侨食品整体承压，但四季度复苏显现。预制烘焙品业务是最大亮点，实现营收 4.80 亿元，同比高速增长 26.49%。公司积极调整经营策略，在产品、渠道和产能三方面持续布局：产品端加速国产替代，构建差异化矩阵；渠道端深耕下沉市场，拓展新兴业态；产能端推进新基地建设，布局海外市场。该机构预计 2026 - 2028 年公司营收分别为 32.9/35.1/37.2 亿元，对应同比增长率分别为 7.35%/6.59%/6.12%；同期归母净利润分别为 0.58/0.73/0.77 亿元，对应同比增长率分别为 42.0%/26.8%/4.9%；同期 EPS 分别为 0.14/0.17/0.18 元，首次覆盖，给予公司“增持”评级。同时提示了原材料价格波动、消费需求偏弱、新品拓展不及预期、食品安全风险等风险。
图：南侨食品营收及增速
图：南侨食品净利润及增速