来源 :和讯网2023-07-07
截至目前，华旺科技已呈现出经典的底部启动形态。其在横盘整理或下跌过程中，在07月07日以长阳线完成多根均线突破，并伴有较大成交量。我们已为您精选出近期该公司的机构研究情况，供您进一步了解公司质地。
结合近期研报，华旺科技是一家中高端装饰原纸龙头企业，其盈利能力稳步提升。公司通过深耕中高端装饰原纸领域，为客户提供一站式整体解决方案，并专注于可印刷装饰原纸和素色装饰原纸等产品。从2017年至2022年，公司的收入复合增速为13.4%，预计到2022年将达到34.4亿元；而归母净利润的复合增速为24.4%，到2022年将达到4.7亿元。根据研报，2023年一季度公司的收入增速为20.9%，而净利润增速为-4.4%。近几年，公司在降本增效方面取得了显著成果，产能利用率保持较高水平，盈利能力稳步提升，预计到2022年，净利率将达到13.5%。
在华旺科技所处的装饰原纸行业中，高端生产壁垒较高，下游品牌需求升级，行业格局向头部企业集中。装饰原纸的生产工艺复杂，技术指标众多，对家具外观和使用体验具有重要影响，因此生产壁垒较高。根据研报，2022年装饰原纸行业的产量约为121万吨，头部企业集中度较高，前三家企业的集中度约占76.6%，这些头部企业具备较强的议价能力。目前行业新增产能主要集中在头部厂商，而华旺科技也有新增产能的计划，到2023年预计将新增8万吨产能，因此企业的装饰原纸产能有望达到35-40万吨。此外，华旺科技还计划新增医疗透析纸等特种纸产能，以推动公司营收的新增长点。
研报指出，华旺科技在成本控制能力方面领先，其吨盈利水平优于同行企业，并有望充分受益于浆价回落。公司通过定位高端产品和具有竞争优势的核心原材料采购成本，实现了吨盈利的优势。此外，公司通过高生产效率和较低的人工成本，实现了单吨生产成本的突出优势，相比同行公司，华旺科技的单吨生产成本低约500元。预计随着木浆价格下降，公司的盈利优势有望持续扩大。
综上所述，华旺科技是一家拥有稳步提升的盈利能力的中高端装饰原纸龙头企业。行业壁垒高，且行业格局向头部企业集中，而华旺科技则计划新增产能并拓展特种纸产能，以推动企业的增长。公司在成本控制能力方面具有优势，并有望从木浆价格回落中受益。综合考虑以上因素，建议投资者维持“买入”评级。