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均瑶健康(605388)内幕信息消息披露
 
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均瑶健康:增收不增利

http://www.chaguwang.cn  2022-04-22  均瑶健康内幕信息

来源 :支点财经2022-04-22

  

  主打产品常温乳酸菌饮品收入连年下降,新品增收但没能填补缺口。

  

  4月21日,湖北宜昌饮品企业均瑶健康(605388.SH)发布2021年年报:实现营业收入9.14亿元,归属净利润1.47亿元,扣非净利润0.97亿元。对比上年年报,均瑶健康营业收入虽同比增长7.24%,但归属净利润和扣非净利润同比下降均超30%。

  

  数据来源:支点财经根据Choice数据整理

  去年,均瑶健康乳酸菌饮品收入不增反降,同比下降2.09%。但依然贡献绝大部分收入,以7.54亿元的销售额占营业收入比例超八成。成立于1998年的均瑶健康,是国内较早生产与销售常温乳酸菌饮品的品牌企业之一,“味动力”乳酸菌饮品是其主打产品,在湖北宜昌和浙江衢州拥有两家工厂。

  增收部分主要来自公司推出的益生菌饮品和食品等新产品,以及通过收购布局矿泉水产品(相关阅读:均瑶要卖矿泉水,这是一门好生意吗)。均瑶健康表示,去年下半年累计上市“青幽爽”、“畅饮爽”等16个SKU,新品销售额近6000万元。同时,公司加大电商渠道布局,该渠道实现收入2920.4万元,同比增长8倍多。

  

  均瑶健康收入构成占比(数据来源:Choice数据)

  如果把时间线拉长一点,这样的结果其实不尽如人意,因为新品增加收入没能填补主打产品收入下降缺口。均瑶健康总营业收入最高的年份是在2018年,为12.87亿元,单乳酸菌饮品收入就高达12.57亿元,比去年全年营收都要高3亿多元。

  主打产品收入因何连年下降?均瑶健康在年报中指出:2021年,受疫情影响,常温乳酸菌行业延续2020年出现的整体下滑趋势,虽有所放缓但趋势未变;同时,竞争企业竞品采取低价促销行为来获取市场份额,公司被迫作出应对,终端促销费率进一步上升。

  根据均瑶健康此前公布的信息,常温乳酸菌饮品品牌已超100个,其中不乏知名乳企涉足,如伊利股份(600887.SH)、光明乳业(600597.SH)等。市场激烈竞争的结果是,去年均瑶健康乳酸菌饮品销量,从上年的12.25万吨降至10.84万吨,毛利率从48.43%降至42.74%。由此导致公司归属净利润和扣非净利润双降。

  

  均瑶健康在常温乳酸菌饮品市场的部分友商

  “双利润”下降的另一个原因,是增收“功臣”新品和新电商渠道仍处于投入阶段。其中,均瑶健康去年5月收购的恩赐天然矿泉水,亏损300多万元;负责电商渠道的均瑶云商,亏损700多万元。

  如何增收又增利,是均瑶健康必须解决的问题。

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