东鹏饮料,毛利率下滑

　　东鹏饮料在性价比浪潮中保持增长。

　　近期，该公司披露业绩。财报显示，在2025年上半年，东鹏饮料营收同比增长36.37%至107.37 亿元；归母净利润同比增长37.22%至23.75亿元。具体到二季度，该公司营收58.89亿元，同比增长34.10%；归母净利润13.95亿元，同比增长30.75%。

　　业绩增长背后是，补水啦等新品销售狂奔。

　　二季度，东鹏特饮/补水啦/其他饮料分别实现收入44.6/9.2/5.0 亿元，分别同比增长18.8%/190.1%/61.2%。此种格局下，东鹏特饮大单品占比同比下滑9.3pct至77.9%。同期，东鹏饮料全国有效网点已突破420万家。

　　分地区来看，二季度，东鹏饮料在广东/全国其他地区/线上+直营分别实现收入14.2/35.5/9.1 亿元，分别同比增长19.5%/增长39.0%/增长42.8%。

　　但另一头，东鹏饮料毛利率下滑。

　　在二季度，东鹏饮料毛利率为45.7%，同比下滑0.4pct。费用方面，当期，东鹏饮料销售/管理/研发/财务费用分别为增长0.5/增长0.3/下滑0.2/增长0.6pct。

　　此外，在行业价格战下，东鹏饮料促销货折力度有所加大，这也影响了毛利率。

　　更关键的是，东鹏饮料正在加大投入。比如，其销售人员人数增加导致上半年职工薪酬同比增长26.06%；东鹏饮料还在加快冰柜费用投放节奏、加大冰柜投入导致，导致上半年渠道推广费用支出同比增长61.20%；其更在持续投入品宣费用，包括与韩红的代言合作等，导致上半年广告宣传费用支出同比增长34.3%。

　　总体来看，狂奔的东鹏饮料，已经受到价格战影响。特别在竞争激烈的电解质饮料领域，目前价格战看不到尽头。

　　而东鹏饮料的种种投入，也意味着，竞争将会继续加剧。

　　对东鹏饮料来说，必须要投身更激烈战场，好消息是该公司已经有了一定优势。

　　7月29日，东鹏饮料报收286.72元/股，跌幅1.20%。

　　同日，上证消费80指数报收4963.61点，涨幅0.92%。