来源 :新浪财经2026-06-03
北京菜市口百货股份有限公司（以下简称“菜百股份”）于2026年6月2日召开2025年度暨2026年第一季度业绩说明会，就投资者关注的饰品金销售趋势、高毛利产品策略、金价波动应对及现金流管理等核心问题进行了回应。本次业绩说明会采用网络形式，在上海证券交易所上证路演中心举行，公司党委书记、董事长谢华萍，党委副书记、董事、总经理宁才刚等管理层成员出席并与投资者互动。
投资者活动基本信息
核心问题回应：聚焦产品结构优化与经营质量提升
饰品金销售回暖趋势持续 4-5月保持增长态势
针对投资者提出的“二季度以来投资金需求下滑但饰品销售回暖，该趋势在4-5月是否持续”的问题，公司表示，整体来看，饰品金销售在4-5月延续了回暖趋势。公司长期将经营重心放在饰品业务上，通过产品、渠道、服务多维度发力，推动高毛利饰品类产品销售占比提升。
智慧门店数字化赋能运营效率数字人应用覆盖多场景
关于智慧门店单店模型及AI应用成效，公司介绍，目前正积极推动门店数字化建设和AI技术应用，数字人已广泛应用于直播电商、智能售卖机等场景，实现7×24小时产品讲解与顾客互动。数字化赋能主要体现在运营管理效率的整体提升，公司更关注经营质量的持续优化，后续将结合运营实践逐步迭代完善智慧门店模型。
三方面举措提升高毛利产品占比对冲投资金波动影响
针对“如何提升高毛利饰品黄金和文化IP产品销售占比”的问题，公司明确了三大策略：
-产品端：加强自主设计研发，围绕IP联名、周年主题、文化系列推进产品线升级，优化菜百品牌矩阵；
-渠道端：深化博物馆“馆店联动”模式，升级文化消费新地标，同时推动电商渠道向饰品类产品倾斜，线上线下协同发力；
-服务端：发挥全直营模式优势，通过33项服务承诺等消费者友好政策增强消费黏性。
公告显示，2025年公司贵金属投资产品营收占比达72.87%，但毛利率仅3.8%，拉低整体毛利率至8.3%。公司表示，优化产品结构、提升高附加值产品占比是长期核心方向。
多手段应对金价波动以销定采+动态库存管理控风险
在金价剧烈波动的背景下，公司称已建立成熟的风险对冲机制：自2002年上海黄金交易所成立以来，通过套期保值等工具对冲金价波动风险；依托全直营连锁模式快速响应市场动态，严格执行“以销定采”策略，采取小批量、多批次精准采购，优化动态库存管理，有效应对价格波动风险。
现金流与分红政策：平衡股东回报与发展需求
针对投资者关注的“2026年一季度经营活动现金流净额同比下降86.58%”及分红政策调整问题，公司解释，一季度为行业传统旺季，批量备货及租赁还金等业务导致采购现金支出增加，属于正常时间性波动。2025年度每10股派发现金红利7.80元（含税）的分红预案，是综合考虑金价波动、未来发展需求等因素后确定，符合利润分配政策。未来将继续秉持兼顾股东利益与企业可持续发展的原则，动态调整分红比例。
线上渠道占比超23%推进数智化建设提升运营效率
公司线上渠道表现亮眼，2025年线上营收占比已超过23%。在数字化转型方面，公司表示将以业务赋能与效率驱动为核心，探索智慧门店“云货架”、数字人客服等新场景，提升顾客体验与运营效率。同时，结合销售规模优化采购频次及规模，控制财务成本，维护现金流稳定。
管理层表态：对长期发展充满信心持续优化经营质量
公司管理层在回应中强调，对公司长期经营发展充满信心，将通过提升产品结构、推进全国化布局（北京为核心市场，重点城市精准布局）、深化数字化转型等举措，不断优化经营质量，致力于为投资者创造持续价值。关于股份回购或高管增持等事项，公司表示如有相关安排将及时公告。
本次业绩说明会充分回应了市场关切，为投资者了解公司战略方向及经营动态提供了重要参考。