来源 :中泰仁和基金2022-12-07
11月，澜起科技表示，公司多芯片布局已初见成效，互连类芯片的新产品研发进展顺利。公司计划于2023年初发布第四代津逮CPU。
据澜起科技介绍，2022年前三季度，公司实现营业收入28.81亿元，同比增长80.88%，实现归属于上市公司股东的净利润9.99亿元，同比增长94.94%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.66亿元，同比增长112.39%。公司已迈入新一轮成长期，未来业绩增长主要有以下几大驱动因素。
首先，随着内存模组由DDR4世代向DDR5世代迭代升级，内存接口及模组配套芯片市场规模将大幅增长，公司将充分受益于未来几年DDR5渗透率的提升。公司多芯片布局已初见成效，互连类芯片的新产品研发进展顺利，未来将为公司逐步贡献业绩。
其次，公司已经发布了第三代津逮CPU，并拿到VMware的认证，获得越来越多的客户认可，品牌效应逐渐凸显。后续计划于2023年初发布第四代津逮CPU，在性能上将进一步提升。
最后，公司AI芯片产品作为战略布局产品，其创新的“近内存计算架构”，有望在AI推理计算和大数据吞吐应用场景下解决用户痛点，提升运算效率，市场潜力很大。
公司在DDR5内存接口芯片全球领跑，关于未来的竞争格局，澜起科技认为，该产品的研发及验证导入周期冗长，新玩家如果现在进场研发目前行业龙头已认证完毕的子代产品，假设其最终能够完成客户导入，相关产品也已进入生命周期尾声。所以，即便有新玩家从现在开始布局，也很难在中短期内对竞争格局产生实质影响。
值得注意的是，近期DDR5内存模组价格下降主要是由于内存颗粒价格下降，公司DDR5内存接口及模组配套芯片的价格保持基本稳定。从产业规律上看，DDR5内存模组的降价将有利于DDR5渗透率的提升。
关于AI芯片，澜起科技指出，公司研发的AI芯片采用了近内存计算架构，主要用于解决AI计算在大数据吞吐下推理应用场景中存在的CPU带宽、性能瓶颈及GPU内存容量瓶颈问题，为客户提供低延时、高效率的AI计算解决方案，其效果相当于CPU的专用加速器。目前公司的AI芯片研发顺利。今年公司持续推进AI芯片的软硬件协同及性能优化，同时积极推进第一代AI芯片工程样片流片前的准备工作，预计2022年底之前完成第一代AI芯片工程样片的流片。
新产品方面，澜起科技在调研中重点介绍一下CKD芯片、MCRRCD/DB芯片和MXC芯片，这三颗芯片都属于互连类芯片。公司相关技术处于国际领先地位，有望在未来的市场竞争中抢得先机。