来源 :自动化新闻网2022-08-19
8月11日，绿的谐波发布2022年半年度报告，揭开上半年经营情况的“面纱”。
上半年，绿的谐波实现营业收入2.43亿元，同比增长32.28%；主要系主营业务收入增加所致；经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少了47.27%，主要系报告期内公司经营规模扩张，与生产研发相关的经营性现金流出增加所致。归属于上市公司股东的净利润9164.05万元，同比增长9.87%；基本每股收益0.5436元。
一季度，绿的谐波实现营业收入9385.32万元，同比增长22.01%，净利润3650.4万元，同比增长0.18%。据此计算，公司二季度业绩环比大幅增长，实现营业收入约1.49亿元，净利润约5513.65万元。从产品分类来看，绿的谐波产品包括谐波减速器及金属部件、机电一体化产品及液压产品。其中，谐波减速器及金属部件是绿的谐波的“王牌产品”，该产品上半年收入2.31亿元，占主营业务收入的比重达94.82%。谐波减速器作为工业机器人的一个重要零部件，功能类似人体的“运动关节”。在过去，国内的谐波减速器市场一直被日本企业垄断，国内厂商的核心零部件只能依赖进口。该垄断格局后被绿的谐波打破。毛利率方面，绿的谐波上半年及近两年的综合毛利率分别为50.96%、52.52%、47.18%，处于较高水平。上半年受疫情影响，据国家统计局数据显示，全国工业机器人1-6月出货量为202436台，较去年同期减少了11.2%。东吴证券研报认为，中国是全球机器人最大市场，从三方面看仍有广阔发展空间：第一，人口老龄化加剧劳动力短缺，机器人密度仍有上升空间；第二，应用场景逐步拓宽，迎新能源历史性机遇，经测算2022-2025年新能源行业工业机器人使用量分别为10.2/13.0/17.1/23.3万台；第三，政策助推高端制造转型升级。综合来看，根据MIR预测至2025年国内工业机器人市场销量可达43.2万台，2021-2025年复合年均增长率为13.9%。
绿的谐波业务
绿的谐波主营业务为谐波减速器，以及基于谐波减速器集成的模块和配件，下游主要是工业机器人（机器手、协作机器人、AGV机器人等），终端应用到工业自动化各个领域，最大的应用领域为汽车制造业和3C消费电子产业，其他领域包括服务机器人、数控机床、医疗器械、航空航天等领域。过去几年公司营收和净利润整体保持平稳增长，2021年下游汽车、消费电子制造业景气度较高，行业投产力度较大，故而大幅提升了上游减速器的需求，而海外厂商单价较高、服务跟不上，公司营收和净利润也因此快速增长，未来几年公司的营收增长也将与消费电子、汽车制造业景气度息息相关，一旦行业投资速度趋缓，公司将面临增长乏力风险。
公司2021年产能约20万台（根据营收金额推算），募投产能为50万台，2021年的增长主要来自国内，境外占比从2019年的26.33%降至2021年上半年的17.95%，也说明了国内增长趋势向好，公司最大的客户来自海外的机器人巨头之一Universal Robots，侧面印证公司的技术实力国内领先、接近海外同行。