前不久，私募大佬葛卫东刷屏：
“当下环境，每天提醒自己一件事，就是躺平，追求幸福生活。”
寥寥数语，既道出了当下投资者面临的普遍困境，也道出了普通人对现实生活的无奈控诉！
盘面上，9月以来，A股三大指数连续下跌，“每天杀一只白马”引发广大投资者恐慌；截至9月26日，市场成交额缩量至6600亿元，近4000家公司下跌。在这样的环境下，包括A股著名牛散，靠期货投资起家、曾经在定增市场上呼风唤雨的葛卫东，也遭遇了滑铁卢。
一起来聊聊葛卫东在安恒信息（688023.SH）上的操作。
2021年10月，安恒信息发布定增结果公告，共有5位投资者获得配售资格，分别是中信建投、摩根大通、建峖实业投资、葛卫东和中国电信，定增价324.23元/股。其中，葛卫东获配92.5万股，耗资近3亿元。
需要强调的是，安恒信息此轮定增共收到了12份申购报价单，葛卫东是唯一的个人投资者！
不过，虽然葛卫东非常看好这笔投资，却阻止不了股价的下跌。
今年4月，安恒信息限售股解禁，六个月时间浮亏56.9%，浮亏金额超1.7亿元；截至二季度末，葛卫东尚未对其进行减持，假如持股比例保持不变，这笔定增持有至今仍亏损超50%。
事实上，葛卫东投资安恒信息，可以追溯至2020年。
2020年三季报，葛卫东首次出现在安恒信息的前十大流通股东名单上，持有86.09万股；在之后的几个季度里，葛卫东持股比例有增有减，截至2022年6月底共持有193.1万股，持股比例2.46%，位列第八大股东。
由于2020年三季度安恒信息的股价保持在250-300之间，并且在过去一年时间里，公司股价从最高的375.1元下跌至109.38元，最大跌幅70.8%。假设葛卫东平均持股成本300元，由此估算，葛卫东损失近3亿元！
那么问题来了，能让大佬“牢套”的安恒信息，基本面到底如何？
安恒信息是一家信息安全技术服务商，提供应用安全、数据库安全、网站安全监测等整体解决方案，产品涉及应用安全、大数据安全、云安全、物联网安全、工业控制安全及工业互联网安全等等。
简单一点说，安恒信息就是一家信息安全公司，三六零的同行！
乍一看，公司业务似乎很高大上，但行业竞争其实非常激烈，除了我们熟知的阿里云、华为、腾讯、百度云等企业之外，像任子行（300311.SZ）、蓝盾股份（300297.SZ）、锐捷网络、亿赛通等等公司也都是重要的参与者。由于大多数产品都是定制化的安全服务，理论上成本上很难控制，更不要提规模效应。
数据不会说谎。
2021年，安恒信息销售费用和研发费用分别为6.36亿元和5.36亿元，占同期营业收入比重的35%和29.4%。
众所周知，对科技企业来说，通常都是研发支出高但销售费用抵；对消费企业来说，通常研发支出低但销售费用高。但是，安恒信息两头都占了。
2018年-2021年，公司营业收入分别为6.27亿元、9.44亿元、13.23亿元和18.2亿元，年复合增长率43%；但同期净利润分别为7687万元、9222万元、1.34亿元和1381万元，不仅没有增加反而大幅下降。今年上半年，安恒信息营业收入5.35亿元，同比增长15.78%；净利润-3.7亿元，同比下降112.68%。
导致巨亏的原因是什么？
从利润表看，受市场景气度和行业竞争影响，公司销售费用和研发费用大幅增长。说白了，就是成本管理失控！
从这个角度来看，安恒信息的基本面似乎还在持续恶化。