来源 :手机凤凰网2022-11-11
日前，安恒信息（688023.SH）发布2022年三季度报告。凭借稳健的业绩表现和持续改善的盈利预期，自三季报发布以来，安恒信息接连获得多家券商机构的推荐。据公开渠道不完全统计显示，截至11月10日，已有华泰证券、光大证券等14家券商机构发布研报纷纷看好安恒业绩表现并对公司未来发展充满信心，其中10家券商给出了买入评级，另有招商证券和方正证券2家券商给出了强烈推荐评级。
降本增效成果显现，盈利能力有所改善
2022年前三季度公司营收10.40亿元，同比增长20.10%，单三季度实现营收5.05亿元，同比增加25.05%，收入呈现边际加速的趋势。中泰证券认为，营收实现高增长主要得益于数据安全、云安全、信创安全、托管运营服务MSS等领域持续发力，市场竞争力不断提升。其中，数据安全、信创安全等新兴安全业务收入增速远超公司整体营收增速，订阅式服务收入占比逐步提升。
费用端来看，安恒信息的降本增效成果逐步显现，公司前三季度销售、管理、研发费用分别为5.80、1.49、4.64亿元，同比增速均有大幅收缩，费用控制在合理范围之内。中泰证券认为，公司前三季度三费合计增速为29.79%，明显低于上半年的三费合计增速32.04%。单三季度归母净利润-0.85亿元，亏损同比缩窄8.7%，经营有效改善。
利润率方面，安恒信息第三季度毛利率为61.93%，环比提升7.43个百分点，盈利能力有所改善，降本增效成果逐步显现。
MSS业务稳步推进，信创有望成为重要业绩增量来源
今年以来，安恒信息MSS业务稳步推进。目前，安恒信息MSS已经在教育、医疗、企业和政务市场建立几十个标杆，累计服务近100家客户，客户数量连续数月增速超过110%。招商证券认为，MSS模式已经初步得到市场验证，在中小客户场景得到推广应用，在大型客户场景也有案例逐步落地。随着MSS占比增长，有助于公司优化业务结构，提升整体毛利率，同时助力公司订阅模式收入占比持续增长，提升业绩增长持续性。
信创安全方面，安恒信息已经实现了18个品类80余款型号的全信创架构并推出市场，与其他信创生态厂商形成260余份技术互认证证明，拥有鲲鹏、海光、飞腾等多款高性能信创产品，产品整体覆盖6大CPU、两大操作系统。招商证券认为，积极布局信创领域，预计明年信创有望进入加速建设，公司有望凭借其在公安、网信、大数据局等监管侧覆盖优势，在信创推进中实现快速增长，成为重要业绩增量来源。
国金证券指出，安恒信息新推出的MSS安全托管运营服务以9.7%的市占率位居公有云托管安全服务市场第三，排名前二的厂商均为公有云厂商，公司位列网络安全厂商第一，产品实力受到市场广泛认可。此外，银河证券、中信证券认为，在信创产业蓬勃发展的背景下，三季度公司收入增速回暖，有望进一步强化自身竞争力。
长期景气度持续，券商纷纷看好公司未来发展
据信通院数据显示，2021年我国数字经济规模达到45.5万亿元，同比增长16.2%，占GDP比重达到39.8%。据IDC数据显示，预计2026年中国网络安全IT支出规模将达到318.6亿美元，全球占比约为11.1%，五年复合增长率约为21.2%。
网络安全作为国家安全的重要组成部分，无疑是支撑我国数字经济高质量发展的重要前提，长期发展趋势将持续向好，网络安全和数字安全的发展空间将进一步提升。而随着新技术的发展、新场景的适配，新生安全需求也将继续扩大。安信证券表示，安恒信息作为国内网络安全领域的新兴企业之一，有望受益数据安全、云安全等网安新需求的增长。
银河证券、开源证券认为，网络安全行业长期景气度依旧，安恒信息新安全赛道战略布局顺利推进中，公司在数据安全相关产品已经形成较强的核心竞争力。叠加信创带来下游景气度提升，看好公司未来发展。