来源 :格隆汇2022-10-31
在二十大报告中，“安全”和“科技”成为高频词汇。在国家安全与科技自立自强的时代最强音之下，近期信创板块一路走高。
而上周五盘后，信创领域的稀缺标的——有“国产大数据基础软件第一股”之称的星环科技(688031.SH)发布三季报。2022年第三季度，星环科技的营业收入同比增长34.75%，公司摆脱疫情干扰加速向上。
这是公司上市后首份财报，也是一份观察及跟踪信创领域的重要材料。
公司三季度摆脱疫情影响增速向上
过去的第三季度，星环科技继续加码研发创新，扩充研发队伍，研发支出同比增加41.68%。创新驱动业绩潜力释放，公司实现收入7372.00万元（单位：人民币，下同），同比增长34.75%。
在2022年，星环科技与很多行业内的玩家一样，面临着来自疫情扰动的较大挑战。2022年1-6月，星环科技实现营收9758.31万元，相较于2021年上半年增长18.20%，看似出现了较为明显的放缓。但考虑到公司的总部位于上海，疫情影响最为严重，因此将近一个季度的时间面临着项目交付难度十分高、收入确认延后的难题，逆风之中仍实现稳健增长，反而凸显成长韧性。
值得注意的是，疫情主要是影响了收入确认的节奏，需求并不会消失。随着复工复产释放延后的下游需求，产业链订单逐渐恢复。刚过去的三季报，公司的营收同比增长34.75%，可以看出公司正在越过至暗时刻，快速恢复景气度。而且计算机板块往往呈现较为明显的季节性收入，尤其是公司下游主要集中于金融、政府、电信、能源与石化、制造等行业或单位。这些客户通常在每年上半年启动项目并在四季度验收，因此四季度的收入会占相对大的比例。参考2020年，公司第四季度营业收入占比约为60.73%，为全年做出了绝大部分的收入贡献。
而从更长的时间维度看，二十大进一步为行业的发展指明了方向。数字经济大时代中，数据正成为越来越重要的战略资源和关键要素，而数据技术成为新一代信息技术自主创新的核心能力之一。随着产业逐步成熟，大数据软件市场亦正逐步驶入成长快车道。根据弗若斯特沙利文的报告，预计2024年中国大数据软件的市场规模将达到492亿元，2019-2024年复合增长率达到27.5%。在相关逻辑驱动下，相信星环科技未来将迎来前所未有的发展机会。
大数据基础软件的领导者
作为数据类基础软件的代表，星环科技正在率先受益于产业链的景气度延长与提升。我想过去的财务增速相当大程度上能验证这个观点。
而星环科技的成长性，根本是来源于其核心竞争力。
公司是推动大数据基础软件国产化进程的主要厂商之一。相较于国内龙头云厂商华为云和阿里云，或者ICT龙头厂商新华三，星环科技选择了不一样的路径——公司凭借着在分布式数据库的领先地位，颠覆了上一代的集中式数据库架构。目前，公司核心基础软件可替代国外对标企业产品，初步走出了国产换道超车的成功道路。
目前，公司的产品获得了国内外高度认可。在分布式数据库领域，公司的分布式分析型数据库ArgoDB、分布式交易型数据库KunDB、分布式图数据库StellarDB入选Gartner《中国数据库市场指南》，数据科学平台入选Gartner《中国分析平台市场指南》。公司还是首家进入全球科技风向标Gartner发布的“数据仓库及数据管理分析魔力象限”的中国企业。
另外，相较于竞争对手，星环科技的“安全”等级更为突出。首先，不同于阿里与华为，公司是中立的第三方软件供应商，不会与下游客户产生竞争关系；另外，相较于国产厂商通常采用国外技术开源软件或者平台的做法（哪怕是阿里、华为与新华三等大厂也不例外），星环科技坚持自主研发，根据工信部电子第五研究所代码扫描测试报告，公司大数据平台TDH的1200万行代码里自研代码率超过70%，ArgoDB代码自主率（行数）分别超过90%。
根据公开数据，分布式SQL编译器等多项核心技术已实现自主研发，从底层技术开始实现真正的国产自主可控。因此，星环科技有望领先于竞争对手逐步取代国外的产品，实现信息技术领域真正的自主可控。
值得一提的是，星环科技三季报公布之后，紧接着信创领域再落地重磅利好——国务院办公厅印发的《全国一体化政务大数据体系建设指南》，引发市场热烈关注。分析师纷纷指出，“2023年底”的建设目标达成时间，预示着接下来近一年多时间将迎来项目密集落地。
从落地的领域看，全国一体化政务大数据体系包括政府政务，还涉及在普惠金融、卫生健康、交通运输等领域。星环科技深耕行业多年，覆盖金融、政府、能源、交通、制造等众多国民经济支柱领域超过1000家终端用户，有望将切切实实地受益。
在政策东风之下，星环科技的发展是否有可能再提速？投资者可以拭目以待。