一纸公告，让天宜新材站上了风口浪尖。
这家曾被誉为“高铁刹车片冠军”的科创板上市公司，近日披露部分银行账户遭遇冻结，被冻结以及处于止付状态金额超过2亿元，公司公告显示被冻结的流动资金规模较大，公司多数银行账户处于被冻结状态，已对公司生产经营的正常收支产生较大影响。
Part One
待决诉讼22项，涉诉金额2.26亿，天宜新材陷债务危机
截止9月30日，天宜新材及子公司银行账户受限金额合计为13,351.8万元，占公司2025年半年度末货币资金74.52%。其中，被冻结金额合计7,880.38万元，银行账户处于止付状态金额合计5,471.50万元。
此外，募集资金专户受限金额为11,669.15万元，占2025年6月30 日公司及子公司募集资金专户余额的77.12%。其中，募集资金专户被冻结金额6,486.55万元，募集资金专户处于止付状态金额5,182.60万元。
同时公告显示，天宜新材截止9月30日共涉及尚未结案被诉案件22起，涉诉金额合计约为2.26亿元（不含延迟支付的利息、违约金、诉讼费等），更夸张的是天宜新材涉诉总数达到52起，基本发生在2025年7-8月份，诉讼事项主要集中于融资租赁、金融借贷、工程款等事项，可见其资金短缺的严重性。
另外，天宜新材在公告中也明确指出公司负债较多，偿债能力有限，资金的短缺是公司现阶段主要矛盾。同时强调公司目前面临较多金融机构、供应商对公司及子公司欠款提起的法律诉讼事项，并对公司及子公司部分账户进行了查封冻结，如后续公司相关债务或欠款无法按期全额偿还，公司及子公司资产将面临被法院强制执行、甚至被拍卖的法律风险，企业也将出现流动性风险
履霜坚冰至，天宜新材过去一年半断崖式下滑的业绩对今日之果早有预示。
Part Two
1年半收入11.86亿，却亏掉17亿，天宜新材业绩遭遇滑铁卢
天宜新材成立于2009年，2019年成为成功登录科创板，该公司以高速列车制动闸片起家，此后进入光伏太阳能、新能源汽车、锂电池材料等领域。目前，光伏新能源业务板块是其主营业务。
受益于光伏行业的快速扩张，天宜新材迎来高光时刻，2023年营业收入达到21亿，同比实现113.82%的高速增长，其中光伏新能源业务板块贡献17.49亿营业收入，同比增长198.83%，其毛利率也高达31.52%，成为公司盈利的主要来源。
但是得之光伏，失之同样在于光伏，2024年天宜新材业绩急转直下，一泻千里。据年报显示，天宜新材2024年营业收入只有7.63亿，同比下降63.85%，归母净利润-14.95亿元，同比下降1138.31%。其中光伏新能源业务板块营业收入3.56亿，同比下降79.63%，毛利率更是下降到惊人的-85.41%，再加上因光伏产业链价格急剧下降而导致的10.29亿资产减值损失，天宜新材的巨额亏损也在情理之中。
2025年上半年，天宜新材毛利率水平虽大有改观，但仍难挽业绩整体颓势。半年报显示，天宜新材报告期内实现营业收入4.23亿，同比下降17.26%，归母净利润则为-2.09亿，虽然毛利率回升至-4.88%，但亏损情况依然严重。
此外，伴随着业绩的持续亏损，天宜新材短期债务激增，面临巨大偿债压力。
半年报显示，报告期末天宜新材流动资产17.92亿，流动负债23.07亿，流动比率只有0.78，短期偿债能力严重不足。流动负债中短期借款、应付账款两项合计15.07亿，而反观天宜新材货币资金只有1.79亿、应收账款也仅仅6.94亿，远远不能满足满足短期资金需求，而且随着光伏行业全产业链仍在深度调整中，其应收账款回款风险也不断提升，进一步加剧了天宜新材的流动性风险。
所以，本次银行资金冻结和银行止付问题也许只是天宜新材债务危机的开始，在主营业务依旧处于下滑的趋势下，近18亿的短期负债将成为天宜新材的一道难关。
值得一提的是，股价表现也印证了资本市场对天宜新材本次事件的担忧。本次公告发布之前，天宜新材股价连续三天拉升，9月30日涨幅更是达到8.77%，收盘价7.19元。公告发布后的首日，在光伏设备板块大涨的情况下，天宜新材逆势大跌5.29%，收盘价6.81元，后市表现如何，侦碳家也会持续关注。