2025年4月28日，传音控股发布的一季度财报犹如一记惊雷：净利润同比暴跌69.87%，营收缩水25.45%，创下近五年最差表现，全球手机出货量排名跌出前五。这个曾以"非洲手机之王"傲视群雄的中国品牌，正经历着创立以来最严峻的考验。
据行业分析，在非洲市场，传音的智能机市占率虽仍保持49%，但竞争对手的围剿已形成合围之势，传音的低价策略正在失效。
如小米、Realme等品牌以同类低价机型反攻非洲市场。2024年Q4，Redmi在非洲出货量增长22%，RealmeNote系列更是狂飙89%，直接挤压传音的市场空间。小米通过"米粉狂欢节"在尼日利亚创造单日销量纪录，RealmeNote系列在撒哈拉以南地区实现70%的季度增速，这些后来者用传音擅长的低价策略，正在蚕食其基本盘。更严峻的是，非洲市场对智能手机的需求正从"从无到有"转向"从有到优"，100美元以下机型占比达42%，而传音的中高端机型因缺乏技术壁垒，在这场消费升级中陷入被动。
另外在新兴市场上，传音也从刚开始的高歌猛进，渐渐停滞下来，并在与中国同行的竞争中，疲态尽显。传音在印度智能机市占率仅5.7%，排名第八，远落后于vivo、小米；马来西亚、泰国等市场需重构运营商和连锁渠道，传音品牌根基未稳，拓展难度远超非洲。2024年中东市场整体增长14%，传音仅增长9%，同期小米增速达33%。
在产品布局上，2024年推出的800美元折叠屏手机因品控和渠道问题遇冷，非洲市场对高价接受度低。非手机业务（家电、数码配件等）营收占比不足10%，远未形成小米式的生态闭环。2024年研发费用率仅3.66%，低于小米的6.6%，且AI、5G等前沿技术布局滞后。
传音的困境本质上是全球供应链重构下的典型样本。2024年全球DRAM价格涨幅达13-18%，NANDFlash上涨15-20%，SoC芯片成本攀升使传音毛利率从21.37%骤降至19.27%。这家以极致成本控制著称的企业，正面临"三重挤压"：
规模效应消逝：印度、东南亚等新兴市场的渠道建设成本比非洲高出40%，但单机利润却下降30%；
专利围城：高通在印度发起的专利诉讼，迫使传音支付每台设备12-15美元的授权费；
物流噩梦：红海危机导致航线绕行，单台运输成本增加28%。
传音的困境揭示了中国制造向生态型公司转型的普遍困境：技术积累不足、生态协同低效、用户习惯培养周期漫长。事实上，面对硬件利润的持续萎缩，传音试图复制小米的生态模式。其预装的Boomplay音乐平台月活达7500万，移动支付工具PalmPay覆盖东非8国，但非手机业务营收占比仍不足10%。这种"硬件引流+服务盈利"的构想。
然而非洲的4G网络覆盖率仅40%，在线支付渗透率不足15%；智能手机平均更换周期长达28个月，用户付费意愿薄弱；本地化应用开发能力薄弱，Boomplay80%的内容仍依赖外部采购。
另外，在制造产能往海外转移的过程中，虽然本土化利用率较高的越南、印度制造成本，可以比中国下降15-20%左右，但传音在非洲的本地化生产仍面临电力短缺、物流成本高企等挑战，传音在印度和东盟的制造产能还没办法追上小米布局的产能。同时，小米还利用其在手机、AIOT生态链企业的集中采购行业地位，在芯片等核心原材料上，有着比传音更有优势的议价权。
当然，传音也不是坐以待毙，依托深圳"20+8"产业集群政策，传音累计获得研发补贴超12亿元，专利申请量突破2100项，在深肤色影像领域建立全球技术标准。这反映中国制造业正从"单兵突进"转向"体系作战"。
传音在东盟也在加大本土制造的力度。RCEP区域价值链重构使东南亚成为新制造中心，传音在印尼的智能机工厂已实现本地化率65%；AIoT技术革命带来新赛道，传音正在研发的AI助手Ella若能突破语音识别技术瓶颈，或将成为弯道超车的关键。
传音在非洲市场通过深肤色影像算法、多卡多待设计等精准满足用户需求，其技术研发投入占比从2023年的3.2%提升至2025年的4.5%。这种"需求导向型创新"正取代传统低价策略，成为中国企业突围的关键。例如，传音针对非洲电力短缺开发的30天待机功能机，市占率一度超70%。
2025年MWC大会上，传音展示的AI手机搭载自研TECNOOS系统，支持50种语言实时翻译，ASP（平均售价）从2023年的120美元提升至180美元。这反映中国制造正从"功能满足"向"技术赋能"转型。
传音的这场危机，本质上是全球制造业从"规模扩张"转向"价值深耕"的阵痛。当小米用14%的全球份额超越传音，当OPPO、vivo等在高端市场筑起专利长城，传音的故事提醒我们：当低成本的中国制造从国内卷到海外时，全球任何地方都没有永远的低成本优势，只有持续的技术创新和生态构建能力，才能在全球价值链重构中赢得先机。