来源 :朝阳永续2025-12-23
1. 传音控股第四季度业绩预期怎么样？
截至2025年12月23日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测公司Q4一致预期营业收入137.26~208.75亿元，同比变动-21.4%~19.5%；
预测公司Q4一致预期净利润8.56~19.49亿元，同比变动-48.0%~18.4%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 传音控股最新卖方观点
财通证券认为：传音控股2025年三季报显示，前三季度营收495.43亿元，同比下降3.33%，归母净利润21.48亿元，同比下降44.97%。第三季度单季营收204.66亿元，同比增长22.60%，归母净利润9.35亿元，同比下降11.06%。公司智能手机出货量同比增长13.6%，市场份额全球第四。公司在新兴市场持续巩固非洲市场优势，同时开拓南亚、东南亚等新市场。AI端侧流量入口价值显著，旗下TECNO_AI和Infinix_AI广泛应用于多个功能场景，公司正推进系统全面AI化，并探索AI硬件新形态。
分业务来说：
1)智能手机出货量：同比增长13.6%，市场份额全球第四。
2)新兴市场拓展：持续巩固非洲市场优势，开拓南亚、东南亚等新市场。
3)AI端侧流量入口：TECNO_AI和Infinix_AI广泛应用于影像增强、语音助手等功能，推进系统全面AI化。
4)AI硬件新形态：发布AI_PC、AI眼镜等产品，探索AI硬件新形态。
国海证券认为：传音控股2025年前三季度营收495.43亿元，同比下降3.33%，归母净利润21.48亿元，同比下降44.97%。第三季度营收204.66亿元，同比增长22.60%，归母净利润9.35亿元，同比下降11.06%。公司在全球智能机出货量中增速最快，市占率9%，位列第四。专注于打造“实用型AI”，新品CITY100支持多项智能服务。毛利率受市场竞争和供应链成本影响下滑，但费用管控效果显著。预计2025-2027年营收和归母净利润将逐年增长。