备受关注的半导体领域千亿重组案搁浅，引发市场高度关注。
12月9日晚， 海光信息 （688041.SH）与 中科曙光 （603019.SH）同时发布公告称，正式终止换股吸收合并 中科曙光 的重大资产重组事项。
2025年5月， 海光信息 和 中科曙光 宣布双方联合重组， 海光信息 换股吸收合并 中科曙光 ，交易金额约1159.67亿元。
这在当时被解读为A股“算力航母”呼之欲出，市场充满期待。
时过半年，如此重磅重组为何突然终止？ 海光信息 和 中科曙光 都表示，由于本次交易规模较大、涉及相关方较多，方案论证历时较长，目前市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化，实施重大资产重组的条件尚不成熟。
受“算力航母”搁浅消息影响，12月10日，A股市场上， 海光信息 触底回升，微跌0.36%， 中科曙光 跌停。即便如此，筹划本次重组以来，两家公司市值合计增加逾2300亿元。
重组终止，对未来有何影响？ 海光信息 与 中科曙光 均表示，双方的合作延续。
筹划半年的千亿重组终止
这曾是引发行业震动的重大资产重组。
2025年5月25日晚间， 海光信息 、 中科曙光 同步公告称，双方正在筹划重组事宜。由 海光信息 换股吸收合并 中科曙光 ，交易金额约1159.67亿元。同时， 海光信息 还募集配套资金。交易完成后， 中科曙光 将被注销。
这一交易是证监会重组新规落地后的首单上市公司间吸收合并案例，也是A股市场上为数不多的千亿规模重组案，还是A股市场首例“子吞母”吸并案例。
一家是算力芯片龙头，另一家是服务器龙头，重组消息一出，迅速在半导体与算力产业引发热议。
6月9日晚， 海光信息 和 中科曙光 又双双披露合并预案。 海光信息 拟以0.5525:1的换股比例吸收合并 中科曙光 ， 海光信息 换股价格为143.46元/股， 中科曙光 换股价格为79.26元/股。
当时的公告称，本次交易通过换股吸收合并的方式对 海光信息 和 中科曙光 进行战略重组，旨在实现 海光信息 在芯片领域、 中科曙光 在整机和数据中心基础设施领域的优势技术积累、团队和资金能力、供应链和市场资源等资源上的互补和深度融合，以资源融合反哺技术突破，以产业链协同提升产业链韧性，以龙头企业带动加速算力产业生态环境构建，提升与国际龙头企业的同台竞争能力，助力我国算力产业健康发展。
作为国内信息产业的头部企业， 中科曙光 在高端计算、存储、云计算等领域具有深厚积累， 海光信息 则专注于国产架构CPU、DCU等核心芯片设计。
当时，有分析认为，如果两家企业能够合并成功，将构建“芯片+整机+算力”的全链条能力。 中科曙光 与 海光信息 进行整合，将优化从芯片到软件、系统的产业布局，汇聚信息产业链上下游优质资源，全面发挥龙头企业引领带动作用，实现产业链“强链补链延链”。
遗憾的是，此次重组未能顺利完成。
海光信息 和 中科曙光 解释称，由于本次交易规模较大、涉及相关方较多，使得重大资产重组方案论证历时较长，目前市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化，本次实施重大资产重组的条件尚不成熟。
2025年5月23日收盘， 海光信息 、 中科曙光 的市值分别为3164亿元、906亿元；12月10日，重组终止，二者的市值分别为5079亿元、1319亿元，合计较筹划本次重组停牌前的市值增加逾2300亿元。
双方“你中有我”合作延续
尽管千亿重组搁浅，但对行业、对两家公司及其股东并没有明显影响。
海光信息 表示，未来，公司将继续以高端芯片产品为核心，充分发挥产品在功能、性能、生态和安全方面的独特优势，联合包括 中科曙光 在内的广大产业链上下游企业和其他参与者继续推进海光生态下软硬件优化协同技术研发，建设和巩固“芯片—硬件—软件”的核心技术壁垒，共同促进海光芯片计算路线算力生态的健康发展。
中科曙光 表示，公司将与 海光信息 在系统级产品应用上建立更加紧密的合作关系。后续， 中科曙光 仍将继续围绕高端计算机核心业务，在超节点智算算力、科学大模型开发平台、超集群系统等前沿技术突破的基础上，持续在智能计算、算力调度、数据中心解决方案等领域开展全栈布局，构建“芯—端—云—算”的全产业链系统能力。
值得一提的是， 海光信息 与 中科曙光 渊源颇深。
中科曙光 成立于2006年，系中科院计算所旗下企业，长期承担国家超算中心建设任务，公司于2014年在上交所上市。 海光信息 于2014年成立，由 中科曙光 、 天津海泰 科技投资及中科院等联合设立，核心团队源于中科院计算所。
从诞生之初开始， 中科曙光 就是 海光信息 的最大股东。截至2025年9月30日， 海光信息 第一大股东为曙光信息产业股份有限公司（即 中科曙光 ），持股比例为27.96%。
人事方面， 中科曙光 董事、总裁、代董事长历军，同时担任 海光信息 董事。 海光信息 董事、总经理、法定代表人沙超群，在2011年1月至2020年4月，曾历任 中科曙光 技术副总裁、高级副总裁。此外， 海光信息 董事、副总经理、财务总监、董秘徐文超，2019年3月至2021年8月也曾历任 中科曙光 董事、董秘、高级副总裁。
基于上述关系，双方后续继续合作并不令人意外。