年亏6亿！龙芯中科，却越亏越勇？

　　?引言

　　每赚1元，就要投入1.05元搞研发？你见过这样的企业么

　　

　　没错中国芯片企业龙芯中科交出的2024年成绩单就是如此奇葩。

　　2024年，这家国产CPU龙头企业全年营收5.04亿元，与上年几乎持平，但净亏损却扩大至6.25亿元。

　　更有意思的是，其研发投入高达5.31亿元，占营收比例105.34%——这就是开头所说的，这家公司每赚1元，就要投入1.05元搞研发。

　　

　　2025年一季度亏损更是进一步扩大至1.51亿元，研发占比再攀至108%。

　　在如今这个净利为王的时代，龙芯为何越亏，投入研发却越多呢？

　　为何“国产替代”浪潮当下，龙芯还在亏？

　　简单看了下龙芯的财务报表，结合去年的一些市场讯息，你就可以知道去年龙芯的亏损并非偶然。

　　毕竟龙芯一直的优势领域便是工控芯片市场，但去年工控芯片因安全应用需求疲软，这也导致龙芯营收暴跌44.56%，毛利率同步下滑至49.93%。

　　不过从另一方面看，由于电子政务市场复苏带动信息化芯片，龙芯在这方面的收入倒是激增193.7%，成为新增长点。

　　但是整体来看，其毛利率依然下降5个百分点，最终让其报表表现的就不如其他吃尽国产替代红利的芯片大厂一样，光鲜亮丽。

　　亏损也止不了龙芯的“自主梦”

　　越亏越投钱，这是龙芯第二年研发投入超过100%。

　　而其财报显示，研发费用中85%为当期支出，15%通过资本化分摊至未来。

　　龙芯这种策略，相当于“用钱换时间”，目前来看，其既技术迭代已经逼近国际主流厂商，如16/32核服务器芯片3C6000系列性能，已经可以对标Intel第三代至强。

　　而且目前龙芯的生态建设也逐步完善：Linux内核、鸿蒙系统、主流编程语言均已适配“龙架构”，Debian等开源社区也将龙芯纳入支持计划。

　　结语

　　像龙芯这种企业并不多见，有人说需要支持它“用今天的亏损换明天的自主权”，但残酷的资本市场能否给予更多耐心？

　　这份“不亮眼”的财报，也许在未来某天，国产服务器和电脑都真正用上自主可控的“中国芯”时，人们会理解这份孤注一掷的意义。