来源 :科创板日报2021-08-18
17日晚间，眼科医疗器械企业爱博医疗（688050.SH）披露的2021年半年报让人眼前一亮：营收2.06亿元，同比增长99.16%；归母净利润9145万元，同比增长143.61%；扣非净利润8231万元，同比增长127.48%。业绩增长超过市场预期。
这主要得益于爱博医疗两大核心产品——人工晶状体、角膜塑形镜的销售放量。其中，前者已进入集采，并在当期贡献了70%以上的营收，稳住了爱博医疗的“基本盘”；
后者于2019年3月获得注册证，2021H1实现4422万元的销售收入，目前仍在开拓市场，或成为爱博医疗的新增长极。国盛证券医药团队分析认为，上半年，爱博医疗角膜塑形镜的患者配戴片销售收入、销售数量均超出2020年全年水平，按照目前趋势，公司2021年全年角膜塑形镜销量有望突破20万片。
人工晶状体集采放量
“普诺明”等系列人工晶状体产品构成了爱博医疗目前的“基本盘”。据财务报告，自2018年至2021年6月底，人工晶状体产品分别占据爱博医疗营业收入的99.91%、96.23%、84.44%、77.71%。2021年上半年，爱博医疗人工晶状体实现销售收入1.54亿元，同比增长71.39%。
销售增长主要得益于国内集采及海外市场销售额的增长。国内市场上，“目前公司整体中标情况良好。”爱博医疗在半年报中披露称，同时，国际销售克服海外疫情困难，销售大幅增长。爱博医疗未再就人工晶状体产品于国内、国外两个市场的销售数据再做进一步说明。
此外，2020年受疫情影响，爱博医疗人工晶状体销量下挫，这也部分促使了该业务于2021年半年报中的高增长。据爱博医疗2020年年报，该年一季度人工晶状体销量、收入同比下降40%以上。
虽然增速很快，但爱博医疗人工晶状体的业务量却远不如同为科创板上市公司的昊海生科。后者也中标了国内多个地区人工晶状体高值耗材的带量采购。据昊海生科2020年年报，其人工晶状体产品的销售额为3.31亿元，若按销售数量计算，可占全国市场的近三成份额。
《科创板日报》记者进一步对比了爱博医疗与昊海生科的人工晶状体产品，发现二者各有优势。
比如，爱博医疗人工晶状体的表面特性已经过肝素改性，这有利于增加植入眼内后的生物相容性、减少手术并发症，而截至2020年年报，昊海生科的“肝素表面修饰非球面涂层人工晶状体”还在注册申报。而昊海生科的人工晶状体产品品类则更为丰富。
角膜塑形镜有先发优势
在稳住“基本盘”的前提下，爱博医疗开始发力新产品角膜塑形镜，后者于2019年3月取得产品注册证，是中国境内第2家取得该产品注册证的生产企业，具有先发优势。市场销量也印证了产品实力。2019年至2021年6月底，爱博医疗角膜塑形镜的销售额分别为711.88万元、4126万元、4422.18万元，分别同比增长：479.59%、308.14%。
同时，爱博医疗继续加码角膜塑形镜的市场开拓工作，并由此产生了大量销售费用。上半年，爱博医疗的销售费用为2243万元，同比增长117.98%，环比增长69.69%，销售费用率为37.26%。
不过，由于角膜塑形镜具有高净利特征，产品销售净利率有所提升。上半年，爱博医疗销售净利率由2020年的35.2%提升至44.1%，提升近9个百分点。
值得注意的是，昊海生科也有角膜塑形镜业务，后者于2021年3月并购获得了亨泰视觉55%的股权，并进而获得了后者旗下高端角膜塑形镜产品在中国大陆地区10年的独家经销权。昊海生科自有的角膜塑形镜则于2020年1月进入临床试验。
上半年，爱博医疗共投入研发2791万元，其中2130万元进行了费用化处理，661万元进行了资本化处理。