来源 :ZAKER资讯2023-07-19
7 月 17 日晚，纳芯微（688052.SH）发布公告称，公司拟收购昆腾微电子股份有限公司（以下简称"昆腾微"或"标的公司"）的 33.63%股权，目前收购事项尚在进一步沟通中。
钛媒体 APP 注意到，标的公司 2022 年营收和净利润均有所下滑，但昆腾微目前正在冲刺创业板，且截至目前，公司尚无实控人。也就是说，一旦收购达成，昆腾微成功上市，纳芯微不仅可以进军音频芯片赛道，公司旗下更是多了上市公司资产。
标的公司目前无实控人
公开资料显示，昆腾微的主营业务为模拟集成电路的研发、设计和销售，主要产品包括音频 SoC 芯片和信号链芯片，其中音频 SoC 芯片主要包括无线音频传输芯片、FM/AM 收发芯片、USB 音频芯片等，应用于消费电子领域；信号链芯片主要包括模数转换器（ADC）、数模转换器（DAC）以及集成型数据转换器，主要应用于通信、工业控制等领域。
目前，昆腾微的产品已进入包括 JBL、飞利浦、山水音响、唱吧、特斯拉、比亚迪、理想汽车、万利达、绿联、创新、铁三角、TCL、漫步者、惠威、创维、海信、康佳、长虹、联想、视源、枫笛等在内的众多知名终端品牌厂商。
钛媒体 APP 注意到，昆腾微如今正在冲刺创业板，根据招股书显示，2020 年-2022 年，昆腾微实现营业收入分别为 2.17 亿元、3.15 亿元、3.05 亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为 4780.28 万元、8309.16 万元、6512.89 万元。2022 年，公司的营收和净利润都有所下滑。
值得注意的是，截至招股说明书签署日，昆腾微的股权结构较为分散，单个股东持股比例均未超过 20%，第一大股东 JING CAO (曹靖)的持股比例为 15.25%，公司无控股股东及实际控制人，也就是说，一旦纳芯微收购公司 33.63%股权后，纳芯微将成为其实际控制人。
根据纳芯微的收购意向协议显示，标的公司整体估值不超过 15 亿元人民币，最终交易价格评估机构出具的评估价值作为定价参考依据。
而对于此次收购，纳芯微表示，本次股份收购事项有助于丰富公司相关技术及 IP 储备。昆腾微与公司现 IP 组合形成很好的互补，可以进一步完善公司的技术 IP 组合，拓宽公司在无线连接、通用信号链、音频方案等领域开发新产品的可能性，可以提升公司在战略市场包括汽车、泛能源等围绕客户开发更多品类、满足客户更多需求的能力。
此外，有助于纳芯微扩充产品料号，完善产品方案。昆腾微已有数十种成熟产品物料，尤其信号链产品，包括音频领域内的产品、已量产的 ADC/DAC 以及在研产品，主要用于消费、通信、仪器仪表等行业。
大股东解禁后竞相减持套现 27.5 亿
钛媒体 APP 了解到，作为一家模拟及混合信号芯片公司，纳芯微专注于围绕下游应用场景组织产品开发，聚焦传感器、信号链和电源管理三大产品方向。2022 年，纳芯微共实现营业收入 16.70 亿元，同比增长 93.76%；实现归母净利润 2.51 亿元，同比增长 12.00%；从收入构成来看，公司传感器产品共实现营收 1.11 亿元，占比达到 6.65%；信号链产品实现营收 10.46 亿元，占比达到 62.60%；电源管理产品实现营收 5.10 亿元，占比达到 30.52%。
不过，从财报上看，纳芯微的业绩有下滑的趋势。
报告显示，今年第一季度，纳芯微实现总营收 4.71 亿元，同比增长 38.87%；归母净利润 156.65 万元，同比下降 98.14%；扣非后净利润-2250.63 万元，上年同期盈利 8384.73 万元；经营活动产生的现金流量净额为-8810.64 万元，上年同期为-1.67 亿。
需要指出的是，一季度公司毛利率为 45.31%，较去年同期下降 5.86 个百分点，已成公司有统计数据以来最低水平。对此，纳芯微表示，去年下半年开始，由于市场的缺货得到缓解以及下游领域需求景气度分化，国外厂商以及国内同行的竞争也变得更加激烈，为了应对市场竞争，在去年 Q4 至今年 Q1 期间，公司在部分头部关键客户和市场进行了跟随降价的举措，从而导致毛利率出现下滑。此外，2023 年一季度末，纳芯微存货达 6.8 亿元，同比增长 135.57%，远超营收增幅。
值得注意的是，自 4 月 24 日解禁日之后，纳芯微的四大股东在股票解禁后的两个月里，竞相发布减持公告，合计可套现约 27.5 亿元。