鹰眼预警：毕得医药应收账款增速高于营业收入增速

http://www.chaguwang.cn 2023-04-19 毕得医药内幕信息

来源 :智能小浪2023-04-19

　　4月19日，毕得医药发布2022年年度报告。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为8.34亿元，同比增长37.55%；归母净利润为1.46亿元，同比增长49.6%；扣非归母净利润为1.37亿元，同比增长52.41%；基本每股收益2.77元/股。

　　公司自2022年9月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利15.4元（含税）。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为8.34亿元，同比增长37.55%；净利润为1.46亿元，同比增长49.6%；经营活动净现金流为2987.11万元，同比增长146.04%。

　　从业绩整体层面看，需要重点关注：

　　? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为5452.03%，65.37%，49.6%，变动趋势持续下降。

　　结合经营性资产质量看，需要重点关注：

　　? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长41.99%，营业收入同比增长37.55%，应收账款增速高于营业收入增速。

　　结合现金流质量看，需要重点关注：

　　? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.205低于1，盈利质量较弱。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为44.38%，同比下降10.27%；净利率为17.51%，同比增长8.76%；净资产收益率（加权）为14.24%，同比下降21.54%。

　　结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为54.38%、49.46%、44.38%，变动趋势持续下降。

　　? 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为54.38%、49.46%、44.38%，持续下降，销售净利率分别为15.07%、16.1%、17.51%，持续增长。

　　结合公司资产端看收益，需要重点关注：

　　? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为26.92%，18.15%，14.24%，变动趋势持续下降。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为12%，同比下降60.79%；流动比率为9.01，速动比率为6.92；总债务为1046.08万元，其中短期债务为1046.08万元，短期债务占总债务比为100%。

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为15.1亿元，短期债务为0.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.036%，低于1.5%。

　　? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为673.3万元，较期初变动率为91.57%。

　　? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长91.57%，营业成本同比增长51.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

　　? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为15396.5%。

　　从资金协调性看，需要重点关注：

　　? 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.3亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别364.5万元、-0.6亿元、0.3亿元。

　　? 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.7亿元、-1.5亿元、-19亿元，持续为负数。

项目	20201231	20211231	20221231
自由现金流（元）	-1.69亿	-1.55亿	-19.03亿

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为5.53，同比下降4.44%；存货周转率为0.93，同比增长5.43%；总资产周转率为0.51，同比下降40.45%。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长543.15%。