美迪凯 （688079.SH）子公司再次增资引入战投。
12月10日晚间， 美迪凯 披露子公司增资计划，公司控股子公司浙江 美迪凯 光学半导体有限公司（以下简称“光学半导体公司”）拟增资扩股，战略投资者 浙江富浙绍芯集成电路产业基金合伙企业 （有限合伙）（以下简称“富浙绍芯”）拟以现金2亿元对光学半导体公司增资。
长江商报记者注意到，富浙绍芯的背后是浙江国资。这也是光学半导体公司连续两年增资扩股，本次交易中，光学半导体公司的投前估值为21.8亿元。增资后，富浙绍芯对光学半导体公司的持股比例为8.40%，光学半导体公司仍为 美迪凯 的控股子公司。
当前光学半导体公司处于“失血”状态。2023年至2025年前9个月，光学半导体公司净利润累计亏损1.49亿元。
作为光学半导体公司的母公司， 美迪凯 在推进新工艺、新产品的过程中也面临不小的压力。截至2025年9月末， 美迪凯 的资产负债率升至58.88%。
日前， 美迪凯 抛出7亿元规模的定增计划，旨在进一步扩充自身在光学光电子及半导体产品矩阵及产能布局，提升资金运营能力。
子公司两年两次增资引战投
光学半导体公司原本为 美迪凯 的全资子公司。
2024年6月，光学半导体公司实施增资扩股引入战略投资者 服务贸易创新发展引导基金 （有限合伙）（以下简称“服贸基金”）。
上述增资中，光学半导体公司的投前估值为18亿元，服贸基金以1.9823元对应每一元注册资本的价格，向光学半导体公司投资2亿元，取得增资后光学半导体公司10%的股权。
资料显示，服贸基金的执行事务合伙人为招商局资本管理（北京）有限公司，主要出资方包括 江苏省财政厅 实控的 江苏疌泉服务贸易产业投资基金 、 财政部 、招商局金控旗下 深圳市招服投资有限责任公司 等。
时隔一年，光学半导体公司将再次增资引入战投。12月10日晚间， 美迪凯 披露增资计划，光学半导体公司拟以增资扩股的方式引进战略投资者富浙绍芯。
经各方协商一致，富浙绍芯拟按照21.8亿元的投前估值，以现金2亿元向光学半导体公司增资。
富浙绍芯背后股东主要为浙江国资，其中包括 浙江省产业基金 、 浙江省产投集团 、 浙江省国有资本运营有限公司 等。
对于本次交易的目的， 美迪凯 称，本次光学半导体公司增资扩股引入战略投资者有助于充实其资金实力，更好地满足光学半导体公司主营业务经营发展对资本金的需求，聚合多方优势资源形成协同效应，进一步提升光学半导体公司核心竞争能力与可持续发展能力。
长江商报记者注意到，与一年前的增资相比，本次交易中光学半导体公司的投前估值提升21%。
此次增资完成后，光学半导体公司的注册资本由10.09亿元增加至11.01亿元，富浙绍芯对光学半导体公司的持股比例为8.40%。同时， 美迪凯 、服贸基金的持股比例稀释至82.44%、9.16%， 美迪凯 仍为光学半导体公司控股股东，光学半导体公司仍纳入 美迪凯 合并报表范围。
值得关注的是，本次交易设置了股权回购条款，自投资者实际缴纳出资之日起4年内， 美迪凯 可以根据公司实际情况选择进行发行股份（且不涉及现金支付）购买投资者及其他现有股东届时持有的光学半导体公司全部股权。
美迪凯 同时表示，若后续本轮投资者根据约定以回购退出的， 美迪凯 届时可依据协议相关约定进行回购或合意转让。若届时进行上翻收购的，则根据 中国证券监督管理委员会 与上交所的相关规定向其发行股份进行上翻收购，上翻收购成功后本轮投资者将成为 美迪凯 股东。
产能爬坡期费用增长拖累业绩
两年两次实施增资扩股，光学半导体公司当前仍处于“失血”状态。
数据显示，2023年至2025年前9个月，光学半导体公司的营业收入分别为2.05亿元、3.13亿元、2.64亿元，净利润亏损4065.55万元、4247.95万元、6577.37万元，扣非净利润亏损3791.23万元、3983.61万元、6669.35万元，累计分别亏损1.49亿元、1.44亿元。
截至2025年9月末，光学半导体公司资产总额20.49亿元，负债总额10.56亿元，资产净额9.93亿元，资产负债率51.54%。
长江商报记者注意到，近年来， 美迪凯 持续完善半导体器件产业链上下游的布局，投资了半导体声光学、半导体微纳电路（主要为MEMS）、半导体封测、AR/MR部品、精密光学、微纳光学及智慧终端制造等业务领域。
然而，由于新工艺和新产品的认证周期较长，虽然部分项目开始逐步量产，但产能利用仍处于爬坡阶段，叠加固定资产折旧、研发投入、人工支出等费用增长， 美迪凯 经营业绩压力不小。
美迪凯 于2021年3月在科创板上市。2025年前三季度，随着半导体声光学、半导体封测产品销售收入增长， 美迪凯 实现营业收入4.51亿元，同比提升32.04%。然而，由于折旧费用、人工薪酬、股份支付、财务费用增加，公司归母净利润和扣非净利润亏损8176.62万元、8400.08万元，同比增亏26.89%、47.26%。
报告期内， 美迪凯 的研发投入为1.01亿元，同比增长32.14%，占营业收入的比例为22.37%，同比增加0.02个百分点；财务费用2893.11万元，同比增长83.45%。
截至2025年9月末， 美迪凯 资产总额32.64亿元，资产负债率58.88%，较上年末提升4.84个百分点。期末公司货币资金1.36亿元，固定资产、在建工程规模分别达15.86亿元、8.33亿元。同时，公司短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债合计达11.04亿元。
为了缓解资金压力，日前， 美迪凯 抛出再融资计划，拟向特定对象非公开发行股票不超过1.23亿股，募集资金总额不超过7亿元，分别投入到MEMS器件光学系统制造项目、半导体工艺键合棱镜产业化项目及补充流动资金。
通过此次定增， 美迪凯 将进一步扩充自身在光学光电子及半导体产品矩阵及产能布局，提升资金运营能力，提高抵御市场风险的能力。