chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN
晶晨股份(688099)内幕信息消息披露
 
沪深个股最新内幕信息查询:    
 

晶晨股份净利增长6倍多 延续高增长有赖新业务放量

http://www.chaguwang.cn  2022-03-16  晶晨股份内幕信息

来源 :思维财经2022-03-16

  背靠小米、TCL、创维等明星股东,坐拥中兴通讯、阿里、谷歌、亚马逊等全球巨头客户,头顶科创板首家受理企业的光环,晶晨半导体(上海)股份有限公司(以下简称“晶晨股份”,688099.SH)备受市场关注。

  晶晨股份成立于2004年,专注于多媒体智能终端SoC(System on Chip 片上系统)芯片研发、设计与销售,属于典型的Fabless模式IC设计公司,芯片产品主要应用于智能机顶盒、智能电视、AI音视频系统终端、无线连接及车载信息娱乐系统等。

  晶晨股份是一家芯片细分领域的隐形冠军企业,其研发生产芯片,与日常生活非常贴近,在机顶盒、电视、音视频系统中被使用的最多,目前已经成为国内最大IPTV(交互式网络电视)/OTT(Over The Top互联网服务电视)SoC芯片供应商之一。

  依靠这几类智能中端芯片产品,晶晨股份积累一些知名的大客户和股东,取得细分领域的领导地位,但在2019年8月8日登陆科创板之后,经历了短期业绩下滑,应收账款占比过高及存货跌价的问题。

  通过产品的战略布局调整,加之2020和2021年国内IPTV/OTT市场需求回暖,以及海外市场需求提升,晶晨股份迎来了业绩收获期。

  净利润暴涨6倍

  近日晶晨股份发布业绩快报,2021年全年芯片出货量超过1.5亿颗,2021年营收约47.78亿元,同比增长74.50%;归母净利润约8.14亿元,同比增长608.49%,基本每股收益为1.98元,同比增长682.7%;总资产为50.53亿元,比2021年初增长37.1%。

  与2016年至2020年历年业绩相比较,2021年受益于行业的高景气度,消费电子行业需求持续增长,芯片行业缺货涨价,晶晨股份的业绩实现了逆转,一年净利润已超过去5年之和。

  晶晨股份2016-2021年业绩(单位:亿元)

  1.jpg(来源:公司年报数据)

  公司营收主要来源于智能机顶盒芯片、智能电视芯片和AI音视频芯片这三大产品,其中智能机顶盒芯片占比为57%,并且毛利率达37.9%,高于智能电视和AI音视频芯片产品。新兴的Wi-Fi蓝牙芯片和汽车电子芯片业务占比较小,暂可忽略不计。

  2016年-2020年各主营业务营收占比

  2.jpg(来源:公司历年年报)

  根据专业数字电视市场分析机构格兰研究(GuidelineResearch)的数据,在细分领域OTT机顶盒芯片零售市场,2020年晶晨股份的市场份额达到63.2%,位列国内第一。

  据《投资者网》查询公司官网,在IPTV/OTT智能机顶盒芯片工艺上,已突破12nm制程,芯片功耗和性能指标达到国际水平。因此该产品和配套解决方案已被中兴通讯、创维、小米、阿里巴巴、Google、Amazon等国内外知名厂商采用,终端产品已广泛应用于中国移动、中国联通、中国电信等国内运营商,以及众多海外运营商。

  能够绑定众多知名的大客户,还有一个重要的原因是其产品的性价比,据IC Insight披露数字电视行业厂商产品报价数据,晶晨股份机顶盒芯片ASP(平均售价)约在26.7元/颗,与国外厂商博通10美元/颗价格相比,明显占优。

  第二块智能电视芯片业务,目前晶晨股份量产的芯片也是采用最先进的12nm制程工艺,支持8K解码,智能电视芯片使用客户覆盖小米、海尔、TCL、创维、百思买、Toshiba(东芝)、亚马逊、Epson(爱普生)等境内外知名企业。

  第三块产品业务是AI音视频芯片,这类芯片主要应用于智能音箱、智能影像、智慧教育、智能显示、智能开关控制中心、智能会议系统、智能冰箱等终端产品,例如广受年轻人青睐的智能音箱“天猫精灵”内置芯片,即是由晶晨股份研发。

  在这个领域,晶晨股份全球市场率约为9%排第四,产品的国内外客户包括小米、联想、TCL、阿里巴巴、Google、JBL(音响厂商)、HarmanKardon(哈曼)、Sonos(搜诺思)、Yandex(和前)等。

  有了大客户和技术优势,晶晨股份连续5年保持30%以上的毛利率,比较稳定,在2021年市场缺芯的情况下,预计公司毛利率将有上行趋势。

  晶晨股份2016-2021前三季度毛利率

  3.png(来源:公司年报)

  但同时存在大量的境外销售和采购,以美元报价和结算,汇率波动是影响净利润、毛利率的一个潜在的不确定因素。

  高投入研发+股权激励

  与经营业绩高速增长相对应的是,晶晨股份近三年的研发费用大幅增长,2019年、2020年及2021年公司研发支出分别为4.62亿元、5.78亿元、9.03亿元,根据公司业绩快报,2021年研发费用较上年同期上升56.38%,近三年的研发投入占同期营业收入比例均在20%以上。

  根据公司2021年半年报数据显示,晶晨股份投入的研发人员数量为944人,较上年同期的712人增加232人,并且研发人员占员工总数的81.80%,同时新设了研发中心,目前已累计形成11项核心技术,100多项发明专利。

  对芯片企业来说,高端人才、技术是核心竞争力,为吸引和留住优秀人才,公司在2019年和2021年两次通过股份回购,进行限制性股票激励,每次均授予800万股,主要对象为公司中层管理人员、技术骨干和业务骨干。

  2019至2020年第一轮推出的股权激励计划,行权价格分别为每股11元和19.25元,实际授予568人,占公司总员工数58.50%;2021年4月第二轮激励计划,授予行权价格为每股65.08元和78.09元,授予438人,占公司总员工数45.11%。

  两轮股权激励计划,首先会产生不小的摊销费用,给财务带来一些压力,其次如此频繁地推出激励计划,对高管是很慷慨,对广大股东和二级市场投资人却不友好。

  业绩高增长能否持续?

  根据近一个月公开的机构调研信息显示,由于国内运营商在2021年陆续进行机顶盒业务集采招标,国内机顶盒市场出现新一波增长,同时海外业务拓展结果呈现,智能机顶盒芯片和AI音视频芯片在国内外出货量大幅提升,因此国内外业绩上涨明显。

  同时随着公司销售规模快速提升,产品库存水平也在不断上升,目的是为后续销售做准备。产品价格随市场因素而波动调整,因为要考虑到目前行业产能紧张、芯片供应紧张、成本上涨的因素影响。

  晶晨股份董秘对投资机构表示:机顶盒市场虽然经历多年发展,但全球不同地区所处发展阶段具有较大差异性,行业仍处于数字化、智能化、多功能化的不断演进阶段,智能化趋势和需求日益明显,处于新装与存量产品IP化替代的双向需求,而整体IP化替换在不断增加,这个趋势对公司是非常有利的。

  民生证券首席研究员方竞则表示,晶晨股份如果想要继续成长壮大,需要向外不断拓展新的、有附加值、有含金量的业务,而不是仅仅局限于现有智能电视机顶盒芯片和智能电视芯片,或是依赖既有的几个大客户,作为细分领域内头部企业,在行业天花板有限的情况下,后续可能不会有太大的发展空间,所以需要孵化新的业务,这是公司目前面临比较大的问题。

  值得一提的是,WiFi芯片和车载芯片是晶晨股份新开拓的两大业务,其正成为公司创新增长点。

  根据公司在投资者互动平台交流信息,目前正持续加快 WIFI 和蓝牙芯片的研究开发,2021 年8月推出自主研发的首款支持高吞吐视频传输的双频高速数传Wi-Fi5+BT5.2单芯片,成功量产亟待商用;车规级SoC芯片,下游正有序推进与海外高端高价值客户的合作,产品深度设计、验证工作已取得积极进展,并收到部分客户订单。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网