2021年12月21日金宏气体（688106）发布公告称：睿远基金喻磊、万家基金耿嘉洲陈飞达、北信瑞丰基金王圆石础、华创证券姚德昌、中信证券李超陈旺王丹汤鲁阳张欢、银叶投资瞿立杰李悦崔健、太平资产王肯、国投瑞银钟婷霞、理成资产朱梦茜、逸融投资陈祎、上海赤玥投资丁炜、佑诗基金吴建刚、平安基金潘逸君、国泰君安证券沈方超、复利投资周立张晔于2021年12月21日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司在加氢站供氢业务上有哪些核心竞争力?
答：一方面，公司作为专业的气体公司，在氢能产业链包括制氢、储运、加氢等多个方面，均有着优异表现和领先优势；另一方面，公司拥有众多氢气工业客户，有助于加氢站供氢中实现市场供应平衡。
问：在二氧化碳布局方面,公司较凯美特气有何差异?
答：主要覆盖的市场区域不同。
问：公司为何能顺利中标北方集成电路技术创新中心电子大宗气项目?
答：第一方面，金宏在泛半导体现场制气运营领域中长达10年的经验积累；第二方面，公司投入在该业务中的商务团队、技术团队及项目执行团队在电子大宗气方面有丰富的经验；第三方面，该项目为半导体国产化试验平台，客户排斥了外资参与；第四方面，在项目后段纯化设备中出现了近年被认可的优秀国产供应商。基于以上四个方面，针对该项目涉及的产品、时间节点、土地利用率等方面，公司提供了完善的解决方案及有竞争力的商务条款，得以从四个竞标公司中脱颖而出。
问：电子大宗气较普通大宗气技术难度更大吗?
答：难度更大，普通大宗气在5N纯度，而电子大宗气在9N纯度，稳定可靠的纯度提升要求苛刻的纯度稳定控制能力，需要有技术、硬件、人员、体系等综合保障，以包装物为例，应用于电子大宗气的钢瓶需要做镜面处理，研磨到极好的水准。
问：公司北方集成电路技术创新中心12亿电子大宗气订单项目中所投资设备如何计算折旧?
答：按10年计算折旧摊销。
问：本土电子大宗气客户对国产供应商有偏好吗?
答：有部分本土电子大宗气客户会有国产偏好。
问：公司目前哪些电子特气产品有信心成为集成电路客户的主供?
答：公司超纯氨、高纯笑气两个产品国内市场份额较高，在产品质量及供应能力上表现强劲，有信心成为更多集成电路客户的主供，随着特气新品逐步推出，公司未来会有更多特气产品成为集成电路客户主供。
问：电子特气的验证周期如何?
答：一般1年左右完成稽核后，开始测试。
问：公司明年有哪些特气新品面向市场?
答：电子级正硅酸乙酯、高纯二氧化碳等
问：公司如何规划特种气体产品发展?
答：公司坚持纵横发展战略，在特气新品研发方面，计划未来每年可以有三个左右国产替代的新产品进行小试、三个左右新产品可以进行产业化，公司还在拓展工艺包方面合作、高校合作等，也在发掘一些并购特气公司的机会。
问：公司如何赋能新并购公司,提升盈利能力?
答：第一方面，对并购公司输出金宏在生产、采购、销售等方面规范的流程和制度；第二方面，补充并购公司产品线，优化其产品结构，比如导入深冷快线、特种气体、高纯气体等产品线；第三方面，对并购公司输出先进的SAP信息化管理系统，助力规范管理出效益。
问：公司大宗气站在新建和并购布局方面存在协同吗?
答：存在协同，公司新建项目会给区域周围并购标的施加竞争压力促进并购，区域内并购标的布局情况可以指导新建项目规划。
问：公司有对客户提价吗?有的话进展顺利吗?
答：有对客户提价。多年来，客户对金宏更及时的配送、更人性化的售后、更好的商务洽谈等方面有较好的认可，公司的这次调价动作，销售团队、内勤服务团队、物流团队、生产团队等都积极去做了沟通，取得了较好的结果。
问：公司对下游客户提价,签订的是开口合同吗?
答：客户端价格调整是基于原合同签订对价格调整的补充协议。
问：公司如何避免原材料价格波动带来的经营风险?
答：主要通过三个方面措施：第一方面增加上游原材料采购中的长单锁价比例；第二方面安排上游原材料全国调配；第三方面公司在通过自建及合作的方式扩大自有空分产能。
问：公司收购过程中,支付方式如何?
答：目前均以现金支付。
问：公司当前重点关注哪些类型的并购标的?
答：重点关注规范性更好，有一定体量，且在当地有一定影响力的气体公司。
问：公司并购标的估值中主要依据哪个因素?
答：会根据标的公司盈利能力、区位优势、资产状况等综合考虑。
问：公司现场制气合同周期一般多长?
答：10-15年。
问：公司现场制气中所需装备如何供应?
答：均来自外部采购。
金宏气体主营业务：气体研发、生产、销售和服务的环保集约型综合气体供应商
金宏气体2021三季报显示，公司主营收入12.34亿元，同比上升37.17%；归母净利润1.26亿元，同比下降11.96%；扣非净利润9250.88万元，同比下降25.12%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.55亿元，同比上升29.56%；单季度归母净利润3868.95万元，同比下降35.49%；单季度扣非净利润2407.1万元，同比下降54.04%；负债率32.38%，投资收益795.05万元，财务费用-715.78万元，毛利率30.9%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为37.47；近3个月融资净流出1.02亿，融资余额减少；融券净流出1200.31万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，金宏气体（688106）好公司评级为3.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)