来源 :金融界2023-11-08
11月8日，金宏气体获山西证券增持-A评级，近一个月金宏气体获得8份研报关注。
研报预计2023年至2025年，公司分别实现营收24.44/29.11/34.16亿元，同比增长24.2%/19.1%/17.4%；实现归母净利润3.39/4.35/5.3亿元，同比增长47.9%/28.3%/22.0%，对应EPS分别为0.7/0.89/1.09元，PE为36.0/28.1/23.0倍。研报认为，公司把握国产替代机遇，加大市场开发力度，特种气体客户持续拓展，部分电子大宗载气项目贡献稳定营收及利润，产品销量同比增加。公司原材料采购价格相对平稳，各项费用增速放缓，公司盈利质量有所提升，毛利率为38.43%，较2022年全年提升2.46pct，净利率为15.35%，较2022年全年提升3.12pct。
风险提示：市场竞争风险：公司主营业务主要面向华东区域。由于外资气体巨头布局较早，华东区域气体市场竞争程度较高，林德集团、液化空气集团、空气化工集团、酸素控股等几大外资气体巨头市场份额占比相对较高，与外资气体巨头相比，公司目前的业务规模相对较小，市场占有率相对较低。如果公司不能进一步开拓客户、丰富气体产品种类、完善配送能力、提高自身综合竞争能力，公司的行业地位、市场份额、经营业绩可能面临下降的风险。