4月22日，卓然股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为29.36亿元，同比下降24.74%；归母净利润为1.8亿元，同比下降43.01%；扣非归母净利润为1.7亿元，同比下降38.02%；基本每股收益0.89元/股。
公司自2021年8月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.45元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对卓然股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为29.36亿元，同比下降24.74%；净利润为1.77亿元，同比下降37.56%；经营活动净现金流为3.91亿元，同比增长658.66%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为95.52%，43.02%，-24.74%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
27.28亿 |
39.01亿 |
29.36亿 |
| 营业收入增速 |
95.52% |
43.02% |
-24.74% |
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为122.21%，26.89%，-43.01%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.48亿 |
3.15亿 |
1.8亿 |
| 归母净利润增速 |
122.21% |
26.89% |
-43.01% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为107.8%，30.75%，-38.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.1亿 |
2.75亿 |
1.7亿 |
| 扣非归母利润增速 |
107.8% |
30.75% |
-38.02% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.4亿元、2.8亿元、1.8亿元，同比变动分别为118.36%、15.8%、-37.57%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.44亿 |
2.83亿 |
1.77亿 |
| 净利润增速 |
118.36% |
15.8% |
-37.57% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降24.74%，经营活动净现金流同比增长658.67%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
27.28亿 |
39.01亿 |
29.36亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.41亿 |
-6997.81万 |
3.91亿 |
| 营业收入增速 |
95.52% |
43.02% |
-24.74% |
| 经营活动净现金流增速 |
-50.08% |
-149.54% |
658.67% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.38%，同比下降0.71%；净利率为6.01%，同比下降17.04%；净资产收益率（加权）为9.23%，同比下降69.22%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.25%、18.51%、18.38%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
19.25% |
18.51% |
18.38% |
| 销售毛利率增速 |
-17.09% |
-3.85% |
-0.71% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.95%，7.25%，6.01%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
8.95% |
7.25% |
6.01% |
| 销售净利率增速 |
11.69% |
-19.03% |
-17.04% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为45.26%，29.99%，9.23%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
45.26% |
29.99% |
9.23% |
| 净资产收益率增速 |
48.35% |
-33.74% |
-69.22% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为71.7%，同比增长1.89%；流动比率为1.07，速动比率为0.65；总债务为22.66亿元，其中短期债务为11.77亿元，短期债务占总债务比为51.96%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.5亿元，短期债务为11.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.47，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
8.74亿 |
8.95亿 |
5.53亿 |
| 短期债务（元） |
11.07亿 |
10.23亿 |
11.77亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.79 |
0.87 |
0.47 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.5亿元，短期债务为11.8亿元，经营活动净现金流为3.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
10.15亿 |
8.25亿 |
9.44亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
11.18亿 |
10.6亿 |
11.95亿 |
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.18 |
0.21 |
0.13 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.8亿元，短期债务为11.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.951%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
6.17亿 |
7.17亿 |
3.76亿 |
| 短期债务（元） |
11.07亿 |
10.23亿 |
11.77亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.11% |
1.03% |
0.95% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.1%，营业成本同比增长24.62%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
9.57% |
-19.41% |
-2.1% |
| 营业成本增速 |
105.62% |
44.33% |
-24.62% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为1546.29%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
453.66万 |
| 本期其他应付款（元） |
7468.55万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为7.9亿元、3.4亿元、14.5亿元，公司经营活动净现金流分别1.4亿元、-0.7亿元、3.9亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
7.93亿 |
3.41亿 |
14.54亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.41亿 |
-6997.81万 |
3.91亿 |
自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-9.1亿元、-3.2亿元、-7.2亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-9.12亿 |
-3.2亿 |
-7.24亿 |
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.2亿元，公司营运资金需求为7.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.2亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-4.22亿 |
| 营运资金需求（元） |
7.45亿 |
| 营运资本（元） |
3.24亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.76，同比下降36.48%；存货周转率为1.27，同比下降12.87%；总资产周转率为0.41，同比下降31.6%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.95，2.77，1.76，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
2.95 |
2.77 |
1.76 |
| 应收账款周转率增速 |
-5.51% |
-6.29% |
-36.48% |
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为12.7亿元，较期初增长261.51%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
3.52亿 |
| 本期在建工程（元） |
12.71亿 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.8亿元，较期初增长200.72%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
9441.09万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
2.84亿 |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为5.5亿元，较期初增长79.1%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
3.06亿 |
| 本期无形资产（元） |
5.49亿 |