来源 :光大证券研究2024-02-04
【微导纳米（688147.SH）】营收、利润超预期，半导体订单大幅增长——2023年业绩预告点评
报告摘要
事件：
1月26日，公司发布2023年年度业绩预增公告。公司预计2023年实现营收16.5亿元左右，同比增长141%；预计实现归母净利润2.8亿元左右，同比增长417%，扣非归母净利润为2亿元左右，同比增加909.78%，公司盈利能力大幅提升。2023年非经常性损益对净利润的影响约为0.8亿元，主要为理财收益及公司收到的政府补助等。2023年股权激励费用预计为1.1亿元，加回后归母净利润约3.9亿元，同比增长720%。
新签订单大幅扩张，支撑业绩长期增长
2023年度，公司新增订单总额约为64.7亿元，同比增长196%，其中半导体领域新增订单同比增长229%，光伏领域新增订单同比增长192%。公司光伏+半导体设备新签订单大幅扩张，支撑公司业绩增长的可持续性。
半导体业务：ALD+CVD双驱动，工艺覆盖度持续提升
产品方面，公司在保持核心产品ALD设备销售领先优势的同时，成功推出了CVD设备并顺利拿到批量重复订单，持续扩大工艺覆盖度和市场空间。客户方面，公司半导体客户数量进一步增加，已覆盖逻辑、存储、硅基OLED和第三代半导体，存储领域客户拓展成效显著。预计2024年公司半导体产品的工艺覆盖度、客户数量和订单规模将继续保持增长。
光伏业务：ALD设备保持优势，品类扩张支撑业绩高增长
公司ALD设备的市占率保持领先，且不断丰富光伏设备产品矩阵，提供包括ALD、PECVD、PEALD、扩散退火等多种设备，实现了对TOPCon产线真空类设备的全覆盖。公司XBC和钙钛矿叠层电池专用设备顺利获得客户验收，钙钛矿电池领域，公司已获得国内客户百兆瓦级量产设备订单。
风险提示：新产品拓展进度不及预期，行业周期持续下行，国际贸易摩擦加剧。