麒麟信安：专注国产操作系统致力于推进国产化安全应用
——湖南麒麟信安科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
湖南麒麟信安科技股份有限公司董事长杨涛先生
湖南麒麟信安科技股份有限公司董事会秘书杨子嫣女士
中泰证券股份有限公司投资银行业务委员会执行总经理翟云耀先生
中泰证券股份有限公司投资银行业务委员会高级副总裁、保荐代表人高骜旻女士
中泰证券股份有限公司投资银行业务委员会副总裁邱诗云女士
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
杨涛：公司成立以来专注于国家关键信息基础设施领域相关技术的研发与应用，主要从事操作系统产品研发及技术服务，并以操作系统为根技术创新发展信息安全、云计算等产品及服务业务。
问：公司现在有几家控股子公司？
杨涛：截至招股说明书签署日，公司拥有1家全资子公司陕西麒麟信安信息科技有限公司。
问：公司在提高核心产品竞争力方面做了哪些工作？
杨涛：高研发投入是公司持续打造技术先进性的重要支撑。公司最近3年累计研发投入合计16763.81万元，占最近3年累计营业收入的比例为23.59%。通过持续加大对公司操作系统、信息安全、云计算相关产品的研发投入，公司在掌握操作系统构建技术的基础上，打造出安全、实时、可靠、可信等技术特色，连续7次获得公安部等保四级安全认证，在电力、国防等关键领域实现了规模应用。同时，紧跟国际上IT架构从“计算机+网络”向“云+端”演进的技术浪潮，积极开展桌面虚拟化、服务器虚拟化等云计算关键技术研究，打造出云桌面、轻量级云平台等产品方案，在对鲲鹏、飞腾、龙芯、海光、申威等国产CPU支持及混合部署方面具有技术领先优势，并率先在国防、电力等领域实现应用部署且实现了部署量快速增长。面向大数据保密需求，公司基于操作系统内核技术，研发出军政关键部门数据安全装备的配套安全支撑平台并实现规模交付，同时面向央企等数据安全需求明确的关键用户，推出相应商密数据安全产品。公司多次参与行业标准制定，多项发明获得专利授权。报告期内（2019年、2020年、2021年，下同），公司还参与承担了两项“核高基”课题及两项“基础软件项目”国家课题和其他多项省、市级重大科研项目。
问：公司的主要客户有哪些？
杨涛：报告期内，公司的主要客户为A1单位、国家电网、中国电子科技集团有限公司、新疆金风科技股份有限公司、北京北大众志微系统科技有限责任公司、A2单位、A3单位、A8单位、金品计算机科技（天津）有限公司、山东中创软件工程股份有限公司。
问：公司取得了多少发明专利？
杨涛：截至招股说明书签署日，公司拥有发明专利25件。
问：在云计算时代公司如何布局？
杨涛：公司通过多年深耕行业及时捕捉需求，基于自有操作系统产品，进一步自主研发了桌面虚拟化和服务器虚拟化技术，推出麒麟信安云桌面系统、轻量级云平台系统，并以国产CPU适配支持、系统安全为关键点建立竞争优势，在国防、电力、政务等领域率先应用部署，形成行业领先优势。
问：公司在专业人才保留方面都做了哪些工作？
杨涛：公司把构建人才梯队作为一项重要工作，近年来先后引进多名技术领军及骨干人才，并有11名人才先后获得长沙市各类人才认定，初步形成完整的技术团队架构和人才梯队。公司把人才作为最宝贵的财富，通过OKR管理体系，不断优化和建立有竞争力的薪酬绩效体系，并在股权激励方面向技术骨干倾斜。
问：公司的营业收入是多少？
杨子嫣：报告期内，公司营业收入分别为14131.29万元、23123.86万元和33800.12万元。2019年至2021年，公司营业收入复合增长率为54.66%，保持良好的增长趋势。
问：公司的营业毛利是多少？
杨子嫣：报告期内，公司营业毛利分别为11131.06万元、16403.33万元和22410.21万元，毛利增长较快。营业毛利主要来自主营业务中的操作系统业务和信息安全业务，报告期内，该两项业务占营业毛利总额的比例分别为91.57%、84.63%和80.90%。
问：公司的毛利率是多少？
杨子嫣：报告期内，公司的综合毛利率分别为78.77%、70.94%和66.30%。2020年综合毛利率下降，主要系毛利率较低的云计算业务和技术开发服务业务收入占比提升，毛利率较高的操作系统业务收入占比下降所致；2021年毛利率下降，主要系受直接材料成本、人工成本上升等影响，信息安全和操作系统业务毛利率下降所致。
问：公司在研发方面的投入是多少？
杨子嫣：公司属于技术密集型行业，为了满足行业客户日益增长的需求，维持产品竞争力，近年来不断加大对操作系统、信息安全、云计算领域研发的投入，促进相关产品更新升级，研发费用保持较高水平。报告期内，公司研发费用分别为5731.80万元、5012.73万元和6019.28万元，占营业收入的比例分别为40.56%、21.68%和17.81%。
发展篇
问：公司的整体发展战略是什么？
杨涛：公司以推进国产化安全应用为企业使命，将秉持“专注、创新、卓越、共赢”的核心价值观，专注行业客户需求，坚持技术创新发展，持续迭代演进操作系统、信息安全、云计算相关产品，持续打造产品生态体系，致力成为国内基础平台软件领域龙头企业，实现技术上与国际同步演进，市场上与国外产品同台竞争，支撑我国关乎国计民生的关键领域IT基础平台的自主、安全、高效。
问：公司上市后的发展目标是什么？
杨涛：未来5到10年，公司将在国家自主创新战略引领下，面向云计算、大数据、5G移动等引发的巨大潜力市场，产品研发上立足国产操作系统、云桌面系统、云平台系统以及大数据安全、移动安全办公等应用需求，持续加大投入，迭代升级公司核心产品线。同时，专项投入新兴技术跟踪与探索，加大前瞻性、引领性技术储备，形成先人一步的竞争优势。市场推广上，除在电力、国防等优势行业继续深耕细作外，将加快拓展政务信创以及金融、能源、水利、交通等对基础软件平台有自主、安全、可靠明确需求的领域。完善营销体系建设，从面向关键行业的“点面营销”向“体系营销”迈进，拓展区域渠道，形成优势关键行业直销和一般行业渠道营销相结合的产品推广体系。生态建设上，将面向行业应用，围绕公司核心产品，构建向下CPU处理器、硬件整机，向上数据库、中间件、办公软件、管理软件、应用软件，以及外部设备等产品适配生态体系，形成高效的行业应用解决方案，提高交付能力，实现客户价值。同时，加大公司品牌建设力度，坚持自主品牌战略，将既有优势行业用户的口碑和美誉度转化提升成为公司公共品牌优势，形成“麒麟信安”品牌知名度，助力公司在其他行业的业务拓展。
问：公司在技术服务上有什么优势？
杨涛：为及时为行业客户提供高效、专业的优质技术支持服务，公司专门成立了技术支持服务中心。目前，公司专业的技术工程师已长期驻守在长沙、北京、南京、西安、广州、长春等地，贴近公司重点客户提供本地化服务和支持。通过多年实践，公司通过建立网上统一支持服务平台和本地化支持响应体系，可以对客户遇到的问题，包括安装调试、系统优化、培训、技术咨询、产品升级等，提供快速、专业的支持服务。公司通过产品优势和高质量的售中、售后服务获得了客户认可，技术支持服务团队多次收到客户单位的感谢函和表扬信。
问：公司在行业内具有哪些先发优势？
杨涛：早在2011年，公司就针对电力领域操作系统安全可靠运行需求，专门组建研发团队技术攻关，公司的操作系统是较早应用于国家电网及南方电网调度系统的国产操作系统代表。经过近10年的实际应用部署，在电网需求引领下，公司的操作系统不断迭代演进，从系统漏洞挖掘、证书体系建设、内核安全可信、应用安全监控等多维度发力，目前已成为电力行业主流的国产操作系统。
公司自设立以来就一直服务于国防领域，承建了众多国防单位信息化建设项目，并承担了多项国防单位委托的型号装备配套任务和技术预研项目。公司已建立起一支能快速理解并高效响应国防单位多样化需求的专业队伍，公司的操作系统、云计算产品、信息安全产品已在安全办公、教育培训、指挥训练、列装设备等国防领域广泛应用部署。
公司通过多年深耕行业及时捕捉需求，在云计算时代来临时，同步推出云桌面系统、轻量级云平台系统，并以国产CPU适配支持、系统安全为关键点建立竞争优势，在国防、电力、政务等领域率先应用部署，形成行业领先优势。
问：作为投行专业人士，您认为“优质企业”的判断标准是什么？
翟云耀：“优质企业”的标准有：良好的法人治理结构、稳健的经营策略、良好的财务指标、突出的行业地位以及良好的成长性。
行业篇
问：公司所处的细分行业领域是什么？
杨涛：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于“软件和信息技术服务业（I65）”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）的分类标准，公司所属行业为“软件开发（I651）”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》的分类标准，公司所处行业属于国家战略新兴业务中的“新兴软件开发（代码1.3.1）”，属于国家重点支持的战略性新兴产业。
问：如何看待国产操作系统未来的发展趋势？
杨涛：目前国外操作系统产品仍在我国占据主导地位。在国产自主需求比较明确的国防、电力、政务等行业，国产操作系统具有广阔的市场空间，市场份额不断扩大。随着国产化的推进，国产操作系统在金融、石化、交通、医疗等行业实现突破及规模性应用。在产品创新方面，经过多年努力，国产操作系统在内核增强、安全性、可靠性、实时性、人机交互界面等方面取得了重要进展，积累了一批具有自主特色的技术成果。随着国家对国产操作系统的支持和对信息安全的重视，国产操作系统在党政两大体系以及关乎国计民生的八大行业，包括金融、石油、电力、交通、电信、航空航天、医疗、教育等，有望率先实现规模化应用。
问：公司所在行业未来的发展机遇有哪些？
杨涛：行业机遇主要有：1）国家安全与供应链安全需求推动国内信创产业蓬勃发展；2）重点行业应用国产化需求旺盛；3）云原生重塑IT架构，推动安全与云深度融合。
问：公司的同业可比公司有哪些？
杨涛：目前在细分领域中不存在与公司完全可比的上市公司。从与公司主营业务、主要产品和客户结构存在部分重叠和相似性角度出发，并考虑信息能否从公开渠道获取等因素，公司的同业可比公司主要有麒麟软件、统信软件、红帽公司（Red Hat）、深信服、左江科技、卫士通、锐捷网络。
发行篇
问：公司本次上市准备发行多少股？
杨涛：公司本次拟公开发行股票1321.1181万股。
问：公司募集资金将分别投向哪些项目？
杨子嫣：公司本次募集资金扣除发行费用后计划投资于以下几个项目，分别为麒麟信安操作系统产品升级及生态建设项目、一云多芯云计算产品升级项目、新一代安全存储系统研发项目、先进技术研究院建设项目和区域营销及技服体系建设项目。
问：公司募集资金投向和公司未来发展的关系如何？
杨涛：根据公司竞争优势及发展规划，本次募投项目将主要围绕公司专注的操作系统领域、信息安全领域及云计算领域展开，加强技术研究和储备，对已有产品进一步研发和升级。其中，麒麟信安操作系统产品升级及生态建设项目、一云多芯云计算产品升级项目、新一代安全存储系统研发项目、先进技术研究院建设项目均与公司主营业务直接相关，属于《战略性新兴产业分类（2018）》规定的“新一代信息技术产业”；区域营销及技服体系建设项目与公司主营业务产品的销售和应用领域的拓展直接相关，有利于提高公司品牌形象和市场知名度，及时有效地响应客户需求，增强产品技术优势，促进公司可持续发展。公司募集资金重点投向科技创新领域，与主营业务发展紧密相关，符合国家有关产业政策和公司的发展战略，具有较好的市场前景。
问：公司的发行价和市盈率是否合理？
高骜旻：参照目前新股发行市场的情况，考虑到公司前期的经营业绩、行业的发展状况和公司在行业中的地位以及公司未来的成长空间，我们认为公司本次发行价和市盈率是合理的，相信能够为市场所接受。
问：作为券商，对于公司在投资者关系管理方面有什么建议？
邱诗云：我们建议企业敬畏和尊重资本市场规则，严格要求自己，努力提高公司治理水平，公平、认真地对待每一位投资者，并积极地和投资者进行沟通交流，用更好的业绩回报投资者。