来源 :新浪财经2025-02-14
埃夫特股价半年内暴涨超300%，主要受“人形机器人”概念驱动，市场在国产替代预期下疯狂押注。然而，公司实际业绩堪称“惨烈”——2024年前三季度营收同比下滑28.61%，全年预亏1.1亿至1.6亿元，连续9年亏损，累计亏损超7亿元。这种“股价靠故事，业绩靠亏损”的割裂现象，堪称A股魔幻现实主义代表作。
股东精准减持“跑路”的三重信号
股东选择在股价历史高位（34.38元/股）抛出3%的减持计划，其套现意图明显。尽管公司声称减持系“资金需求”，但在连年亏损的背景下，市场更倾向于解读为“内部人用脚投票”。
其一，行业竞争加剧，工业机器人行业价格战白热化，埃夫特市场份额和毛利率承压。股东减持或暗示对行业前景的悲观预判——即便有政策红利，也难以覆盖企业内卷成本。
其二，研发投入“雷声大雨点小”，即尽管公司强调技术投入（2024年上半年研发费用增长7.86%），但近年研发支出总额持续下滑，研发费用率从2021年的9.83%降至2023年的4.88%。这种“口号式创新”难掩核心技术竞争力不足的窘境。
其三，海外业务暴雷，即公司欧洲汽车业动荡导致系统集成业务收入缩水，巴西子公司处置后遗症显现，暴露了公司国际化战略的脆弱性。
别被“国产替代”迷了眼
概念股的本质或是击鼓传花。埃夫特的案例再次验证，A股市场“炒预期、卖现实”的套路从未改变。股东减持后股价暴跌，本质上是对估值泡沫的暴力修正。
公司以“坚持长期投入”为由解释亏损，但连年扩大的亏损和下滑的研发投入比例，让这一说辞显得苍白。投资者或需要警惕这种“长期主义”话术，真正的长期主义需要真金白银的投入，而非财报里的修辞游戏。
最后，埃夫特的减持闹剧，本质是一场“故事会”与“财务窟窿”的碰撞。投资者若继续沉迷于概念炒作，终将成为股东减持盛宴的买单人。