4月14日，埃夫特发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为9.32亿元，同比下降32.12%；归母净利润为-4.97亿元，同比下降216.3%；扣非归母净利润为-5.41亿元，同比下降129.84%；基本每股收益-0.95元/股。
公司自2020年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对埃夫特2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.32亿元，同比下降32.12%；净利润为-5.56亿元，同比下降363.28%；经营活动净现金流为-1.98亿元，同比下降1833.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为9.3亿元，同比大幅下降32.12%。
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-5亿元，同比大幅下降216.3%。
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为45.55%，-89.27%，-129.85%，变动趋势持续下降。
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.2亿元，-0.5亿元，-3.6亿元，连续为负数。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-32.12%，销售费用同比变动11.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为34.94%、68.15%、72.82%，持续增长。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为5.22%，同比下降69.68%；净利率为-59.69%，同比下降582.5%；净资产收益率（加权）为-35.13%，同比下降281.43%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.31%、17.2%、5.22%，变动趋势持续下降。
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-2.56%，-8.75%，-59.69%，变动趋势持续下降。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-35.13%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-2.67%，-9.21%，-35.13%，变动趋势持续下降。
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-19.2%，三个报告期内平均值低于7%。
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1亿元，较期初变动率为-48.16%。
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.6亿元，同比下降591.61%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为61.3%，同比增长14.47%；流动比率为1.88，速动比率为1.67；总债务为11.06亿元，其中短期债务为4.75亿元，短期债务占总债务比为42.96%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为45.97%，53.55%，61.3%，变动趋势增长。
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为37.61%、55.87%、85.83%，持续增长。
?短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.9，广义货币资金低于总债务。
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.2、1.07、0.9，持续下降。
从资金管控角度看，需要重点关注：
?货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为18.42%、21.64%、22.11%，总债务/负债总额比值分别为44.2%、48.45%、54.18%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.2亿元，短期债务为4.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.739%，低于1.5%。
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.82%、1.39%、1.7%，持续增长。
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5.59%，营业成本同比增长-22.29%，预付账款增速高于营业成本增速。
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.5亿元、1.8亿元，公司经营活动净现金流分别-2.2亿元、0.1亿元、-2亿元。
?自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.6亿元、-3.8亿元、-3亿元，持续为负数。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.15，同比下降32.95%；存货周转率为3.49，同比下降17.69%；总资产周转率为0.27，同比下降31.07%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.22，1.72，1.15，应收账款周转能力趋弱。
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.21，4.24，3.49，存货周转能力趋弱。
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.57，0.39，0.27，总资产周转能力趋弱。
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.03、5.36、3.45，持续下降。
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长501.61%。
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为329.8万元，较期初增长74.54%。
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.05%、8.47%、13.85%，持续增长。
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.9亿元，同比增长22.58%。
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.58%，营业收入同比增长-32.12%，管理费用增速高于营业收入增速。
