比起往年，今年“双十一”期间，发战报的少了，但消费者的热情却不减，各类产品都正在被“爆买”，尤其是少有降价的家用电器。
经历了产业结构升级，智能化、健康化的清洁家电品类在今年大促中独占鳌头。苏宁易购大数据显示，“双十一”期间，扫地机器人销量同比增长达到137%，增长势头强劲。
而在该品类中，笔者注意到，石头科技从抖音直播、京东巅峰24小时再到天猫李佳琦直播间一些列的促销活动，玩法声量似乎比往年更热烈一些。
作为国内清洁电器中迅速崛起的头部企业，石头科技在科技创新、品牌出海等方面一直都走在行业的最前列。其在扫地机器人技术路径中以激光导航 SLAM 算法为主导，并在算法等软件层面深度专研已是行业标杆。
据了解，在自清洁引领拖地大爆发的阶段，石头科技也正加紧布局自清洁产品，叠加海外布局进一步拓展及赛道延伸，厚积薄发。不少券商机构认为，石头科技有望以全球化龙头之势引导清洁赛道大潮。
深研技术打造产品护城河
事实上，石头科技生产全部代工，自身并不下设工厂，从而将绝大部分人力、资源深耕于技术研发。因此要判定石头在清洁赛道今后的核心地位，首要需明确的即是其强大技术研发的护城河深度。
从整体公司形象看，相较于传统的电器制造商，石头更像一位科技极客，其专注于技术，尤其是核心软件系统方面的更新优化，以科技为核铸就强大壁垒。
围绕无人化场景实现，扫地机器人核心技术可大致分为导航和算法两大类技术。
在导航技术上，石头科技引领了国内市场激光导航及全局规划技术升级。进一步看中国地区扫地机器人发展，虽然国内首个全局规划产品在 2013 年即已出现，但限于导航技术及早期软件不足，并没有带来规模性变革。早期市场以碰撞式避障的随机规划产品为主导，容易出现卡困以及大量清扫盲区导致消费者体验较差、复购率低，扫地机器人行业规模难以真正得到突破。直到2016年小米及石头科技推出激光导航的全局规划产品，以其优异智能体验升级和高性价比推动行业级突破。
在良好硬件的基础下，赋予机器人更多的思考的背后是软件层面强大算法的体现。这样的路径规划优化过程需要通过海量的数据测试以及大规模的实验去实现，短期来看竞争对手难以超越。
而另一方面，软件算法是扫地机器人的核心大脑。时至2020 年，我们认为全局规划产品在导航技术上已经相对比较成熟，至少头部产品在此方面已经较难打出差异化。而核心技术升级的差距将更多的体现在逼近“真无人场景下完美清洁”的能力上，例如障碍物种类识别及主动避障、无人脱困能力、延边/墙角难点清洁能力、人机互动等方面。而软件算法作为大脑，直接决定机器人是否足够“聪明”而去劳动替代，其主要包括 SLAM 算法、路径规划算法以及运动控制模块中的补偿算法等三大部分。
机器人思维的差异归根于算法的不同，而在这个层面上，我们看到石头机器人已经在算法上开始针对不同障碍物而选择不同的避障策略，比如石头 T7S Plus 采用 3D 结构光避障搭配 AI 算法主动避障，在不同光线环境下，也基本可以做到无碰撞躲避障碍物。
此外，石头科技也十分注重产品迭代，持续针对需求痛点不断改进产品，其产品从软件算法、避障功能到硬件配置中边刷、降噪效果进行持续升级，不断改善产品用户体验。
华创证券认为，技术先手高地落于产品，石头科技的研发能力和产品技术水平在业内保持着领先地位，优异的产品技术对消费市场的使用体验与用户口碑均带来强大支撑，也正由此带来了公司产品在市场上的高速成长，并在随后的其他增量释放预期下成为公司的竞争护城河。
专注科研石头科技厚积薄发
强大的研发基因和产品优势，背后是企业逐年增长的研发投入和人才规模。
据悉，石头科技研发部门为核心主导。核心人才优势是公司强大研发能力的依托，而石头兼具了研发组成的规模与质量。高比例研发成员占比决定公司基因。2020年石头科技的研发人员占比达56%，而在公司成立初期更是达到 72%，多年以来研发成员占比较可比公司至少高出 40pct，这证明了公司具备极强的研发导向属性。
最新财报披露，2021年前三季度，石头科技研发累计投入费用3.11亿元，占营业收入比例达到8.13%，较上年同期增长80.07%。第三季度单季，研发投入高达1.12亿元，同比增长65.10%，原因主要系公司加大新品研发投入，相应研发人员成本增加。
加大研发的同时，方向上专注于软件算法深研。由此引领了产业内激光导航全局规划的革新，并在 SLAM、路径规划及运动补偿算法上累高壁垒。而从研究方向看，公司并非追求短期爆品式创新，而是倾注于技术深度的精研，以技术极致为导向，不断加深自身护城河。
在强大的研发基因和产品优势下，公司规模及盈利规模持续边际突破。石头科技自 2016 年以来增长迅速，至2020年公司营收已达45.3亿元，同比增长7.7%，规模是2016年的25倍。而2021年前三季度，其已经实现营业收入38.27亿元，同比增长28.43%。
与此同时，石头自主品牌份额也在逐年大幅提升。石头自新品推出开始，自主品牌比例就持续上升，由2016年100%的小米品牌，至2021年6月30日已变化为高达98.23%的自主品牌，拉动公司整体盈利能力。
石头产品高端定位清晰，未来中高段价位将成为石头主要竞争点。根据奥维云网数据，扫地机行业 2500 元以上价格带产品占比不断提升，2021 年累计份额接近 50%，行业产品结构升级趋势进一步明确。
下半年，石头科技正在加紧对于自清洁机器人的布局，三季度发布的双旗舰新品自清洁扫拖机器人G10和智能双刷洗地机U10，售价皆超过4000元，因此高价段石头产品在四季度后的份额提升值得期待。