PCB（印制电路板）行业龙头生益电子（688183.SH）借定增加码AI。
11月17日晚间，生益电子披露定增预案，拟向特定对象非公开发行股票，募集资金总额不超过26亿元，募资净额将分别投入到人工智能计算HDI生产基地建设项目、智能制造高多层算力电路板项目及偿债补流。
长江商报记者注意到，作为国内老牌PCB企业，在当前AI技术浪潮下，生益电子将通过本次定增募资进一步提高高端PCB产能，并加大在技术研发、工艺装备等方面的投入，强化核心竞争力。
长期深耕服务器领域，生益电子率先从传统服务器向AI算力延伸。数据显示，2025年前三季度，生益电子实现营业收入68.29亿元，同比增长114.79%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）11.15亿元，同比增长497.61%。公司领先布局高附加值PCB产品的效益逐步显现。
2025年前三季度，生益电子的研发投入为3.27亿元，同比增长64.26%。截至2025年9月末，公司拥有技术人员1759人，占员工总数的23.25%，为持续创新提供坚实的人才底座。
上市超四年首次计划定增
根据发行方案，生益电子本次拟向特定对象非公开发行股票数量不超过1.25亿股，募集资金总额不超过26亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于人工智能计算HDI生产基地建设项目、智能制造高多层算力电路板项目、补充流动资金和偿还银行贷款。
长江商报记者注意到，这是生益电子2021年初完成IPO之后，首次推出再融资计划。上市四年多首次推出定增，生益电子将在AI浪潮下，推进技术及资金实力的提升，夯实核心竞争力。
2021年2月，生益电子首次公开发行新股1.66亿股并在科创板上市，募集资金总额20.66亿元，扣除相关费用后的募资净额19.75亿元，分别投入到东城工厂（四期）5G应用领域高速高密印制电路板扩建升级项目等。
截至2025年9月30日，生益电子尚未使用募集资金余额4.75亿元，其中存放于募集资金专户余额1.75亿元、用于临时补充流动资金3亿元，占募集资金总额23.00%，该剩余募集资金将根据项目进度陆续投入。
值得关注的是，随着2025年AI服务器市场需求爆发，服务器订单大幅增长，项目产能充分释放，且总体售价超过预期，生益电子的IPO募投项目东城工厂（四期）5G应用领域高速高密印制电路板扩建升级项目在2025年前9个月实现效益4.94亿元，项目投产后累计实现效益5.37亿元。
而在国家大力发展新质生产力的背景下，随着人工智能、6G通信、云计算、大数据、智能网联汽车等新技术、新产业的蓬勃发展，我国印制电路板产业将迎来战略机遇期。
为满足快速增长的高多层或高阶PCB市场需求，紧抓产品结构升级机遇，生益电子将通过本次募集资金投资项目推进生产设备及相关配套设施的建设及投入，提升生产工艺和技术水平，扩大高附加值产品产能，优化产品结构，持续推进高端产品的战略布局。
按照计划，生益电子本次定增募投项目中，人工智能计算HDI生产基地建设项目投资总额20.32亿元，拟投入募集资金10亿元，拟建设生产人工智能用高阶HDI板，计划年产能16.72万平方米。智能制造高多层算力电路板项目投资总额19.37亿元，拟投入募集资金11亿元，计划年产能70万平方米。
布局高附加值PCB产品效益显现
事实上，近年来，在人工智能技术驱动下，服务器、数据中心等算力基础设施快速扩张，AI服务器、高性能计算与网络通信设备开启新一轮AI 技术创新周期，叠加汽车电动化与智能化进程加速带来的量价齐增，HDI板及高多层板等PCB产品需求随之快速增长，行业整体景气度保持上行趋势。
作为国内老牌的PCB企业，自1985年成立以来，生益电子始终专注于高精度、高密度、高品质印制电路板的研发、生产与销售业务，公司目前拥有PCB产品制造领域的完整技术体系和自主知识产权。
据生益电子介绍，截至2025年9月30日，公司拥有技术人员1759人，占员工总数的23.25%，其中正高级工程师2名、副高级工程师7名、东莞市特色人才8名，为持续创新提供坚实的人才底座。
2025年前三季度，生益电子的研发投入为3.27亿元，同比增长64.26%，占营业收入的比例为4.78%。
长期深耕服务器领域，生益电子已率先从传统服务器向AI算力延伸。2025年前三季度，生益电子实现营业收入68.29亿元，同比增长114.79%；归母净利润11.15亿元，同比增长497.61%；扣除非经常性损益后的净利润11.12亿元，同比增长526.11%。
仅在2025年前9个月，生益电子的归母净利润水平就已达到2024年全年的3.36倍。
生益电子亦表示，公司领先布局高附加值PCB产品的效益逐步显现，在行业内业绩表现突出，是增长较快的内资PCB厂商。公司在生产经营、研发技术、质量管控等方面积累了丰富的经验与优势，可借助新一轮科技革命和产业变革的历史机遇实现高质量发展。
按照计划，未来几年生益电子仍将大力投入，抢先布局AI算力、6G通信低轨卫星、智能终端等领域，筑牢技术优势。
不过，当前生益电子的营运资金缺口主要通过向银行贷款的方式解决，导致财务费用增加。2025年前三季度，公司财务费用为3435.39万元，其中利息费用为4634.93万元。截至2025年9月末，公司资产总额112.18亿元，资产负债率54.02%。
此次生益电子拟将定增募资中的5亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款，可有效缓解公司未来发展的资金压力。