来源 :新湖南2025-10-11
据近期公开信息，南新制药正同时面临监管审查、经营困境和市场信任危机等多重挑战。作为湖南本土制药企业，其面临的不仅是监管压力，更是市场竞争下转型突围的困境。
1、信息披露违规遭立案
南新制药目前最紧迫的问题是来自监管层的调查。
公司于9月30日公告，因涉嫌年报信息披露违法违规，收到了中国证监会的《立案告知书》。立案调查期间，公司表示将积极配合。
此次立案并非孤立事件。今年4月，公司曾主动发布公告，对前期会计差错进行更正，承认2023年12月底的部分销售收入确认条件不充分，因此调减了2023年收入2453.97万元。
在短短三年内多次在信息披露上“踩红线”，这不仅反映出公司在财务内控方面可能存在薄弱环节，也消耗了资本市场的信任。
节后，南新制药股价大幅下跌，两个交易日累计跌幅超过30%。根据公司公告，其股价在连续30个交易日内跌幅偏离值累计达到70%，构成严重异常波动。已有法律界人士和投资者维权平台表示，凡在2025年9月30日收盘时持有该股票的受损投资者，或有权向公司提起诉讼索赔。
2、业绩持续亏损，重组告败
自2020年登陆科创板后，南新制药业绩呈现出“上市即巅峰”的态势，此后便陷入亏损。数据显示，2021年至2024年，公司归属净利润连续四年为负。进入2025年，局面仍未好转，上半年营收6185万元，同比下降超过70%，净利润亏损4000万元。
公司核心产品“帕拉米韦氯化钠注射液”面临激烈的市场竞争。为保住市场份额，公司采取了降价策略，但这直接导致了公司毛利率的大幅下滑。
为寻求新的业绩增长点，南新制药于今年8月筹划以现金不超过4.8亿元收购未来医药的资产组。然而，经过一个半月的磋商，因交易双方无法就核心条款达成一致，该项重组已于9月30日宣告终止。
3、押注研发，危中有机？
对于南新制药而言，当务之急不仅是应对证监会的调查，更重要的是如何拿出切实可行的方案，重塑市场信心，让投资者看到业绩反转的曙光。
公司也在积极采取措施，如持续推进创新药研发。截至2025年6月30日，其研发投入高达4700.95万元，占营业收入的比例达到76.01%，这一比重在制药行业中极为突出。如果核心产品如帕拉米韦吸入溶液或盐酸美氟尼酮片能成功商业化，将有望彻底打开公司的成长天花板。然而，新药研发周期长、不确定性高，在成果兑现之前，公司仍需在严峻的财务和监管压力下艰难求存。
总体来看，南新制药正行走在一条充满挑战的道路上。
短期看点：证监会立案调查的最终结论，公司如何稳定当前急剧下滑的业绩。
中期希望：帕拉米韦吸入溶液等核心管线能否顺利获批上市，为公司带来至关重要的现金流。
长期未来：1类新药盐酸美氟尼酮片等更具创新性的产品能否成功，决定公司能否从一家以仿制为主的药企，真正蜕变为具有核心创新能力的生物制药公司。