4月21日，佰仁医疗发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为6.2亿元，同比增长23.57%；归母净利润为1.94亿元，同比增长32.28%；扣非归母净利润为1.82亿元，同比增长27.96%；基本每股收益1.41元/股。
公司自2019年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.74亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佰仁医疗2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.2亿元，同比增长23.57%；净利润为1.8亿元，同比增长35.98%；经营活动净现金流为1.98亿元，同比增长45.19%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长345.53%，营业收入同比增长23.57%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202312312024123120251231营业收入增速25.57%35.41%23.57%应收票据较期初增速54.23%373.11%345.53%
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.32%，营业收入同比增长23.57%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202312312024123120251231营业收入增速25.57%35.41%23.57%应收账款较期初增速43.99%45.6%33.32%
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.53%、24.22%、26.13%，持续增长。
项目202312312024123120251231应收账款（元）8348.91万1.22亿1.62亿营业收入（元）3.71亿5.02亿6.2亿应收账款/营业收入22.53%24.22%26.13%
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.12%，营业成本同比增长14.64%，存货增速高于营业成本增速。
项目202312312024123120251231存货较期初增速10.85%51.12%30.12%营业成本增速20.02%55.49%14.64%
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.12%，营业收入同比增长23.57%，存货增速高于营业收入增速。
项目202312312024123120251231存货较期初增速10.85%51.12%30.12%营业收入增速25.57%35.41%23.57%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为89.18%，同比增长0.95%；净利率为28.97%，同比增长10.04%；净资产收益率（加权）为15.03%，同比增长24.42%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为19.09%，同比增长51.51%；流动比率为3.97，速动比率为3.67；总债务为7818.72万元，其中短期债务为7818.72万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为8.43，5.17，3.97，短期偿债能力趋弱。
项目202312312024123120251231流动比率（倍）8.435.173.97
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至5.07。
项目202312312024123120251231短期债务（元）326.72万345.19万7818.72万长期债务（元）-633.31万1543.07万短期债务/长期债务-0.555.07
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.67、3.29、1.66，持续下降。
项目202312312024123120251231现金比率4.673.291.66
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.75、1.19、0.87，持续下降。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）8957.96万1041.87万7528.33万流动负债（元）6079.86万8437.78万1.66亿经营活动净现金流/流动负债1.470.120.45
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.27%、0.78%、7.13%，持续增长。
项目202312312024123120251231总债务（元）326.72万978.5万9361.79万净资产（元）11.89亿12.51亿13.13亿总债务/净资产0.27%0.78%7.13%
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为124.92、25.49、4.09，持续下降。
项目202312312024123120251231广义货币资金（元）4.08亿2.49亿3.83亿总债务（元）326.72万978.5万9361.79万广义货币资金/总债务124.9225.494.09
从资金管控角度看，需要重点关注：
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为235.1万元，较期初变动率为75.31%。
项目20241231期初其他应收款（元）134.12万本期其他应收款（元）235.13万
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.16%、0.23%、0.26%，持续上涨。
项目202312312024123120251231其他应收款（元）108.84万134.12万235.13万流动资产（元）6.79亿5.91亿9.04亿其他应收款/流动资产0.16%0.23%0.26%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.37，同比下降10.67%；存货周转率为1.11，同比下降17.22%；总资产周转率为0.41，同比增长11.59%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.24，4.9，4.37，应收账款周转能力趋弱。
项目202312312024123120251231应收账款周转率（次）5.244.94.37应收账款周转率增速-12.68%-6.57%-10.67%
?应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.37%、2.01%、5.86%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1173.64%、103.71%、53.93%，持续下降。
项目202312312024123120251231应收票据/流动资产0.37%2.01%5.86%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据1173.64%103.71%53.93%
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.29%、8.5%、9.98%，持续增长。
项目202312312024123120251231应收账款（元）8348.91万1.22亿1.62亿资产总额（元）13.27亿14.31亿16.23亿应收账款/资产总额6.29%8.5%9.98%
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.63%、3.69%、4.23%，持续增长。
项目202312312024123120251231存货（元）3490.03万5274.11万6862.46万资产总额（元）13.27亿14.31亿16.23亿存货/资产总额2.63%3.69%4.23%
从长期性资产看，需要重点关注：
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.6亿元，较期初增长43.99%。
项目20241231期初无形资产（元）1.12亿本期无形资产（元）1.62亿
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长41.04%。
项目202312312024123120251231管理费用（元）3123.52万3296.02万4648.52万管理费用增速31.65%5.52%41.04%
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长41.04%，营业收入同比增长23.57%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202312312024123120251231营业收入增速25.57%35.41%23.57%管理费用增速31.65%5.52%41.04%