来源 :周到上海2021-12-29
12月28日，上海概伦电子股份有限公司（概伦电子，688206）在科创板上市，这是国内首家以EDA（电子设计自动化/Electronic Design AutomaTIc）为主营业务的上市公司，成为国产 EDA 第一股。上市首日概伦电子报收42.71元，涨幅51.03%，市值185亿元。全天换手率78.37%，是当天沪深两市最高的。
发行市盈率575倍，估值两年上涨6倍
概伦电子发行价 28.28元，发行市盈率575.28倍，发行市值122亿元。该公司也是招商证券实施孵化中小科创企业的“羚跃计划”两年以来，首个成功IPO的“领头羊”。招商证券团队还帮助该公司完成两起境内外知名并购，形成IPO申报与境外并购同步推进的创新方案，快速登陆资本市场的同时又不影响企业战略发展并购的双重目标。招商保荐团队进场服务时，概伦电子A轮估值约17亿，A股发行时估值约120亿，两年上涨6倍。
目前集成电路设计、封测、制造、设备、原材料等一批代表性企业已陆续登陆科创板，占A股集成电路上市公司的半壁江山，形成了上下游较为完备的产业链集群。概伦电子上市补齐了该产业链在EDA关键领域席位。国内EDA企业中，除概伦电子外，华大九天和广立微创业板IPO已过会，国微思尔芯在申请科创板上市。
EDA存在规模效应，全球EDA市场目前由Synopsys、Cadence和Mentor Graphics(现为Siemens EDA部门)三家厂商主导，合计市占率超6成。
EDA被誉工业软件皇冠上的“明珠”
作为集成电路设计的必备工具软件，EDA涉及芯片设计的各个环节，技术壁垒高，被誉为工业软件皇冠上的“明珠”和“芯片之母”。EDA市场规模看似不大，但作为撬动整个集成电路行业的杠杆，支撑和影响着数千亿美元的集成电路行业。根据SEMI统计，2020年全球EDA市场规模约114.67亿美元，同比增长11.63%。同年全球集成电路市场规模达到3600亿美元。
“坦白讲，现阶段国内集成电路产业与国际先进水平还存在一定差距，创新是必经之路。而集成电路设计生产环节的创新，最核心的是要有一整套设计方法学，即芯片从想法到实际结果产品的一整套流程，这套设计方法学最主要的载体就是借助EDA来实现。”概伦电子董事长刘志宏表示，“从这个意义上来讲，EDA对国内集成电路产业发展显得更加重要。”
招股书显示，作为国内EDA行业率先突破核心技术的公司，概伦电子的主要产品包括制造类EDA工具（主要为器件建模及验证EDA工具）、设计类EDA工具（主要为电路仿真及验证EDA工具）、半导体器件特性测试仪器等。该公司器件建模及验证EDA工具客户涵盖台积电、三星电子、联电、格芯、中芯国际等全球前十大晶圆代工厂中的九家。2018年至2021年上半年末，来自九家晶圆代工厂的收入占公司制造类EDA工具累计收入的比例超过50%。
此外，公司部分产品已得到包括三星电子、SK海力士、美光科技等全球规模前三的存储器厂商使用。近几年来自这三家存储器厂商的收入占公司设计类EDA工具收入的比例超过40%。
由于行业特点，EDA行业需要持续并购整合，尤其国产EDA公司，能够快速、科学并购是快速成长、跨越式发展的必由之路。概伦电子2020年以来完成两起境内外并购，一起是并购国内知名EDA公司，另一起是跨境并购韩国知名EDA公司，均为行业内颇具代表性和影响力的并购，且其中一起在IPO审核过程中完成。
据悉，2019年招商证券正式推出羚跃计划，目前已有238家企业入库，覆盖半导体、医药医疗、先进制造、新能源等各大行业，都是各细分领域掌握核心关键技术、具备独特竞争优势的高科技企业。其中约20家已进入IPO准备阶段。