来源 :信风公闻2021-04-22
浙江瑞晟智能科技股份有限公司（688215）
【1】公司2020年实现营业总收入1.3亿，同比下降46%；实现归母净利润1595.8万，同比下降64.3%；扣非净利润178万元，同比大幅下滑；每股收益为0.48元。公司毛利率为40.8%，同比降低1.0个百分点，净利率为12.2%，同比降低6.3个百分点。经营性现金流大幅下降65%至644.4万。
营业收入下降%，主要系受全球新冠疫情影响，公司下游客户固定资产投资意愿下降、采购预算减少、采购计划延期。出入境受到管制，对公司项目的实施及订单的签订影响严重。
归属净利润下降，营业收入减少、研发持续投入、公司汇兑损失146万。
经营活动产生的现金流量同比下降：订单减少、营业收入同比下降、薪酬未减少所致。
【2】公司是一家专业的智能物流系统供应商，智能物料传送、仓储、分拣系统的研发、生产及销售。下游客户主要集中于服装、家纺缝制行业，公司为其提供自动化、数字化、智能化的工厂内部生产物流整体解决方案；公司的产品也应用到汽车零部件等行业中。
【3】近年来我国人口老龄化导致劳动力优势减弱，人口红利出现拐点。缝制类行业主要为服装、家纺等纺织服装行业。对于缝制类行业领域，成本控制、创新模式将促进缝制类企业进行工厂智能化改造升级。
从近期来看，随着工业软件的普及和升级，感知元件、新传输技术以及智能设备的使用，构建缝制类行业智能工厂的基础元素已经基本构建，缝制行业较大规模企业的智能化改造将逐步从数字化车间升级到智能化工厂整厂改造。从中长期看，工业大数据、工业互联网、以及人工智能更多运用，使得大量工业数据会不断连接、运算、迭代，最终形成能够自感知、自决策、自执行的高度协同制造模式。
【4】公司是少有的可以自行研发生产从面料库、到生产流水线、到成品库以及其间自动物流传送等全套智能物料传送、存储、分拣装备，以使缝制企业具备生产全过程智能工业物联系统的竞争者。公司已与大杨创世、阿迪达斯、安踏、海澜之家、HM、迪尚集团、如意、优衣库、乔治白、梦百合家居、以纯、迪卡侬、江苏阳光、罗莱家纺、耐克、九牧王、富安娜家纺、梦洁家纺等国内外知名服装、家纺品牌商自身工厂或者其代工厂建立了长期稳定的合作关系。
由于疫情的影响，公司境内外业务在销售及实施方面均受到较大的影响。
【5】公司2019年以前，营收与净利润大幅增长，20年大幅下滑；二级市场交易低迷。
核心竞争力风险1、技术升级风险2、新产品及新技术研发失败风险3、研发人员流失风险4、关键技术被侵权风险1、新冠疫情影响的风险2、公司产品及业务单一的风险3、季节性波动风险4、境外销售面临波动的风险5、业绩波动风险6、应收账款风险7、政府补贴降低的风险8、毛利率下降风险9、未结案诉讼风险(五)行业风险(六)宏观环境风险.
【6】证券投资顾问点评（光大证券邢延超）：公司属于次新股，上市定位偏高，之后持续回落；业绩没有释放，需观察今年一季报情况提出疫情影响；公司成交极其清淡，无大资金关注。