来源 :中国经济网2023-10-24
亚信安全10月23日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年10月21日接受50家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。投资者关系活动主要内容介绍：
问：请公司领导做一下云安全行业的整体展望？对于云安全的市场总空间以及增速是否能够再详细地介绍一下？现在客户在云安全领域面临哪些痛点？公司在云安全市场的未来的扩张节奏如何？
答：（1）站在客户需求的技术角度来说，客户的云安全场景有几种：中国的云安全市场与国外欧美有所不同，中国出于数据安全的考虑，不同行业有不同的标准。公有云领域有三大厂商，但中国中大型客户的业务并不放在公有云上，更多在自建的私有云、行业云或政务云等场景内。基于这些场景划分我们可以发现中国云安全场景有以下几种：第一是政务云安全，从2017年开始，全国各地新建了很多地方政务云，云安全资源池解决了整个政务云客户面向云等保合规为主的刚需市场，市场增量这几年在国内是非常迅速的。第二是私有云安全，中大型行业客户比如像金融类客户的私有云规模体量都很大。服云信息做的比较大像建设银行案例，它的私有云云主机规模达到5万个虚机规模，这是在单一政务云里面远远不能比的空间。所以行业云、私有云客户的需求更多的是大规模私有云主机的统一安全防护和管理。第三是面向多云安全的云态势感知场景。因为我们发现这几年国内客户已经开始采用多云或者跨云的部署方式，因为客户在不同场景的业务需要不同的云技术来覆盖。所以多云安全的需求开始增长，CSPM云态势感知产品的需求在欧美市场目前属于高速增长期，国内尚处于起步阶段，所以也是我们重点要布局的第三个场景。第四是面向复杂IT架构、AI智能需要更大、更灵活、更具有弹性的云计算场景，衍生出容器云原生的底座，相应地衍生出云原生安全需求，这是第四个场景。这四个场景的市场前景是非常广阔的，我们跟亚信安全的能力融合可以全面地去覆盖多个场景的需求。第五是SaaS化交付的云场景，在国内属于起步阶段，不像欧美市场基于SaaS的交付那么成熟，比如在美国的资本市场已经远现出了像CrowdStrike这种市值很大的上市公司。SaaS交付的模式是我们跟亚信安全未来携手想一起在国内去做的比较大的方向。未来双方携手以后，在这五个应用场景方向会有很广阔的前景和空间，值得我们去进一步地去拓展市场。（2）行业空间：预计2024年云安全市场达到250亿规模，其中大概一半是私有云和混合云安全的规模，同时又涉及到云主机安全市场、云安全资源池市场。目前估计云主机安全整体市场20-30亿规模，每年30%增长，所以预计未来3-5年市场规模增长到80-100亿。（3）市场覆盖：客户层面，高端制造业、电力、政府、运营商还有很大的提升空间，客户覆盖率水平目前较低；功能层面，目前客户只用了1-2个功能模块，但是有6-7个功能场景的应用（厦门服云的容器安全、主机加固、虚拟化安全+亚信安全防病毒、虚拟补丁、EDR等），未来也会有4-5倍的市场空间。（4）云安全是中国数字化转型的安全基座。2010年开始，中国开始进行虚拟化、到云化、再到云原生化，整个转型过程10多年诞生了很多云的公司。随着中国数字化转型，云的技术将会大量被采用，因为只有资源不断被集约化、集成化，才能使云的能力得到不断加强。整合完成之后可以使亚信安全成为国内少有的具备所有云安全（CWPP、CNAPP云原生、CSPM跨云安全、云安全资源池）能力的厂商，技术上具备全面安全能力，同时能够支持有代理和无代理技术的安全厂商，从而在私有云、行业云、公有云、云资源池形成完整的技术栈。
问：未来投资并购主要有哪些拓展方向？
答：战略上还是要围绕强化核心产品的能力，坚持有质量的增长，我们对数字化转型和安全赛道非常有信心。需要围绕自己的核心能力，比如云安全、终端安全、以及未来AI安全和数据安全、算力网络安全的新场景，未来也是围绕这些战略目标展开。
问：收购之后品牌怎么协作去攻打市场？
答：行业层面，亚信安全在运营商、金融、制造业、能源电力行业非常强，服云信息在政府、公安等行业比较强。品牌层面，服云信息的安全狗品牌在市场上相当有知名度，亚信安全在综合品牌上面也有非常强的品牌优势，未来会融合品牌优势去实现市场份额的提升。
问：云主机安全领域业务属性是偏合规性还是业务本身需求？业务本身需求主要是来自于哪些方向，未来有没有可能会变成共识性的需求？
答：云主机产品，既符合合规性的需求（过去三年云主机增长迅速受益于政策需求），也是技术驱动的。因为黑灰产业或者各种攻击，服务器其实是最后一道防线，很多核心数据都在云平台的主机里面，所以对云主机的保护（比如亚信安全擅长的防病毒、虚拟补丁、防漏洞的管理、EDR检测响应能力）是客户非常强的刚需；但另一方面，随着云上客户增多以及云计算的发展，原来的云主机安全、虚拟化安全逐步又衍生出微隔离、云原生安全，这是云计算技术发展的必然趋势。
问：合并之后云主机安全产品能力未来护城河能保持多长时间？两个公司市场份额是否还有进一步提升的空间？
答：（1）产品能力：虚拟化、容器安全领域之前亚信安全涉足不多，服云信息的产品能力会形成非常强的补充。亚信安全本身技术强项加上服云信息的技术能力，使得公司成为业内最全的满足CWPP模型的云主机安全能力。（2）如何保持壁垒：在核心赛道上不断强化，而非多元化去研发。收购后，亚信安全将成为国内少有的全面覆盖CWPP、CNAPP、CSPM以及云安全资源池等云安全能力的网安公司，且同时具备有代理和无代理技术，可以覆盖目前私有云、行业云、公有云以及混合云的多种云场景。比如亚信安全非常强的技术优势是无代理技术，通过对业务“零”影响、快速部署、资源占用少的特点，已在云负载的防护场景上得到众多客户的认可。在此基础上，亚信安全将结合原有技术优势，协同服云信息继续投入云原生下的无代理技术，在自动化资产与风险识别、自适应入侵检测与响应处置、智能化安全有效性验证，真正做到安全与业务在技术上解耦、在系统上融合。这样可以充分满足客户在不影响工作负载、业务连续性的情况下实现安全防护的目标，叠加服云信息的技术能力继续保持技术领先。（3）市场份额：合规需求保持稳定增长，但是业务刚性需求会是高增长，2022年容器安全仍然保持了40%以上的高增长。未来不仅是数字相加，更重要的是成长空间的变化，销售团队会促进云主机加固、容器安全、微隔离等模块的复购，无论是客单价还是订单都有望得以提升。另外服云信息在政府、公安客户上的一些优势，加上亚信安全的能力（比如终端安全、数据安全、态势感知等），对服云信息销售能力的扩张也会有很大帮助。
问：服云信息的下游行业结构侧重于哪个方向？
答：服云信息的优势行业为政府、公安、央国企、运营商、金融。
问：服云信息和亚信安全产品的互补性？
答：云主机安全是亚信安全收入占比第一的产品，亚信安全的强项在病毒能力、虚拟补丁能力、EDR能力等，基本是客户在云主机上的必选项。服云信息优势在云主机安全加固、微隔离等，云原生能力比较强。综合性安全厂商在云原生、容器安全投入的很少，初创企业比较多，因为市场还没有看到这个市场起来的契机，所以初创企业走的更快一些。亚信安全看到了未来两年云原生市场的高增长，预计未来2-3年会有很快的发展。
问：为什么没有设置业绩承诺？未来的业绩贡献展望？
答：交易契机主要是国有背景的投资人在这个时间点决定退出，亚信安全介入到交易过程中，这次管理团队股权没有退出，仅是财务投资人、国有股东做转让，此前未参与公司的经营。而服云信息的管理团队会继续跟亚信安全一起把公司经营下去，所以此次并购未设置业绩承诺。未来业绩期待：亚信安全会赋能服云信息维持稳健增长的情况下实现更好的市场开拓，同时反向补充亚信安全本身的产品体系、扩充营销体系和客户群，也能带来亚信安全业绩的进一步增长;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 |
参与单位类别 |
参与人员姓名 |
| 上海勤辰私募基金 |
基金公司 |
俞愉 |
| 中信保诚基金 |
基金公司 |
邹伟 |
| 华商基金 |
基金公司 |
刘力 |
| 华安基金 |
基金公司 |
宁柯瑜 |
| 博时基金 |
基金公司 |
王赫 |
| 国新国证基金 |
基金公司 |
卫湛松 |
| 圆信永丰 |
基金公司 |
田玉铎 |
| 新华基金 |
基金公司 |
陈磊 |
| 方圆基金 |
基金公司 |
董丰侨 |
| 汇丰晋信基金 |
基金公司 |
许晓威 |
| 汇添富基金 |
基金公司 |
李泽昱 |
| 东北证券 |
证券公司 |
马宗铠 |
| 东方证券 |
证券公司 |
尹伊 |
| 中信建投证券 |
证券公司 |
应瑛 |
| 中信证券 |
证券公司 |
潘儒琛 |
| 中泰证券 |
证券公司 |
闻学臣 |
| 中金公司 |
证券公司 |
李铭姌 |
| 信达证券 |
证券公司 |
姜惦非 |
| 兴业证券 |
证券公司 |
桂杨、蒋佳霖 |
| 华西证券 |
证券公司 |
孟令儒奇 |
| 华金证券 |
证券公司 |
方闻千 |
| 国信证券 |
证券公司 |
库宏垚 |
| 国元证券 |
证券公司 |
耿军军 |
| 国盛证券 |
证券公司 |
徐少丹 |
| 安信证券 |
证券公司 |
夏瀛韬 |
| 广发证券 |
证券公司 |
李婉云 |
| 开源证券 |
证券公司 |
刘逍遥、陈宝健 |
| 招商证券 |
证券公司 |
刘玉萍、鲍淑娴 |
| 方正证券 |
证券公司 |
张耀嵘 |
| 浙商证券 |
证券公司 |
刘雯蜀、刘静一 |
| 财通证券 |
证券公司 |
杨烨、罗云扬 |
| 长江证券 |
证券公司 |
余庚宗、宗建树 |
| 大朴投资 |
阳光私募机构 |
陈星宇 |
| 淡水泉投资 |
阳光私募机构 |
裘潇磊 |
| 红筹投资 |
阳光私募机构 |
万世龙 |
| 百年保险资产管理公司 |
保险公司 |
祝景悦 |
| TEMASEK |
海外机构 |
MikeSong |
| 海通国际 |
海外机构 |
宋秋宏 |
| 上海汉祥资本 |
其他 |
方宇 |
| 中信保诚 |
其他 |
孙浩中 |
| 交银理财 |
其他 |
吴星 |
| 信达澳亚基金 |
其他 |
孔文彬 |
| 光大理财 |
其他 |
吴鸣远 |
| 域秀投资 |
其他 |
欧阳豪 |
| 复胜资产 |
其他 |
戴卡娜 |
| 广银理财 |
其他 |
于珊 |
| 建信理财 |
其他 |
禹军 |
| 正圆投资 |
其他 |
戴旅京 |
| 野村东方国际证券资管 |
其他 |
徐也清 |
| 香港马可波罗至真基金 |
其他 |
HuangChen |