亚信安全科技股份有限公司（以下简称“亚信安全”）近日发布关于2025年年报问询函的回复公告，就公司业绩亏损、应收款项与合同资产、存货以及商誉等问题进行了详细说明。公告显示，亚信安全2025年实现营业收入77.41亿元，同比增长115.31%，但归属于上市公司股东的净利润为-4.46亿元，由盈转亏。致同会计师事务所（特殊普通合伙）对公司回复内容进行了核查，认为其亏损原因符合实际情况，相关会计处理符合企业会计准则要求。
业绩亏损：行业需求萎缩与并购成本叠加
亚信安全表示，2025年是公司合并亚信科技控股有限公司（以下简称“亚信科技”）后的首个完整会计年度，亏损主要由网络安全业务板块和数智业务板块共同影响所致。
网络安全业务板块2025年实现营业收入14.28亿元，同比下降16.5%，归属于上市公司股东的净利润为-3.80亿元，同比大幅下降319.18%。主要原因包括：一是行业整体需求萎缩和竞争加剧导致收入减少2.82亿元，毛利率下降5.73个百分点，毛利额同比减少2.55亿元；二是应收账款和合同资产减值准备增加2695.67万元，库存商品跌价准备增加2159.88万元；三是参股公司上海富数科技有限公司（以下简称“富数科技”）公允价值变动损失1.26亿元；四是并购亚信科技产生的贷款利息费用增加5531.25万元；五是政府补助收入减少1667.18万元。
数智业务板块（主要为亚信科技）2025年实现营业收入63.20亿元，归属于上市公司股东的净利润825.53万元。与2024年11-12月并表期间贡献的1.00亿元净利润相比，减少9201.50万元。主要原因是通信行业投资处于周期低谷，运营商客户降本增效压力较大，以及数智业务板块组织优化产生一次性人员离职补偿1.69亿元。
亚信安全指出，网络安全行业2025年普遍面临需求放缓压力，多数上市公司归母净利润出现亏损，其网络安全业务变动基本符合行业总体趋势。数智业务板块所在的电信运营商IT服务行业也因运营商资本开支收缩等因素，导致行业内公司营收和净利润普遍下滑。
参股公司富数科技：公允价值变动损失1.26亿元
针对问询函关注的参股公司公允价值变动损失，亚信安全详细披露了富数科技的情况。富数科技主要从事隐私计算技术研发与应用，亚信安全于2021年1月以4963.99万元投资富数科技，持股10%（截至2025年末持股比例稀释至8.3665%）。
2025年，富数科技因行业环境影响及市场开拓受阻，经营陷入停滞，1-9月营业收入仅417.68万元，净利润亏损4404.99万元。亚信安全基于谨慎性原则，于2025年半年报中确认公允价值变动损失1.24亿元，下半年继续计提163.93万元，全年累计计提1.26亿元。亚信安全表示，该损益确认时点和金额符合《企业会计准则》要求。
公司与富数科技2025年存在正常业务往来，包括采购商品及接受劳务87.20万元，提供劳务15.00万元，交易定价公允，具备商业合理性，不存在异常资金流向或利益输送。
董监高薪酬：财务口径实际下降23.13%
关于业绩亏损情况下董监高薪酬上涨的疑问，亚信安全解释称，年报披露的2025年董事和高级管理人员薪酬合计1223.88万元较2024年有所增加，系人力资源口径统计差异所致（包含上一年度年终奖）。若按财务口径调整，2025年董事及高级管理人员薪酬较2024年下降23.13%。其中，董事长何政薪酬下降24.95%，总经理马红军薪酬下降17.81%，副总经理刘东红因分管运营商事业部业绩改善，薪酬下降幅度较小，为0.24%。公司已建立与业绩强联动的薪酬考核机制，2025年组织奖金系数为0.43，个人奖金系数均较2024年有所下降。
应收款项与合同资产：坏账计提充分
截至2025年末，亚信安全应收账款账面价值23.84亿元，合同资产账面价值30.98亿元。公司对应收账款前五大客户情况进行了披露，截至2026年第一季度，前五大客户回款金额合计7818.30万元。公司表示，应收账款和合同资产坏账准备计提充分，与同行业可比公司不存在重大差异。
对于期末余额6504.92万元的财务公司承兑汇票，亚信安全称其主要由联通集团财务有限公司、中国移动通信集团财务有限公司等大型国企财务公司承兑，信用等级高，历史兑付情况良好，未计提坏账准备具有合理性。
存货：跌价准备计提46.82%
公司存货期末余额5.42亿元，其中库存商品1.97亿元，计提跌价准备9212.77万元，计提比例46.82%；合同履约成本3.45亿元，计提跌价准备4463.15万元。库存商品跌价主要因部分产品库龄较长、市场需求变化导致可变现净值下降。合同履约成本前五大项目中，吉林省监狱管理局项目和安哥拉通信工程项目因停滞已全额计提减值。亚信安全表示，存货跌价准备计提充分，与同行业可比公司不存在重大差异。
商誉：未计提减值准备
亚信安全2023年并购厦门服云信息科技有限公司（以下简称“厦门服云”）形成商誉2.68亿元，2024年并购亚信科技形成商誉2.36亿元，2025年均未计提减值准备。
厦门服云2025年实现营业收入9052.82万元，归母净利润3017.89万元，虽收入未达早期预测，但净利润持续高于预测水平，资产组可收回金额高于账面价值。亚信科技2025年实现营业收入63.20亿元，归母净利润1.14亿元，尽管净利润同比下滑77.87%，但公司基于未来现金流量折现法测算，包含商誉的资产组可收回金额仍高于账面价值。
亚信安全对商誉减值进行了敏感性分析，若厦门服云商誉减值10%，将影响公司净利润2683.46万元，占2025年归母净亏损的6.02%；若亚信科技商誉减值10%，将影响公司净利润2363.76万元，占2025年归母净亏损的5.30%。公司提示，若未来宏观经济波动或市场竞争加剧导致子公司业绩低于预期，可能产生商誉减值风险。
致同会计师事务所认为，亚信安全对问询函相关问题的回复符合实际情况，会计处理符合企业会计准则要求。