来源 :阿思达克2025-11-10
建银国际研报指出，百济神州(06160.HK)从2024年第三季的亏损1.21亿美元，转为2025年第三季的净利润1.25亿美元，优于市场共识预估的8,000万美元，2025年第三季总产品收入按年增长40%至13.95亿美元，占该行2025财年全年预估总额的27.2%，这与建银的预测大体一致。
建银国际将百济神州2025财年的总收入预测上调4%，将2026、2027财年的总收入预测各上调1%，分别调整至54亿、66亿、88亿美元。在微调营业费用对销售额比率和股份酬劳成本后，建银国际将百济神州2025财年的调整后盈利(非公认会计原则)从5.56亿美元上调至9.84亿美元，将2026财年的调整后盈利从8.6亿美元上调至10亿美元，将2027财年的调整后盈利从25亿美元上调至27亿美元。
建银国际使用分部加总估值法，将目标价(主要基于现金流折现法)从每股230港元上升至234港元，意味著2026财年预估企业价值对总销售额的7倍，相较于香港上市的中国主要生物科技公司平均11.6倍有所折让；评级「跑赢大市」。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-10 12:25。)
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