4月20日，超卓航科发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为1.4亿元，同比下降1.13%；归母净利润为5908.6万元，同比下降16.46%；扣非归母净利润为4172.07万元，同比下降30.66%；基本每股收益0.75元/股。
公司自2022年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.4亿元，同比下降1.13%；净利润为5908.6万元，同比下降16.46%；经营活动净现金流为4902.82万元，同比增长0.73%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为139.1%，15.36%，-1.13%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1.22亿 |
1.41亿 |
1.4亿 |
| 营业收入增速 |
139.1% |
15.36% |
-1.13% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为499.35%，10.16%，-16.46%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
6420.64万 |
7073.11万 |
5908.6万 |
| 归母净利润增速 |
499.35% |
10.16% |
-16.46% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为637.52%，9.18%，-30.66%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
5511.46万 |
6017.22万 |
4172.07万 |
| 扣非归母利润增速 |
637.52% |
9.18% |
-30.66% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长下降1.13%，营业成本同比上升40.17%，收入与成本变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1.22亿 |
1.41亿 |
1.4亿 |
| 营业成本（元） |
4145.97万 |
4660.82万 |
6533.25万 |
| 营业收入增速 |
139.1% |
15.36% |
-1.13% |
| 营业成本增速 |
69.13% |
12.42% |
40.17% |
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-1.13%，销售费用同比变动122.91%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1.22亿 |
1.41亿 |
1.4亿 |
| 销售费用（元） |
156.61万 |
157.29万 |
350.62万 |
| 营业收入增速 |
139.1% |
15.36% |
-1.13% |
| 销售费用增速 |
-10.32% |
0.43% |
122.91% |
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.13%，税金及附加同比变动14.55%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1.22亿 |
1.41亿 |
1.4亿 |
| 营业收入增速 |
139.1% |
15.36% |
-1.13% |
| 税金及附加增速 |
-7% |
14.75% |
14.55% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长52.15%，营业收入同比增长-1.13%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
139.1% |
15.36% |
-1.13% |
| 应收账款较期初增速 |
92.41% |
84.78% |
52.15% |
? 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.89%、41.47%、63.82%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
3171.21万 |
5859.74万 |
8915.64万 |
| 营业收入（元） |
1.22亿 |
1.41亿 |
1.4亿 |
| 应收账款/营业收入 |
25.89% |
41.47% |
63.82% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长125.66%，营业成本同比增长40.17%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-10.19% |
-5.48% |
125.66% |
| 营业成本增速 |
69.13% |
12.42% |
40.17% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长125.66%，营业收入同比增长-1.13%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-10.19% |
-5.48% |
125.66% |
| 营业收入增速 |
139.1% |
15.36% |
-1.13% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.83低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4863.12万 |
4867.19万 |
4902.82万 |
| 净利润（元） |
6420.64万 |
7073.11万 |
5908.6万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.76 |
0.69 |
0.83 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为53.24%，同比下降20.56%；净利率为42.29%，同比下降15.51%；净资产收益率（加权）为6.89%，同比下降62.23%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为53.24%，同比大幅下降20.56%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
66.15% |
67.02% |
53.24% |
| 销售毛利率增速 |
26.85% |
1.3% |
-20.56% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为52.42%，50.06%，42.29%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
52.42% |
50.06% |
42.29% |
| 销售净利率增速 |
150.67% |
-4.51% |
-15.51% |
? 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为15.65%，显著高于以往同期。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预收款项（元） |
550.98万 |
20.38万 |
2186.46万 |
| 营业收入（元） |
1.22亿 |
1.41亿 |
1.4亿 |
| 预收款项/营业收入 |
4.5% |
0.14% |
15.65% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为36.09%，18.24%，6.89%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
36.09% |
18.24% |
6.89% |
| 净资产收益率增速 |
195.82% |
-49.46% |
-62.23% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为10.7%，同比增长6.11%；流动比率为8.33，速动比率为7.55；总债务为357.74万元，其中短期债务为357.74万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为994.7万元，较期初变动率为101.74%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
493.07万 |
| 本期预付账款（元） |
994.74万 |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长101.74%，营业成本同比增长40.17%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-50.55% |
58.46% |
101.74% |
| 营业成本增速 |
69.13% |
12.42% |
40.17% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为208.5万元，较期初变动率为132.22%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
89.79万 |
| 本期其他应收款（元） |
208.52万 |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为840.1万元，较期初变动率为1977.74%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
40.43万 |
| 本期其他应付款（元） |
840.09万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.3亿元、-0.3亿元、-5.7亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-1.3亿 |
-2514.56万 |
-5.69亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.89，同比下降39.57%；存货周转率为1.37，同比下降11.42%；总资产周转率为0.15，同比下降55.36%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.08，3.13，1.89，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
5.08 |
3.13 |
1.89 |
| 应收账款周转率增速 |
67.2% |
-38.44% |
-39.57% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.44，0.33，0.15，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.44 |
0.33 |
0.15 |
| 总资产周转率增速 |
21.85% |
-25.36% |
-55.36% |
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.1亿元，较期初增长69.57%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
6499.05万 |
| 本期固定资产（元） |
1.1亿 |
? 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.77、2.17、1.27，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1.22亿 |
1.41亿 |
1.4亿 |
| 固定资产（元） |
4429.1万 |
6499.05万 |
1.1亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
2.77 |
2.17 |
1.27 |
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长186.76%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
7537.37万 |
| 本期在建工程（元） |
2.16亿 |
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为234.9万元，较期初增长103.99%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
115.14万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
234.87万 |
? 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为20.34%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他非流动资产（元） |
7202.05万 |
6006.91万 |
2.94亿 |
| 资产总额（元） |
3.95亿 |
4.71亿 |
14.46亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 |
18.25% |
12.76% |
20.34% |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.9亿元，较期初增长389.57%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
6006.91万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
2.94亿 |
? 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长88.29%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
3212.42万 |
| 本期无形资产（元） |
6048.73万 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为350.6万元，同比增长122.91%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
156.61万 |
157.29万 |
350.62万 |
| 销售费用增速 |
-10.32% |
0.43% |
122.91% |
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长24.58%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
538.31万 |
1523.27万 |
1897.64万 |
| 管理费用增速 |
30.19% |
182.97% |
24.58% |
? 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.58%，营业收入同比增长-1.13%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
139.1% |
15.36% |
-1.13% |
| 管理费用增速 |
30.19% |
182.97% |
24.58% |